CXMT se hisse en tête du classement des plus grosses entreprises chinoises grâce à une hausse de 530% lors de son IPO

information fournie par Reuters •27/07/2026 à 08:58

Des mémoires DDR5 de CXMT. (crédit : CXMT)

L'action de CXMT Corp a bondi de plus de 500 % lors de ses débuts à la Bourse de Shanghai lundi, à la suite de la plus grande introduction en bourse de l'année en Asie, propulsant le fabricant de puces électroniques en tête du marché boursier chinois en termes de valorisation, malgré la récente vague de ventes qui a touché les valeurs technologiques mondiales.

Le titre a atteint 54,65 yuans en milieu de séance, contre un prix de vente de 8,66 yuans par action. Cette hausse a porté la capitalisation boursière de CXMT à 3 650 milliards de yuans (539,21 milliards de dollars), en forte progression par rapport aux 85,5 milliards de dollars enregistrés lors de l'introduction en bourse.

Ces débuts fulgurants font de CXMT la société la plus valorisée cotée en Chine, dépassant la Banque industrielle et commerciale de Chine (ICBC) 601398.SS , l'ancien poids lourd du marché.

Alors que les restrictions américaines font monter les enjeux dans la course technologique mondiale, le fabricant de puces est devenu un pilier des efforts de la Chine pour consolider son écosystème des semi-conducteurs et réduire l'écart dans des secteurs stratégiques tels que l'IA.

La hausse enregistrée par CXMT lors de son premier jour de cotation a largement dépassé celle de China Resources New Energy, qui avait plus que doublé après son introduction en bourse de 3,6 milliards de dollars en Chine au début du mois.

UN FABRICANT DE PUCES CHINOIS DE PREMIER PLAN

Ces débuts en fanfare donnent une idée du prix que les investisseurs sont prêts à payer pour une entreprise chinoise de premier plan spécialisée dans les puces électroniques , alors que les marchés locaux font face à la volatilité suite à une vague de ventes provoquée par l'IA.

Les actions CXMT ont fait l'objet d'échanges pour un montant de 122 milliards de yuans à Shanghai au cours de la séance du matin. Selon les médias locaux, CXMT est devenue la première action de catégorie A à dépasser les 100 milliards de yuans de chiffre d'affaires en une journée.

Les valeurs chinoises du secteur des puces électroniques et des semi-conducteurs ont chuté lundi, les gestionnaires de fonds se repositionnant en faveur des actions CXMT.

La hausse vertigineuse de CXMT, dont la capitalisation boursière atteint désormais près de la moitié de celle de son concurrent américain Micron MU.O , a également suscité des craintes de bulle spéculative. Sa domination croissante en Chine lui a permis d'augmenter ses prix auprès de clients du secteur technologique tels que Huawei.

“À un tel prix, je n'ose ni conserver ni acheter ce titre,” a déclaré Wu Zhou, gestionnaire de fonds chez Shenzhen Deyuan Investment, qui avait acheté des actions de CXMT lors de son introduction en bourse, ajoutant qu'il les avait toutes vendues dès l'ouverture des négociations.

Les valeurs liées à l'IA, notamment celles des fabricants de puces, ont été à l'avant-garde de la hausse des marchés boursiers mondiaux cette année. Mais les inquiétudes concernant des valorisations excessives et la question de savoir si les dépenses d'investissement considérables liées à l'IA généreront une croissance des bénéfices suffisamment rapide ont récemment tempéré l'enthousiasme des investisseurs.

“L'action (CXMT) est trop chère et sent la spéculation,” a déclaré Yuan Yuwei, gestionnaire de fonds spéculatifs chez Trinity Synergy Investments, ajoutant qu'“il est difficile de dire si cet optimisme est durable.”

Sur les autres marchés asiatiques, l'indice KOSPI .KS11 de la Corée du Sud, à forte composante technologique, et l'indice boursier taïwanais .TWII ont reculé de plus de 1 % lundi, tandis que l'indice MSCI des valeurs informatiques de la région Asie-Pacifique hors Japon .MIAPJIT00NUS a perdu 0,5 %.

Seuls 6,73 % du capital social élargi de CXMT étaient librement négociables lors de la cotation, la plupart des actions étant bloquées. Ce faible flottant initial pourrait amplifier les fluctuations de cours et générer un volume de transactions important.

GROSSE PÉNURIE DE MÉMOIRE

CXMT, anciennement ChangXin Memory Technologies, a levé 57,92 milliards de yuans (8,6 milliards de dollars) lors de son introduction en bourse, la plus importante offre publique de semi-conducteurs jamais enregistrée en Chine continentale. Ce montant dépasse la vente d'actions de SMIC 0981.HK à Shanghai en 2020, qui s'élevait à 7,5 milliards de dollars, et le produit de l'introduction en bourse pourrait atteindre 66,61 milliards de yuans si l'option de surallocation est pleinement exercée.

Les fabricants de puces asiatiques et les entreprises construisant des centres de données et des infrastructures connexes ont profité d'une vague de dépenses s'élevant à des centaines de milliards de dollars de la part des grandes entreprises technologiques. Les résultats financiers publiés cette semaine par les “hyperscalers” devraient donner le ton quant au sentiment à court terme concernant le secteur de l'IA.

“Le marché de la mémoire reste tendu et les hausses de prix devraient se poursuivre jusqu'à fin 2027,” a déclaré Ellie Wong, analyste chez TrendForce, un cabinet d'études technologiques.

“Face à la persistance des pénuries d'approvisionnement, de nombreux clients cherchent à diversifier leur base de fournisseurs de mémoire, ce qui devrait profiter considérablement à CXMT et créer davantage d'opportunités commerciales.” Jing Jie, analyste chez Morningstar, a indiqué que CXMT était bien placée pour tirer parti de la hausse de la demande nationale en IA, mais que son retard technologique par rapport aux leaders mondiaux pourrait limiter sa part de marché dans le secteur des puces mémoire utilisées dans les systèmes d'IA.

Dans son prospectus, CXMT a indiqué que la demande en IA avait alimenté la dernière reprise du marché des puces mémoire, mais a averti que le marché pourrait s'affaiblir si les investissements dans l'IA ralentissaient ou si les concurrents augmentaient trop l'offre.

La société prévoit que son chiffre d'affaires du premier semestre sera multiplié par plus de sept, pour atteindre entre 110 et 120 milliards de yuans. Elle table sur un bénéfice net compris entre 66 et 75 milliards de yuans, renversant ainsi la tendance par rapport à la perte enregistrée l'année précédente.

(1 $ = 6,7691 yuans renminbi)

par Yantoultra Ngui et Samuel Shen

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))