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ATOS
36.090 EUR
-0.19% 
indice de référenceCAC 40 ESG

FR0000051732 ATO

Euronext Paris données temps réel
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  • ouverture

    36.300

  • clôture veille

    36.160

  • + haut

    36.320

  • + bas

    35.860

  • volume

    183 910

  • capital échangé

    0.17%

  • valorisation

    3 996 MEUR

  • dernier échange

    09.12.21 / 14:31:39

  • limite à la baisse

    34.290

  • limite à la hausse

    37.890

  • rendement estimé 2021

    2.47%

  • PER estimé 2021

    9.37

  • dernier dividende

    0.9 EUR

  • date dernier dividende

    14.05.21

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ATOS : Valo totalement incohérente...

15 janv. 200817:34


ATOS est de l'avis général des analystes totalement massacrée ; elle ne tardera pas à retrouver une valorisation cohérente avec ses fondamentaux et son aspect Opéable (sera de toute évidence la proie prochaine d'un prédateur étranger !)

Pour Mémoire :

La valorisation actuelle de ce titre (29,6€ !!!) n'intègre en aucune façon le large redressement des Fondamentaux sur 2007, l'attrait spéculatif important de cette valeur et les retombées déjà constatées du Plan de transformation radical engagé cette année par Philippe Germond. En effet :

* Le CA T3 2007 s'établissait à 1,4 Md€ (+ 11 %), soit + 8,4 % sur les 9 premiers mois de l'année. Attendons le global 2007 ds les mêmes tendances.
* Un CA largement récurrent, qui permet de financer une éventuelle LBO
* Un Capital dilué, aidant la montée des enchères...
* Un objectif atteint en terme de croissance organique (+ 4%) et de marge opérationnelle.
* Une Capitalisation représentant moins de 5 mois de CA
* Un PER anticipé 2008 de 12,65 et un variation du BPA de 45%....
* Des Fonds Propres de 26,6 € par action, sans compter les retombées à venir des opérations actuelles !
* Une taille enfin critique, avec une PDM Europe de plus de 4 %, d'autres acquisitions majeures et cohérentes n'étant pas exclues.
* Une implantation grandissante en Inde : 2100 salariés... No comment
* Un plan de transformation en cours dont l'objectif majeur est de doubler la marge opérationnelle dès 2009 : poursuite des efforts sur l'Inde, centralisation des achats, consolidation des centres de traitement, réorganisation stratégique des services,....
* Des chiffres qui globalement dépassent les consensus
* Une stratégie cohérente, les prestations informatiques étant de + en + délocalisées dans les pays à bas coûts ( " Offshore " )

Côté Business :
* Un portefeuille d'affaires très importants, le carnet de commandes en progression de 10 %
* Nombreux contrats commerciaux intéressants et récents d'Atos Worldline : La Caisse d'Epargne, Poweo, Venda (leader européen des solutions e-commerce), ...
* Gestion info des JO de Pekin 2008 : Image, Retombées, Profitabilité...
* Cession récente de la filiale Italienne (déficitaire !!!) pour 45 M€ en numéraire...
* Cession en cours de finalisation de sa co-entreprise avec NYSE-Euronext pour la bagatelle de 275 M€ (largement supérieure aux attentes des analystes), et donc recentrage sur son coeur de métier : impact très relutif sur le BNA 2008 (faites vos calculs !).

En conclusion, Atos Origin fait bien partie des géants européens, en phase de restructuration et de redéploiement, sur un secteur en phase de concentration. De taille cohérente pour affronter le marché mondial, elle fait face sans difficulté à l'uniformisation du marché du progiciel et à la mondialisation de l'économie : réponse à de nombreux appels d'offres internationaux. Cette valeur devrait être tirée rapidement vers le haut et regagner les faveurs de la bourse, dès apuration de la crise des subprimes ; les hedge-funds Anglos-Saxons ( Centaurus / Pardus ) ne s'y sont d'ailleurs pas trompés en montant au capital (+de 20%).
Un retracement vers les 40€ est à prévoir rapidement, en dehors de toute rumeur d'OPA (d'ailleurs refusée à 52 € !) . L'objectif étant d'accompagner cette société sur des sommets plus que mérités !
RDV Fin 2008 pour constater le bienfondé de cette analyse : seuls les chiffres et la Stratégie comptent ...

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