GESTION-NN IP très négatif sur les actions de la zone euro

information fournie par Reuters •01/08/2019 à 13:34

    PARIS, 1er août (Reuters) - Les marchés d'actions de la zone
euro ont réussi jusqu'à présent à éviter un repli trop brutal
grâce à la posture accommodante de la Banque centrale européenne
mais l'accumulation récente d'indicateurs négatifs incite à la
plus grande prudence sur cette classe d'actifs, dit-on chez NN
Investment Partners.
    "Les données européennes, qu'elles soient macroéconomiques
ou au niveau des bénéfices des entreprises, continuent de
décevoir", lit-on dans une note de la société de gestion
néerlandaise, désormais à "sous-pondérer" sur les actions de la
zone euro.
    NN IP cite notamment les cas des indices d'activité du
secteur privé (PMI) et du climat des affaires en Allemagne,
tombés tous deux à des creux de plusieurs années, ce qui ravive
les craintes d'une entrée en récession de la première économie
d'Europe.
    L'indice des surprises économiques que publie Citi a perdu
plus de 30 points sur la seule semaine passée, relève NN IP.
    "Le risque de davantage de mauvaises nouvelles économiques
et des prévisions de bénéfices qui demeurent élevées sont les
principales raisons pour lesquelles nous ouvrons une
sous-pondération sur les actions de la zone euro", lit-on dans
la note.
    Comparées à celles des Etats-Unis, les perspectives de
croissance de la zone euro sont faibles, en raison d'une plus
grande vulnérabilité à la thématique commerciale, d'une marge de
manoeuvre limitée en matière de stimulation budgétaire et de la
persistance de risques politiques, Italie et Brexit en tête,
font valoir les stratèges de NN IP.
    Ils insistent notamment sur l'augmentation de la probabilité
d'un Brexit dur avec l'accession de Boris Johnson au poste de
Premier ministre britannique.
    "Cela s'est reflété dans la faiblesse de la livre sterling
mais n'a pour l'instant eu qu'un impact limité sur les actifs de
la zone euro", écrivent-ils.
    Les investisseurs devraient cependant commencer à intégrer
les risques que le Brexit fait peser sur la croissance
européenne alors que se rapproche la date du 31 octobre fixée
pour le divorce entre Londres et Bruxelles, prévoit NN IP.
        

 (Patrick Vignal, édité par Marc Joanny)