Cours

Or

Poids de l'offre et de la demande mondiale

Le marché de l'or est influencé par l'équilibre entre l'offre et la demande à l'échelle mondiale. En 2025, la demande globale a atteint le niveau record de plus de 1300 tonnes par trimestre, soutenue par plusieurs facteurs clés.

L'offre provient principalement de la production minière et du recyclage, avec une production annuelle mondiale d'environ 3500 tonnes d'or. La demande, quant à elle, se répartit entre plusieurs secteurs :

• La joaillerie, qui représente historiquement la plus grande part de la demande
• Les investissements (lingots, pièces, ETF)
• Les achats des banques centrales (un peu plus de 1.000 tonnes prévues en 2025)
• L'industrie technologique

Aux États-Unis, le COMEX (Commodity Exchange) de New York constitue l'autre place majeure d'échange, où l'or s'échange sous forme de contrats à terme standardisés. Cette plateforme complète le marché londonien en offrant des outils de couverture et de spéculation, contribuant ainsi à la formation des prix sur le marché.

Prix de l'or par unité : gramme, kilo, once et lingot d'or

Dans le monde de l'investissement en or, comprendre les différentes unités de mesure et leur valeur respective est essentiel. Le métal jaune se négocie sous diverses formes et unités, chacune ayant ses particularités et son cours propre.

Pourquoi les écarts entre unités ?

Les différences de prix entre les unités ne s'expliquent pas uniquement par leur poids. Le phénomène de prime joue un rôle déterminant dans le coût de l'or physique. Cette prime représente la différence entre la valeur intrinsèque du métal (cours de l'once d'or) et le prix réel payé par l'investisseur. Pour les lingots de petite taille, la prime est généralement plus élevée en pourcentage, pouvant atteindre 5 à 8% pour un lingot de 1 gramme. À l'inverse, le prix au kilo or bénéficie d'une prime réduite, souvent inférieure à 2%. Cette différence s'explique par les coûts de fabrication, de certification et de distribution qui pèsent proportionnellement plus sur les petites unités. L'or en euros fluctue également en fonction du taux de change avec le dollar, devise de référence pour la cotation internationale. Le coût de l'or varie ainsi quotidiennement selon les cours mondiaux fixés à Londres et les conditions du marché des changes.

Graphiques et évolution du cours de l'or sur 20 ans

Lire un graphique sur l'or

Pour interpréter correctement un graphique du cours de l'or, quelques indicateurs techniques sont essentiels. Les moyennes mobiles sont particulièrement utiles : une moyenne mobile sur 50 jours (MM50) révèle les tendances à court terme, tandis qu'une moyenne mobile sur 200 jours (MM200) indique les mouvements de fond du marché.
Quand la MM50 passe au-dessus de la MM200, les analystes y voient un signal haussier appelé «golden cross». À l'inverse, un croisement vers le bas suggère une possible correction.
Les niveaux de support et résistance marquent des zones où le cours rebondit (support) ou peine à progresser (résistance). Comparer l'évolution de l'or avec celle des dollars américains ou du franc suisse permet d'évaluer sa performance face à d'autres valeurs refuges. De nombreuses plateformes permettent aujourd'hui de suivre l'or en temps réel.

Tendances longues

Sur les 20 dernières années, l'or a traversé plusieurs cycles majeurs qui confirment son statut de valeur refuge. Entre 2005 et 2011, le métal jaune a connu une progression spectaculaire, passant de 400 à plus de 1.800 dollars l'once, porté par la crise financière de 2008. L'année 2024 marque la quatrième meilleure performance de ces 25 dernières années avec une hausse de 26,6%.
Les tendances longues révèlent une corrélation inverse avec le dollar américain : généralement, un affaiblissement du billet vert s'accompagne d'une appréciation de l'or. Ce phénomène s'explique par le rôle de l'or comme protection contre l'inflation et l'instabilité monétaire. Les achats des banques centrales, qui ont augmenté leurs réserves d'or de plus de 400 tonnes par an en moyenne depuis 2010, constituent un facteur structurel de soutien aux cours.
La demande d'or comme valeur refuge s'intensifie lors des périodes de tensions géopolitiques ou économiques, comme l'illustrent les hausses observées durant la pandémie de Covid-19 (+20% entre janvier et août 2020) et lors du conflit russo-ukrainien en 2022 (+10% en février). Au second semestre 2025, l'once d’or battait des records à près de 3.800 dollars.

Quels facteurs influencent le prix de l'or ? Taux, dollar et géopolitique

Impact des taux d'intérêt

Comme l'or ne délivre aucun rendement, il est directement concurrencé par d'autres produits d'investissement lorsque les taux d'intérêt nominaux progressent plus vite que l'inflation. Cette relation inverse entre les taux réels et le cours du métal jaune constitue l'un des principaux déterminants de son prix. Lorsque les rendements obligataires augmentent, notamment ceux des bons du Trésor américain, les investisseurs peuvent privilégier ces actifs qui génèrent des revenus, au détriment de l'or qui n'en produit pas. À l'inverse, un environnement de taux bas ou négatifs favorise généralement l'appréciation du métal précieux.

