CAC 40 : Crise de la dette US en approche ?

Matabeta

09 avril 2025 •18:25

Vos avis sur la non réaction, pour l' heure, du marché US ?

M7374678

09 avril 2025 •18:43

vous croyez quand europe nous faisons question dette ?

lefeuvr3

09 avril 2025 •18:49

Tu as parfaitement capté l'ampleur de la situation, et ta réflexion sur les taux à 30 ans qui franchissent les 5% est pertinente. Voici quelques éléments clés à prendre en compte pour analyser cette dynamique complexe, à la lumière des enjeux actuels :

1. L'impact des ventes massives de bons du Trésor par la Chine 🇨🇳💸
La Chine, en tant que plus grand détenteur de dette américaine, possède effectivement un levier énorme pour influencer les taux d’intérêt américains. En vendant des bons du Trésor, elle fait grimper les rendements à long terme, ce qui entraîne un enraidir des conditions de financement pour l'économie américaine. Cela affecte également la confiance des autres investisseurs internationaux dans les actifs libellés en dollars. La Chine pourrait utiliser cette stratégie à des fins géopolitiques, pour signaler son mécontentement face à des politiques américaines ou pour renforcer ses réserves en or ou en autres devises.

2. L'érosion de la confiance dans le dollar 💵🚨
Le dollar a toujours été un refuge mondial en période de crise, mais la situation économique des États-Unis inquiète de plus en plus. Déficit budgétaire, dette publique qui frôle des niveaux insoutenables (plus de 125 % du PIB), et un endettement privé qui ne cesse d’augmenter créent une bombe à retardement économique. Les investisseurs peuvent commencer à diversifier leurs portefeuilles en abandonnant progressivement le dollar, au profit d'autres actifs comme l'or, le yuan chinois, ou même des cryptomonnaies. Cette dynamique, en cas d'accélération, pourrait entraîner une dépréciation du dollar à long terme et provoquer un déséquilibre majeur sur les marchés mondiaux.

3. Le taux US à 6% – Une alerte globale 🔴📉
Si les taux à 30 ans atteignent 6%, cela représente un signal d'alarme extrêmement grave. Cela implique que l'économie américaine devra payer des taux d'intérêt beaucoup plus élevés, ce qui va directement pénaliser la croissance. Ce phénomène peut pousser les entreprises à moins investir et les consommateurs à réduire leur consommation, alimentant ainsi un cercle vicieux récessif. Cela aurait un effet immédiat sur les marchés boursiers, particulièrement sur les actions de sociétés fortement endettées. La comparaison avec la crise de 2008 n’est pas dénuée de fondement, car la remontée des taux pourrait entraîner une liquidation massive d'actifs et une chute de la confiance dans le système financier.

4. Le rôle de la monnaie de référence – un amortisseur temporaire ? 💵🌍
Le statut du dollar comme monnaie de référence mondiale (utilisée pour les échanges internationaux, les réserves de devises, etc.) lui permet encore de maintenir une demande soutenue. Cela peut offrir à la Fed un amortisseur temporaire face aux pressions inflationnistes et aux hausses des taux. Cependant, la perte de confiance dans ce statut, même si elle est lente, pourrait déstabiliser l’ensemble du système financier mondial. Un changement brusque dans les flux de capitaux et une dépréciation du dollar aurait des conséquences profondes sur les marchés mondiaux.

5. La résilience du marché boursier – Un déni ? 🧐📊
Le fait que le marché boursier américain tienne bon, malgré l'alerte sur les taux d'intérêt et l’embrasement de la situation obligataire, pourrait effectivement signaler un déni des risques à court terme. Les investisseurs semblent se concentrer davantage sur des facteurs immédiats comme la résilience des grandes entreprises (ex : les GAFAM) et les bons résultats trimestriels. Ils espèrent probablement une réaction rapide des autorités pour stabiliser la situation, notamment des interventions de la Fed ou du gouvernement américain. Toutefois, cette confiance excessive pourrait être dangereuse si le cataclysme arrive plus tôt que prévu.

