ATOS : Calcul dilution selon les scénarios

AmIwrong

06 mai 2024 •21:16

Chaudard : Bonjour.

Vos calculs sont implacables, mais pour prenez les 2 taux de dilution comme des postulats. Or ceux qui les ont calculés ont procédé par une méthode léonine et c'est un euphémisme.

En gros voici comment ils ont procédé  KP / Dettes = 0,055M / 5 Md = 1,1 %
Donc 100 % - 1,1 % = 98,90 % pour les banques.

Or il est évident que le montant des KP (55 M) a été massacré par cet incompréhensible badwill de 2,546 Milliard  lors des résultats de l'exercice 2023 qui ont servi de base aux calculs des prédateurs.
En faisant abstraction de cette énorme dévaluation qui semble venir opportunément au service des banques le ratio devient :
(0,055 + 2,546) / 5 Md  = 52,02 % l'actionnaire historique étant encore maître des lieux !

Alors 1% ou 52 % ?.... On voit tout de suite que la vérité doit plutôt se situer dans cette intervalle. Non ?...

map

06 mai 2024 •21:22

J'ajouterais que Layani c'est aussi 99% de dilution et qu'il va y avoir une injonction AMF pour qu'il le précise sous 24 à 48h.

Il a aucune raison de faire moins vu qu'il a besoin des créanciers ayant seulement 20% de financement nécessaire, donc tout ce qu'il laisse aux PP il l'enlève aux créanciers.

Par contre il vous offre la possibilité de faire un AK avec DSP sur la base de 1 action = 12€

map

06 mai 2024 •21:24

Et dans la limite de 250M€ soit 20 millions d'action, anciennes, donc seulement 20% des actionnaires pourront y souscrire, et aussi les créanciers, donc peu d'actionnaires au final. Et imaginer que votre PRU est 12€, pour avoir le même % du capital votre PRU va passer à 24€...

tutusse2

06 mai 2024 •21:29

Et si BUTLER  rachete les obligations à 20 %  voire 25 %   du nominal    ? Qui a la main chaude  ?

teemo123

07 mai 2024 •07:26

AmIwrong > La dépreciation du goodwill est liée à IAS 36, le fait que les KP étaient supérieurs à la capitalisation boursière est un indice de perte de valeur. 
Donc non la dépréciation n'est pas incompréhensible 

Lolo444

07 mai 2024 •07:41

Personne n'évoque les 2 milliards d'avoir fiscal qui trainent dans les comptes!!! Il n'est pas exclu que les comptes aient été passés a la paille de fer pour noircir la situation.....???

AmIwrong

07 mai 2024 •11:26

@ teemo123 : Bonjour.

Je suis d'accord avec "l'avertissement" que devrait donner le cours par rapport à la VNC. Même si vous n'avez pas pris le temps d'étayer cet argument on le constate assez facilement :

D'après les résultats au 30/06/2023 les KP s'élevaient encore à 3,105Md pour 110M d'actions, soit une VNC de 28,23 € pour un cours au 30 juin de 13,08 € (le marché sentait déjà la patate).
Les résultats ayant été publiés fin juillet, on constata immédiatement une dégringolade du cours jusqu'à 7,60 € le 2 août, niveau qui ne fut ensuite dépassé qu'à de très rares séances.
En 2024 le cours a ensuite décliné progressivement au fil des tergiversations stratégiques et des déceptions qui les ont accompagnées.

Cependant, lors de la publication tardive le 26 mars 2024 des résultats 2023, malgré une perte abyssale de 3,75 Md infligée comme un coup de massue et réduisant les KP à 55M (cf page 14 du PDF), le cours n'a pas bronché.
On enregistrait même une légère remontée après cette nouvelle catastrophique.
Il semble donc que le marché indiquait qu'on avait touché le fond.

Or les deux propositions de réaménagement (celle du pool des créanciers, et celle de D.K) voudraient enfoncer le cours davantage.

Grosso modo, la dilution a été ainsi calculée : KP / dettes = 55M / 5Md = 1,1% pour l'actionnaire.

Il est évident que le numérateur (55 M) a été réduit à peau de chagrin massacré par le badwill de 2,546 Milliard.
En faisant abstraction de cette énorme dévaluation qui vient opportunément au service des banques, les KP représenteraient encore 2,5 Md soit environ 1/3 de l'entreprise :
2,5 Md / (2,5Md + 5Md) = 1/3

On voit bien que ce pourcentage de 99 % est léonin, je n'arrive même pas à comprendre comment le pool bancaire a réussi à calculer un taux de dilution de 99,90 % laissant ainsi aux actionnaire 0,1 % du navire.

porthos92

07 mai 2024 •12:17

Bonjour map merci pour ces infos supplémentaires

"Par contre il vous offre la possibilité de faire un AK avec DSP sur la base de 1 action = 12€"
Comment as fais ton calcul ? Je ne crois pas l'avoir lu dans le plan de DL.

Merci pour ces précisions 

Armadura

07 mai 2024 •12:19

Les banquiers vont l'avoir mauvaise 

zouzou17

07 mai 2024 •13:14

Le but des créanciers n'était pas de faire une offre recevable mais de prévenir celui qui aurait à négocier avec eux qu'ils étaient alliés et que la négociation serait tendu.
Mais bon ils ont plus à perdre que Layani, même "unis".
Donc la valeur d'entreprise que Layani proposera sera leur dernière porte de sortie.
15€ paraît ménager tout le monde en gardant des perspectives de gain.

Armadura

07 mai 2024 •13:20

Un proposition à 15 acceptée par les créanciers€ serait une aubaine, un scud envoyé aux HF 
Soyons fous 

AmIwrong

07 mai 2024 •16:40

Chaudard : Bonjour.

Je rappelle que le pourcentage de dilution a été calculé par le rapport K.P / DETTES :

55M / 5Md = 1,1 % pour l'actionnariat et donc 98,9 % pour les créanciers !

En arrondissant ce rapport à 1 % on arrive effectivement à un total de 11 milliards d'actions (110M / 1%)

Le prix de 0,45 € serait donc correct si on considère une valeur de 5 Md pour le bousin. Or si on prend la capitalisation boursière d'aujourd'hui (2 * 110M = 220M) ont obtient un prix de 0,02 €.

Les taux de dilution annoncés par les prédateurs sont d'insupportables provocations, a fortiori quand la participation de D.L (11,14 %) serait ramené à 0,11 %.