Tous les articles de Eric Galiègue

Nous écrivions dans cette même chronique il y a juste un mois : «Mais il est nécessaire que le risque reste un risque et ne se transforme pas en catastrophe sanitaire». Depuis une dizaine de jours, force est de constater que nous vivons une catastrophe sanitaire ... Lire la suite

Sur la cartographie des risques, le risque sanitaire est maintenant bien connu. L'alerte grippale de type H1N1 de 2009 est encore dans tous les esprits. L'exemple le plus concret est l'épidémie de « SRAS » qui avait touché la Chine de novembre 2002 à juin 2003. ... Lire la suite

Depuis 10 ans nous proposons une liste d'actions déterminée uniquement sur la base de leurs caractéristiques financières et boursières, relevées au 31 décembre de chaque année. Nous avons défini des caractéristiques de dynamique de court terme et des caractéristiques ... Lire la suite

Depuis déjà plusieurs années nous vivons dans le monde de l'hyperliquidité. Cette situation de surabondance permanente de monnaie défie les règles de la « gravitation financière », en faveur du cours des actions. Personne n'ose reprendre aujourd'hui les propos ... Lire la suite

Voilà donc Wall Street au plus haut historique. Au terme d'un marché haussier qui n'en finit plus de durer, l'indice S&P 500 a dépassé le niveau des 3 000 points. Finalement, c'est bien la tendances des bénéfices, à laquelle Wall Street est si sensible, qui

Le CAC 40 a très récemment touché le plus haut de l'année, pour la troisième fois depuis le printemps. Il semble prêt à produire pendant l'automne un second « remake » de son comportement du printemps. Pour la troisième fois, il a reflué sur la résistance 5670, ... Lire la suite

Voilà 18 mois que les marchés financiers s'inquiètent d'un risque récessif. Déjà, en 2015-2016 le ralentissement chinois avait suscité une phase baissière sur les marchés d'actions. La baisse de régime de l'Empire du Milieu avait été finalement contrôlée, et en ... Lire la suite

M. Powell n'a certes pas la plastique de Pénélope Cruz dans une publicité célèbre sur le Schweppes, mais nous faisons quand même le parallèle. Mais qu'attendait donc le marché de la Fed pour cette fameuse réunion du 31 juillet ?  Certes, une baisse de taux, mais ... Lire la suite

Dans la sphère financière, les politiques monétaires très accommodantes veulent anticiper les crises économiques et financières. Choquées par la crise systémique de 2008-2009, elles veulent augmenter la liquidité avant même l'apparition de la crise. C'est l'application ... Lire la suite

Les « small caps », les petites sociétés, ont subi une contreperformance majeure depuis 18 mois. Leur baisse depuis le 31.12.2017 est de -15%, mesurée au niveau de l'indice CAC Mid & Small, contre une stabilité des cours pour l'indice CAC 40 sur la même période. ... Lire la suite

Pour produire de la performance, les investisseurs achètent soit des actions de croissance (« Growth stocks »), soit des actions d'actifs (« Value Stocks »). Les actions de ces deux catégories ont des caractéristiques d'évaluation très différentes. Le PER des actions ... Lire la suite

La « respiration »  boursière que nous attendons depuis un mois ne se produit pas. Le cours des actions poursuit sa progression imperturbable. Contrairement à nos anticipations, le rebond technique s'est bien transformé en retournement haussier, puisque désormais ... Lire la suite

Le rebond technique qui a commencé le 28 décembre a pris une ampleur telle que désormais il faut considérer que le CAC 40 a réintégré une tendance haussière. Il a en effet réussi à franchir sa moyenne mobile un an la semaine dernière, tout comme le S&P 500

Rebond technique La hausse qui a commencé le 27 décembre 2018 a tous les attributs du rebond technique. Il a la capacité de durer encore quelques semaines, voire un ou deux mois, mais une rechute vers 4 500 points nous semble probable voire souhaitable. Pour aller ... Lire la suite

Depuis que le marché est devenu baissier en octobre, la sélection de titres est devenue très compliquée. Fort de l'expression britannique bien connue " dont' catch a falling knife " (ne pas attraper un couteau qui tombe), les investisseurs passent leur tour et ... Lire la suite

Ca y est, les analystes ont commencé à réviser en baisse leurs prévisions de bénéfice des entreprises européennes pour les exercices 2018 et 2019. Alors que jusque l'été, ils validaient, voire augmentaient leurs prévisions antérieures, depuis septembre ils ont ... Lire la suite

Voilà les deux graphiques qui font peur, et nous font penser que la tendance est devenue baissière sur les actions. Le premier montre le CAC 40 devenu inférieur à sa moyenne mobile un an : le marché baissier a commencé. Le second met en relation le CAC 40 avec ... Lire la suite

La bourrasque qui a balayé les marchés mondiaux, du secteur automobile aux GAFAM, de Shanghai à Wall Street, en passant par le Palais Brongniart, ne nous surprend pas. Pour ce qui nous concerne, la notation de l'actualité que nous menons d'une manière permanente, ... Lire la suite

Wall Street connait actuellement le plus long marché haussier de son histoire, depuis mars 2009. Les cours n'ont cessé de monter depuis la crise de 2008-2009, sans corriger de plus de 20%. L'exceptionnelle santé de cours des actions américaines ne profite pas au ... Lire la suite

La montée au firmament des indices de Wall Street semble étonnante, au moment où le risque de guerre commerciale est maximal, et où la banque centrale continue la normalisation de sa politique monétaire. Pourtant, ces éléments ne constituent finalement que des ... Lire la suite