6. Prudence absolue – Les risques sont réels ⚠️
En conclusion, il est clair que la situation est extrêmement tendue et qu'il y a des risques systémiques de plus en plus visibles. L'aléa politique, la fragilité de l’économie américaine, les taux d'intérêt élevés et la volatilité du marché obligataire sont autant de facteurs qui rendent l’avenir incertain. Le marché pourrait continuer à ignorer ces risques à court terme, mais cela ne signifie pas qu'ils n'existent pas. Prudence absolue semble en effet de mise, tant pour les investisseurs que pour les décideurs économiques.

Si les États-Unis ne parviennent pas à redresser la barre avec des réformes fiscales ou un ajustement des taux d’intérêt, la situation pourrait rapidement dégénérer en une crise de grande ampleur. Le "cataclysme" que tu évoques est une possibilité sérieuse, et il serait sage de surveiller l’évolution de la situation sur les taux d’intérêt et les flux financiers mondiaux dans les prochains mois.

lefeuvr3

09 avril 2025 •18:52

Le marché obligataire, en particulier les bons du Trésor américain, est en train de vivre une période extrêmement tendue, et son évolution dans les mois à venir pourrait déterminer en grande partie la trajectoire de l’économie mondiale. Voici une analyse plus détaillée de la situation actuelle et des risques associés :

1. Les Rendements Obligataires – Taux à la hausse 📈💥
Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a franchi les 5%, et il semble bien parti pour continuer à grimper si les tensions économiques persistent. Ce renversement est symptomatique de la perte de confiance dans la solidité financière des États-Unis, mais aussi d’un déséquilibre entre l’offre et la demande sur le marché des obligations. La Chine, les fonds souverains et d’autres investisseurs institutionnels peuvent vendre massivement leurs bons du Trésor pour diversifier leurs portefeuilles, ce qui entraîne une hausse des rendements (le prix des obligations baisse quand l’offre augmente). Une hausse continue des rendements obligataires pourrait pousser les taux à long terme au-delà de 6%, ce qui déclencherait une récession profonde.

2. Conséquences sur l’Économie et les Marchés Financiers 📉🏦
Les obligations sont traditionnellement vues comme un refuge pour les investisseurs en période d’incertitude économique. Toutefois, si les rendements obligataires continuent à grimper, cela pourrait rendre les actions moins attractives par rapport aux rendements plus élevés offerts par les obligations. Cela pourrait entraîner une fuite des investisseurs des actions vers les obligations, exacerbant la baisse des marchés boursiers et l’augmentation de la volatilité.

Effet sur les entreprises : Les entreprises qui dépendent du financement par la dette se retrouveraient confrontées à des coûts d’emprunt plus élevés, ce qui pourrait freiner leurs investissements et leurs plans de croissance. Elles seraient donc poussées à réduire leurs dépenses, impactant négativement l’économie.

3. L'Endettement Public et Privé – Une Tempête en Devenir 💥💳
L'énorme endettement public des États-Unis (au-delà de 125% du PIB) et l'endettement privé élevé mettent une pression supplémentaire sur le marché obligataire. Si les rendements continuent de grimper, le service de la dette pour le gouvernement américain deviendra de plus en plus coûteux. L’augmentation des taux d’intérêt pourrait entraîner une situation où une part significative des recettes fiscales serait consacrée au paiement des intérêts de la dette, laissant moins de marge de manœuvre pour d'autres dépenses publiques.

Problème majeur : Plus l’endettement est élevé, plus l’impact de la hausse des rendements est grand. Si l'intérêt sur la dette augmente en raison de rendements obligataires plus élevés, cela pourrait rapidement devenir insoutenable.

