Elliott prend une participation de 1 milliard de dollars dans le raffineur de pétrole américain Phillips 66 et demande une refonte du conseil d'administration

information fournie par Reuters •29/11/2023 à 17:22

(Ajout de campagnes militantes dans le secteur du raffinage aux paragraphes 13 et 14) par Svea Herbst-Bayliss et Laura Sanicola

Elliott Investment Management a pris une participation d'un milliard de dollars dans Phillips 66 et exhorte le raffineur de pétrole et l'opérateur d'oléoducs américains à réorganiser son conseil d'administration afin d'améliorer ses performances.

Dans une lettre adressée mercredi au conseil d'administration de la société énergétique de Houston, la société d'investissement activiste a déclaré que l'action de Phillips 66, qui se négocie actuellement à environ 118 dollars, pourrait atteindre 200 dollars si des améliorations étaient apportées. Elle a déclaré que la direction avait fixé des objectifs de performance raisonnables, mais qu'elle avait besoin d'aide pour atteindre son plein potentiel.

Phillips 66 est à la traîne par rapport à ses concurrents américains dans le secteur du raffinage, alors que la demande de carburant et les marges ont grimpé en flèche dans l'industrie. Ses bénéfices du deuxième trimestre n'ont pas été à la hauteur des estimations de Wall Street, mais ses dirigeants ont élaboré un plan visant à accroître les rendements en réduisant les coûts et les actifs. La société pourrait vendre ou céder pour 3 milliards de dollars d'actifs l'année prochaine, selon les dirigeants.

Mark Lashier, directeur général de Phillips 66 , a reconnu avoir eu des discussions avec Elliott, mais n'a pas dit si la société était disposée à ajouter deux administrateurs recommandés par Elliott à son conseil d'administration.

Phillips 66 accueille favorablement "leur point de vue et celui d'autres actionnaires sur notre stratégie et les mesures que nous prenons pour favoriser une croissance durable à long terme et la création de valeur", a déclaré M. Lashier dans un communiqué. "Nous restons déterminés à agir dans le meilleur intérêt de nos actionnaires"

Les actions du raffineur, dont la valeur de marché s'élève à 52 milliards de dollars, ont augmenté de 3,3 % pour atteindre 121 dollars par action.

Avant la publication de la lettre, l'action Phillips 66 était en hausse de 8,3 % par rapport à l'année précédente, contre un gain de 21,5 % pour son grand rival Marathon Petroleum MPC.N au cours de la même période.

LESINVESTISSEURS ONT PERDU CONFIANCE

"Compte tenu des échecs passés de la société en matière d'exécution, nous pensons que les actionnaires accueilleraient favorablement la nomination au conseil d'administration de deux nouveaux administrateurs ayant de l'expérience dans le domaine du raffinage", ont écrit John Pike, associé d'Elliott, et Mike Tomkins, gestionnaire de portefeuille, dans la lettre, qui a été rendue publique.

Elliott a critiqué les activités de raffinage de Phillips 66, écrivant que la direction avait perdu de vue le problème en laissant les dépenses d'exploitation grimper en flèche.

Les investisseurs ont perdu confiance en raison de la "sous-performance des activités de raffinage et de la mauvaise exécution des efforts de réduction des coûts", peut-on lire dans la lettre.

Le fonds spéculatif a déclaré qu'il avait trouvé des candidats administrateurs susceptibles d'améliorer un conseil d'administration "dont l'expertise en matière de raffinage et d'exploitation est limitée" Il n'a pas identifié les candidats.

Le conseil d'administration de Phillips 66 compte actuellement 13 membres.

Lesentreprises du secteur de l'énergie ont été ciblées dans le sillage du succès de l'actionnaire activiste Engine No. 1 dans sa lutte contre Exxon Mobil XOM.N , qui a obtenu trois sièges au conseil d'administration de l'entreprise en 2021, a déclaré Garfield Miller, directeur de la société d'investissement Aegis Energy Advisors .

"Les investisseurs activistes ont apporté de l'attention et du changement à ces raffineurs", a déclaré M. Miller, faisant référence à une campagne de 2019 qui a entraîné des changements chez Marathon Petroleum.

Elliott, qui a signalé en début de semaine qu'il était prêt à évincer une majorité de directeurs et de cadres supérieurs du fournisseur de tours cellulaires et de fibres optiques Crown Castle International CCI.N , a offert un certain soutien à l'équipe de Phillips, y compris Lashier, qui est devenu directeur général l'année dernière.

"Lashier et le reste de l'équipe de direction méritent le soutien des investisseurs tant qu'ils font preuve de progrès significatifs par rapport à ces objectifs", indique la lettre, ajoutant qu'elle comprend également le scepticisme du marché.