ENQUÊTE-La livre sterling chuterait de 5% à 10% en cas de Brexit sans accord

information fournie par Reuters •06/02/2019 à 10:15

    * Résultats détaillés de l'enquête: reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/fx-polls?RIC=GBP=

    LONDRES, 6 février (Reuters) - La livre sterling peut
s'apprécier de 2% à 5% si la Grande-Bretagne sort de l'Union
européenne fin mars dans le cadre d'un accord négocié avec
Bruxelles mais elle risque de perdre entre 5% et 10% si ce
Brexit a lieu sans cadre clairement défini, montre mercredi une
enquête de Reuters.
    Moins de huit semaines avant la date prévue pour la sortie
de l'UE, le 29 mars, les modalités de cette rupture restent très
floues et la crainte d'un "no deal", c'est à dire d'une sortie
sans accord et sans période de transition permettant d'en
atténuer l'impact économique, continuent de monter.
    Les responsables de stratégies devises interrogés par
Reuters dans le cadre de l'enquête mensuelle sur les changes ont
répondu à l'unanimité qu'un Brexit négocié profiterait à la
devise britannique alors qu'une sortie de l'UE sans accord
l'affaiblirait. Mais les gains potentiels sont selon eux
inférieurs aux pertes attendues en cas de "no deal".
    "La logique veut que les marchés attendent jusqu'au tout
dernier moment pour vendre en cas de confirmation d'un 'no
deal'. Les marchés attendront une potentielle solution", a dit
George Brown, d'Investec. "Si ce n'est pas le cas, il faut
s'attendre à une dépréciation forte, violente."
    Selon lui, la mise en application d'un éventuel accord
prendrait du temps et ne serait donc intégré que progressivement
par le marché, d'où une appréciation plus modeste de la livre.
    Au-delà du seul thème du Brexit, les médianes des prévisions
recueillies lors de l'enquête, menée du 31 janvier au 5 février,
montrent que le sterling devrait s'apprécier face au dollar à
l'horizon d'un an, ce qui suggère que les professionnels du
marché des changes anticipent à terme la conclusion d'un accord.
    Ils voient ainsi la livre à 1,31 dollar dans un mois, à 1,35
dollar dans six mois et à 1,40 dollar dans un an, soit une
appréciation d'un peu moins de 8% d'ici février 2020. 
    
    UNE HAUSSE DE TAUX DE LA BOE ATTENDUE AU 3E TRIMESTRE
    La livre s'échange autour de 1,2950 dollar  GBP=  mercredi
matin, en hausse d'environ 0,1% face à la devise américaine. 
    La monnaie britannique a réagi de manière relativement
mesurée aux indicateurs économiques ces dernières semaines alors
qu'elle reste beaucoup plus sensible aux informations concernant
les discussions sur le Brexit. 
    Les stratèges interrogés par Reuters s'attendent ainsi à ce
qu'elle fluctue dans une fourchette relativement large d'ici au
29 mars, soit entre 1,28 et 1,33 dollar.
    L'appréciation à laquelle ils s'attendent à l'horizon d'un
an s'explique en partie par l'opinion largement partagée selon
laquelle le dollar américain est appelé à se déprécier faute de
pouvoir profiter durablement de différentiels de taux d'intérêt
en sa faveur. 
    Une thèse renforcée par le changement de discours récent de
la Réserve fédérale, qui a laissé entendre que le cycle de
remontée des taux américains entamé fin 2015 pourrait bien
toucher à sa fin. 
    La Banque d'Angleterre, elle, devrait laisser sa politique
monétaire inchangée à l'issue de sa réunion de jeudi et devrait
conserver une approche prudente en la matière. Selon une récente
enquête de Reuters, elle devrait ainsi attendre le troisième
trimestre de cette année pour relever son taux directeur d'un
quart de point, à 1,0%.  ECILT/GB 
    Ce scénario devrait permettre à la livre sterling de
s'apprécier face à l'euro dans les prochains mois, d'autant que
l'hypothèse d'une hausse de taux de la Banque centrale
européenne (BCE) s'éloigne dans le temps. 
    Les stratèges interrogés tablent ainsi sur un euro à 86
pence dans six mois comme dans 12 mois, contre un peu moins de
88 pence mercredi matin. 
    

 (Jonathan Cable; Marc Angrand pour le service français, édité
par Marc Joanny)