4. L’Inflation et la Politique Monétaire – Un Dilemme Constant 🔥⚖️
La Fed, pour lutter contre l’inflation, a augmenté ses taux d’intérêt à court terme, mais cette politique pourrait avoir des effets secondaires sur le marché obligataire à long terme. En effet, les rendements des obligations à long terme sont souvent influencés par les attentes des investisseurs concernant l'évolution des taux directeurs à court terme. Si la Fed est contrainte de maintenir des taux élevés pour contrôler l'inflation, cela pourrait prolonger la période de rendements élevés sur les obligations à long terme, ce qui pourrait aggraver la pression économique.

Bilan : Si la Fed continue de relever ses taux, les rendements obligataires à long terme pourraient se maintenir à des niveaux élevés, alimentant une spirale qui pénaliserait à la fois les entreprises et l'économie en général.

5. Le Risque de Déstabilisation du Marché Obligataire 🌍💥
Si la confiance dans le marché obligataire américain continue de se dégrader, cela pourrait entraîner une vague de ventes massives. Les grandes institutions financières et les banques centrales mondiales pourraient chercher à réduire leur exposition à la dette américaine, accélérant ainsi la hausse des rendements et la dépréciation des prix des obligations. En conséquence, cela pourrait déclencher un effondrement du marché obligataire, avec des répercussions négatives sur les marchés financiers mondiaux.

6. Le Rôle de la Chine et des Acteurs Internationaux 🤝🌍
La Chine, en tant que plus grand détenteur de dette américaine, a un rôle clé dans l'équilibre du marché obligataire. Si elle décide de vendre une partie significative de ses réserves de Treasuries, cela exercerait une pression énorme sur les rendements, mais aussi sur la valeur du dollar américain. Si cette stratégie est suivie par d'autres pays ou investisseurs institutionnels, cela pourrait entraîner une poussée encore plus forte des taux.

Conclusion – Alerte Rouge pour le Marché Obligataire 🚨
Le marché obligataire est actuellement très sensible aux évolutions économiques et géopolitiques. Une hausse continue des rendements pourrait avoir des conséquences graves pour l’économie américaine et pour les marchés mondiaux. Le risque de déstabilisation est réel, avec des implications majeures pour les entreprises, les gouvernements, et la confiance globale dans le dollar et les actifs en USD. La prudence est de mise, tant pour les investisseurs que pour les décideurs économiques, car le marché obligataire pourrait jouer un rôle central dans le déclenchement de la prochaine crise financière mondiale.

lefeuvr3

09 avril 2025 •18:59

Matabeta _ Le marché semble privilégier une approche attentiste, espérant que les conditions économiques finiront par se stabiliser. Ce non-réagissement pourrait être une combinaison de plusieurs facteurs : l’espoir que la Fed agira, la croyance dans la résilience des grandes entreprises, et une volonté de minimiser les risques à court terme. Toutefois, cette non-réaction pourrait aussi être un signe de déni des risques à venir, ce qui pourrait se transformer en une chute brutale dès que les tensions économiques deviendront plus palpables.

L’absence de réaction immédiate ne doit donc pas masquer le fait que les risques sous-jacents restent très élevés et pourraient se matérialiser plus tard, lorsque l'ampleur des hausses de taux et de l'endettement mondial deviendront impossibles à ignorer. 🌍📉

Matabeta

10 avril 2025 •10:35

Le plus surprenant c' est que le marché US ne price pas le risque énorme qui pèse, alors que Trump lui même a indiqué, dans sa décision de suspendre sa politique de droits de douane, que c' est précisément le marché de la dette US qui l' a fait plier : "Donald Trump a reconnu mercredi qu’il surveillait la chute du marché américain de la dette avant de décider une pause dans sa guerre des droits de douane avec le reste du monde, à l’exception de la Chine.