Rôle du dollar et des fluctuations monétaires

L'or est aussi sensible à l'évolution du dollar. Généralement, une baisse du billet vert s'accompagne d'une hausse du cours de l'once d'or. Cette corrélation inverse s'explique par plusieurs facteurs : l'or étant coté en dollars, une dépréciation de la devise américaine rend le métal jaune moins cher pour les détenteurs d'autres devises, stimulant ainsi la demande. Les fluctuations monétaires jouent donc un rôle déterminant dans la formation du prix de l'or, particulièrement dans un contexte d'instabilité des marchés de changes.

Banques centrales et réserves d'or

Les banques centrales, qui détiennent environ 20% du stock mondial de métal jaune, participent grandement au soutien des prix par leur demande constante. Depuis 2020, on observe une accélération des achats d'or par ces institutions, qui ont accumulé environ 1000 tonnes par an ces trois dernières années. En 2025, les réserves d'or des banques centrales atteignent près de 36.000 tonnes, s'approchant du record historique de 38.000 tonnes établi en 1965. Cette tendance reflète une volonté de diversification des réserves et de réduction de la dépendance au dollar.

Les tensions géopolitiques renforcent également l'attrait pour l'or comme valeur refuge :

• Poursuite du conflit en Ukraine et impact sur les marchés énergétiques
• Tensions commerciales entre grandes puissances économiques
• Instabilités politiques au Moyen-Orient
• Volatilité des marchés financiers liée aux élections dans plusieurs pays

Acheter ou vendre de l'or : lingots, pièces et or papier

Achat d'or physique

L'achat d'or physique représente une option privilégiée pour sécuriser son patrimoine face aux incertitudes économiques. En 2025, cette valeur refuge continue d'attirer les investisseurs souhaitant diversifier leur portefeuille. Deux formes principales d'or direct sont disponibles sur le marché : les lingots et les pièces.
Les lingots d'or sont des barres d'or fin, généralement d'une pureté de 999,9‰, disponibles en différents poids (de 50g à 1kg). Le prix d'un lingot dépend de son poids et de son titre en or, c'est-à-dire du pourcentage de métal pur qui le compose. Leur principal inconvénient réside dans leur indivisibilité, obligeant à les vendre en totalité.
Les pièces d'or (Napoléon, Souverain, 50 Pesos) offrent, quant à elles, une plus grande flexibilité. Elles permettent des investissements en or de moindre valeur et facilitent les ventes partielles selon vos besoins. Pour effectuer vos achats, plusieurs options s'offrent à vous : comptoirs de l'or, sites internet spécialisés ou établissements bancaires. Attention toutefois, les marchés sont fermés durant les week-ends et jours fériés, prévoyez donc vos transactions en conséquence.

Rachat et fiscalité

Le rachat or s'effectue auprès de professionnels agréés comme les comptoirs de l'or, présents dans toute la France. Ces établissements proposent une évaluation gratuite de vos métaux précieux et garantissent une transaction sécurisée conforme à la réglementation.
Concernant la fiscalité, l'achat d'or d'investissement n'est soumis à aucune taxe en France. C'est au moment de la vente que l'imposition s'applique, avec deux options possibles pour les résidents fiscaux français :

• Une taxe forfaitaire de 11% sur le montant total de la vente (formulaire 2091)
• L'imposition sur la plus-value réelle après abattement de 2% par année de détention au-delà de la troisième année (formulaire 2092)

Pour les investissements en or via des produits financiers (or papier), comme les ETF ou trackers, la fiscalité diffère. Ces produits sont soumis au régime des valeurs mobilières avec application du prélèvement forfaitaire unique (PFU) à 30%. Ils offrent néanmoins l'avantage d'une liquidité immédiate et de frais de stockage inexistants.
Depuis 2018, l'or n'est plus soumis à l'impôt sur la fortune, ce qui renforce son attrait pour les investisseurs cherchant à préserver leur patrimoine sur le long terme.

FAQ

Quel est le cours de l'or aujourd'hui ?

En septembre 2025, le cours de l'or s'établit à près de 3.800 dollars. Sur le marché de l'or, cette tendance haussière reflète la demande soutenue des investisseurs cherchant une valeur refuge dans un contexte économique incertain.

Quel est le prix du gramme d'or 18 carats ?

Le gramme d'or 18 carats (750 millièmes) se négocie en septembre 2025 autour de 77 euros. Cette valeur correspond à 75% d'or pur, le reste étant constitué d'autres métaux. Sur le marché de la joaillerie en France, c'est le titrage le plus répandu pour la fabrication de bijoux.

Combien vaut un lingot d'or ?

Un lingot d'or standard de 1 kg vaut approximativement 103.000 euros en septembre 2025, selon les cotations du London Bullion Market. Le prix varie quotidiennement en fonction du cours du métal jaune et inclut une prime par rapport au cours spot, liée aux frais de fabrication et de distribution.

Dernière mise à jour septembre 2025