UTC et Raytheon créent un géant de l'aviation et la défense, Trump inquiet

information fournie par Reuters •10/06/2019 à 18:06

    * Nouvelle société d'une valeur de $121 mds
    * United Tech détiendra environ 57% du nouvel ensemble
    * Trump se dit préoccupé pour la concurrence
    * Synergies de $1 md après quatre ans
    * Hausse des budgets militaires aux USA

 (Actualisé avec réaction de Trump, précisions et cours de
Bourse)
    par Harry Brumpton et Kate Duguid
    NEW YORK, 10 juin (Reuters) - United Technologies Corp (UTC)
 UTX.N  va fusionner sa division aéronautique avec Raytheon
 RTN.N  pour créer un nouveau géant de l'aviation et de la
défense, une opération à 121 milliards de dollars (105,5
milliards d'euros) qui suscite l'inquiétude du président
américain Donald Trump en matière de concurrence.
    Cet accord va donner naissance au deuxième groupe mondial
d'aéronautique et de défense par le chiffre d'affaires derrière
Boeing  BA.N . Il permettra à Raytheon de se développer dans
l'aviation civile et à United Technologies, qui a annoncé en
novembre sa scission en trois entités distinctes  ,
de réduire sa dépendance à l'aérospatiale.
    La division aéronautique d'UTC, qui est en train d'être
séparée des activités de climatisation Carrier et des ascenseurs
Otis, fournit des équipements électroniques et les moteurs Pratt
& Whitney aux constructeurs d'avions civils tandis que Raytheon
vend au gouvernement américain des équipements destinés aux
avions militaires ainsi que des systèmes de missiles.
    Donald Trump a déclaré que la fusion nuirait à la
concurrence et compliquerait la tâche du gouvernement américain
dans la négociation de contrats de défense.
    "Je veux m'assurer que nous ne faisons pas de mal à la
concurrence", a-t-il déclaré sur CNBC, en se disant "un peu
inquiet".
    Le titre United Tech reculait de 1,31% à 130,42 dollars vers
15h45 GMT à Wall Street tandis que l'action Raytheon gagnait
2,25% à 190,09 dollars.
    Si United Technologies et Raytheon ont en commun quelques
clients, les doublons dans leurs activités restent limités, un
argument que les deux sociétés vont sans doute faire valoir
auprès des autorités américaines de la concurrence.  
    Au-delà du Pentagone, la fusion pourrait ne pas être non
plus du goût de Boeing  BA.N  et d'Airbus  AIR.PA , les deux
principaux constructeurs d'avions civils, dont la taille leur
donne généralement un avantage dans les négociations avec les
fournisseurs.
        
    SYNERGIES D'UN MILLIARD DE DOLLARS
    Dans le cadre de leur projet de rapprochement, les
actionnaires de Raytheon recevront 2,3348 actions de la société
fusionnée pour chaque titre Raytheon. La fusion devrait générer
plus d'un milliard de dollars de synergies à l'issue de la
quatrième année, ont précisé les deux sociétés.
    Les actionnaires d'United Technologies détiendront environ
57% de la nouvelle entité qui sera baptisée Raytheon
Technologies Corporation. Elle sera dirigée par le directeur
général d'UTC, Greg Hayes. 
    Le solde du capital sera aux mains des actionnaires de
Raytheon, dont le directeur général, Tom Kennedy, sera président
du conseil. 
    L'opération a fait l'objet de plusieurs mois de
négociations, selon une source. Elle a été élaborée de telle
sorte qu'aucun actionnaire des deux sociétés ne perçoive une
prime. 
    La capitalisation boursière d'United Technologies s'élève à
114 milliards de dollars, un chiffre qui devrait être ramené à
moins de 60 milliards avec la cession de Carrier et d'Otis, ce
qui la rapprocherait des 52 milliards de capitalisation
boursière de Raytheon.
    La transaction devrait être finalisée au premier semestre
2020.
    La société nouvellement créée devrait générer un retour
compris entre 18 et 20 milliards de dollars pour les
actionnaires au cours des trois premières années suivant la
finalisation de l'opération, ont poursuivi les deux groupes.
Cette société aura une dette nette d'environ 26 milliards de
dollars.
    
    HAUSSE DES DÉPENSES DE DÉFENSE
    Raytheon, fabricant des missiles Tomahawk et Patriot,
devrait bénéficier de la forte demande mondiale pour les avions
de combat et les munitions, ainsi que de la hausse des budgets
militaires décidée par Donald Trump sur l'exercice 2020.
    Les dépenses du Pentagone devraient cependant ralentir par
la suite. Un accord avec United Technologies lui permet donc de
se diversifier dans le civil et d'être ainsi moins subordonné
aux aléas de la commande publique.
    United Technologies, de son côté, va réduire son exposition
à l'aéronautique civile, qui pourrait pâtir des tensions
commerciales internationales et de la montée du protectionnisme.
  
    L'Association internationale du transport aérien (IATA), qui
représente 290 compagnies aériennes assurant environ 80% du
trafic mondial, a déclaré ce mois-ci s'attendre à ce que le
secteur dégage en 2019 un bénéfice de 28 milliards de dollars
(25 milliards d'euros), contre une prévision initiale de 35,5
milliards de dollars en décembre.  
    L'accord avec Raytheon pourrait mettre sous pression General
Electric  GE.N , qui est en concurrence avec United Technologies
dans l'aéronautique civile. Il pourrait également pousser
d'autres entreprises de défense, comme Lockheed Martin Corp
 LMT.N , à chercher à développer leurs activités civiles.
    En Europe, Thales  TCFP.PA  et Safran  SAF.PA  figurent
parmi les principaux concurrents de United Tech et Raytheon.

 (Greg Roumeliotis et Harry Brumpton à New York, avec Mike
Stone, Rama Venkat, Makini Brice et Doina Chiacu
Jean-Michel Bélot, Claude Chendjou et Catherine
Mallebay-Vacqueur pour le service français, édité par Benoît Van
Overstraeten et Bertrand Boucey)