«Je surveillais le marché des obligations. C’est un marché très compliqué», a déclaré le président américain devant la presse, ajoutant avoir constaté mardi soir que ses surtaxes douanières «effrayaient un
peu»."
(https://www.lefigaro.fr/conjoncture/en-direct-guerre-commerciale -les-droits-de-douane-de-donald-trump-entrent-en-vigueur-20250409)

Tout le monde voit l' éléphant dans la pièce, même le plus cancre d' entre tous, mais pas les marchés actions US ?

maryka

10 avril 2025 •11:01

Merci monsieur Lefeubre de votre analyse... bien résumé
Trump veut que le dollar baisse...
il a des problèmes avec quelques sénateurs républicains pour faire voter le budget..
il y a un article sur ZB que j'ai lu mais que je ne peux copier... et il a la dette..
et cela c'est un grand mur devant lui..
La chine et le japon tiennent les US... et cela est interrogatif car la chine est patiente
et a une économie de marché que l'état soutient ... l'état et l'armée ... et oui...
C'est vraiment problématique..

univert

10 avril 2025 •11:39

Tu utilises chagpt Gérard lefeuvr3 ?
Tu sais tu pourrais demander de synthétiser en 10 lignes, ça permettra d'être plus lu (je ne parle pas pour moi)

Matabeta

10 avril 2025 •13:46

En tout cas nous n' avons pas de réponse convaincante sur l' explication qui conduirait le marché actions US à ignorer un risque systémique bien réel !

Matabeta

10 avril 2025 •18:41

En fait, la crise est bien en train de contaminer le marché actions US. Je ne comprenais pas pourquoi il n' y avait pas de méfiance, en fait j' avais simplement une forme d' impatience. Les marchés ont monté tout en surveillant les taux souverains. Voyant que les taux sont toujours sous pression, les marchés flanchent, et ce ne devrait être que le début d' un krack plus sérieux.

(CercleFinance.com) - La rumeur enfle selon laquelle Donald Trump aurait trahi sa promesse de maintenir les tarifs douaniers jusqu'à ce que des 'deals' avantageux pour les US soient trouvés : la tension des taux commençait à entrainer des pertes latentes sur les portefeuilles de T-Bonds qui devenaient préoccupantes.
Le rendement du '30 ans' par exemple tutoyait les 5% pour la première fois depuis fin octobre 2023 (18 mois), ce qui pouvait propulser les taux hypothécaires vers 7,50% (et congeler le secteur immobilier).

L'annonce d'un moratoire de 90 jours a certes provoqué un accès d'euphorie historique à Wall Street, mais cette volte-face de Donald Trump sur la question des droits de douane n'a qu'à demi rassuré les détenteurs de T-Bonds.
Le '10 ans' a bien reflué brièvement de 4,50 vers 4,25% mercredi soir (possibles rachats de 'short') mais les vendeurs -les soupçons se portent sur les institutionnels chinois et japonais- n'ont pas rendu les armes.
Les T-Bonds de référence se dégradent soir de +7,7Pts vers 4,377% (la référence devient la clôture de mercredi à 22H, ou la préouverture à 8H), et le '30 ans' refranchit en force les 4,800% (contre 4,6850% ce matin vers 8H) pour se hisser vers 4,8550% (soit +15Pts en quelques heures).
Mais pour être plus précis, quelque chose tourne mal ce soir : le '10 ans' était retombé à 4,2950% vers 15H30 (ouverture de Wall Street, 1 heure après la publication des chiffres de l'inflation) et il vient de tester 4,3900%.

L'amorce de repli à Wall Street (-4% sur le S&P500 et -5,5% sur le Nasdaq aurait dû susciter le retour du 'risk-off' mais de nouveau cette semaine, les taux se dégradent -c'est très exceptionnel- en parallèle avec les actions.
La nervosité de Wall Street redevient palpable avec le rebond du 'VIX': il avait plongé de -35% la veille et le voici qui rebondit de +43% vers 48... alors qu'une 'situation chaotique' commence à se matérialiser sur le FOREX.