GESTION 2019-Des risques à prévoir mais des opportunités à saisir-SYZ AM

information fournie par Reuters •10/01/2019 à 17:21

    PARIS, 10 janvier (Reuters) - Les investisseurs devront
faire preuve de prudence en 2019 avec des risques omniprésents
mais des opportunités se présenteront qu'il leur faudra saisir,
dit-on chez SYZ Asset Management.
    "Dans le contexte économique actuel de ralentissement de la
trajectoire de la croissance mondiale, de tensions
inflationnistes contenues et de durcissement des conditions
monétaires américaines, la prudence semble être de mise pour
2019, et les investisseurs auraient tout intérêt à privilégier
la liquidité, la qualité et la valeur", explique Fabrizio
Quirighetti, directeur des investissements, en préambule aux
perspectives 2019 de la société suisse de gestion d'actifs.
    "Toutefois, d'après notre scénario de base, nous nous
attendons à ce que certaines opportunités se présentent de
nouveau courant 2019, à mesure que les incertitudes
diminueront", ajoute-t-il.
    La récente correction observée sur les marchés d'    actions
s'explique, selon lui, non seulement par les tensions
commerciales et politiques mais aussi et surtout par le fait que
le marché obligataire offre une alternative, avec des rendements
des emprunts d'Etat américains  US10YT=RR  de nouveau supérieurs
à l'inflation, pour la première fois depuis la crise financière.
    "On pourrait considérer ce phénomène comme la dernière étape
de la normalisation de la politique monétaire américaine si,
comme nous le prévoyons, il n'y a pas de pressions
inflationnistes excessives exigeant que la Fed adopte une
politique encore plus stricte", dit-il.
    SYZ AM n'en conseille pas moins aux investisseurs de
maintenir leur exposition aux actions, avec une recommandation
particulière pour les titres japonais et émergents, aux
valorisations attrayantes.
    Du côté de l'obligataire, la société de gestion privilégie
les obligations souveraines à la dette d'entreprises et
conseille un positionnement prudent sur la duration.
   
    LE POINT sur les perspectives de marché 2019 des gérants et
stratèges  
    

 (Patrick Vignal, édité par Blandine Hénault)