Air France-KLM n'apprécie pas un nouveau projet de taxe sur l'aérien

information fournie par AOF •27/06/2025 à 11:45

(AOF) - Le titre Air France-KLM recule de 0,82 %, à 8,95 euros, dans un marché haussier avec un CAC 40 qui progresse de plus de 1 %. En dépit de cette légère contreperformance, l’action du groupe de transport aérien affiche une progression de près de 14 % sur les quatre premiers jours de la semaine. Sur cette période, elle a très largement profité du net repli des cours du pétrole avec le cessez-le-feu annoncé et respecté entre Israël, les États-Unis et l’Iran.

Au déclenchement des opérations militaires, le prix du baril s'était envolé et le cours de bourse des compagnies aériennes avait fait le chemin inverse, les investisseurs craignant un net alourdissement de leur facture de carburant.

Aujourd'hui, Air France-KLM est pénalisé par un article du quotidien Les Échos, selon lequel le gouvernement français serait en passe de taxer plus lourdement les billets d'avion à partir de l'année 2026. Toujours selon le média économique, plusieurs possibilités sont à l'étude dans le projet de loi de finances 2026, qui doit passer devant le Parlement cet automne.

La principale mesure, et la plus lourde serait de supprimer l'exemption de TICPE (taxe intérieure de consommation sur les produits énergétiques) sur les vols intérieurs. Pour l'État cela représenterait un gain de 660 millions d'euros, mais alourdirait logiquement le prix des billets d'avion pour les voyageurs d'environ 33 euros pour un aller simple, ou 60 euros pour un vol aller-retour.

La deuxième mesure étudiée, annonce Les Échos, serait de doubler le taux de TVA sur les vols domestiques pour qu'il passe de 10 à 20 %, ce qui se traduirait par une hausse de 13 à 26 euros pour un Paris-Nice par exemple. Pour l'État, le gain serait de 170 millions d'euros. Enfin, le gouvernement plancherait sur une taxe de 1 euro par passager au départ et à l'arrivée, mais seulement dans les aéroports franciliens. Cette taxe, qui rapporterait 88 millions d'euros, permettrait de " financer les travaux du réseau de transport en commun d'IDF Mobilités " selon le média économique.

Pourtant, la semaine dernière, Benjamin Smith, directeur général d'Air France-KLM était aux côtés de Philippe Pascal, le président-directeur général du Groupe ADP, et du président de la République française pour la signature d'un partenariat ambitieux visant à promouvoir " la souveraineté nationale et internationale " de l'aéroport Paris-Charles de Gaulle. À cette occasion, Emmanuel Macron a rappelé que le Parlement et son gouvernement puissent redonner " compétitivité et lisibilité au secteur ".

En outre, en début d'année, le gouvernement avait déjà validé une autre taxe, celle sur les billets d'avions (TSBA). Les compagnies aériennes étaient libres de répercuter ou non cette taxe sur le tarif des billets d'avion vendus aux voyageurs. À l'époque, dans un entretien accordé au média Le Parisien, Benjamin Smith s'inquiétait déjà et qualifiait le gouvernement d' " irresponsable " et ferait de la France " le pays où le transport aérien est le plus taxé en Europe ".

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Numéro 1 européen du transport aérien, né en 2000 de la fusion entre Air France, créé en 1933, et le hollandais KLM, fondé en 1919, doté de 3 marques fortes : Air France, KLM et Flying Blue, programme de fidélisation- et transportant 100 000 passagers par an;

- Chiffre d'affaires de 31,5 Mds€ réalisé à 83 % dans le transport dont 7,5% pour le cargo puis la maintenance ;

- Modèle d'affaires fondé sur l’optimisation de l’utilisation de la flotte, l’amélioration de la performance opérationnelle, la simplification des structures et les connectivités d'une part, la croissance du réseau court et moyen-courrier et le développement du long courrier par alliances et partenariats ;

- Capital détenu à 28 % par l'Etat français, 9 % par l'Etat néerlandais, 8,8 % par CMA-CGM, 4,6 % par China Airlines, 2,8 % par Delta Airlines, et 3,2 % par les salariés, Anne-Marie Couderc présidant le conseil de 19 administrateurs, Benjamin Smith étant directeur général.

Enjeux

- Agilité du modèle d’affaires :

- transfert à Transavia du réseau intérieur français hors Marseille, Nice et Toulouse :pour 2026, marge opérationnelle de 7-8 % et doublement de l’apport du programme de fidélisation Flying Blue à la marge du groupe,

- nouvelles initiatives de transformation en plus des 700 existantes devant générer simplification, réduction des frais généraux et création de nouvelles synergies,

- gel des embauches de personnel non opérationnel,

- réaction au dérapage du coût unitaire : réductions de coûts de maintenance et de personnel chez KLM et réorganisation opérationnelle globale,

- livraison d’une nouvelle flotte supportant le développement du coût unitaire,

- relance positive de l’activité cargo, en partenariat avec CMA-CGM,

- innovation au service de la relation client (recours massif aux techniques d’assistance vocale, intelligence artificielle, blockchain et réalité augmentée) ;

- Stratégie environnementale 2030 visant la réduction de 30 %, vs 2019, des émissions de CO2 :

- Plan Climat avec 6 priorités dont modernisation de la flotte, carburants durables ou SAF (objectif de 10 %), plan de compensation avec le système CORSIA ;

- recyclage des déchets dangereux, réduction de moitié des déchets résiduels et engagement dans la biodiversité ;

- lignes renouvelables liées au développement durable ;

- Renforcement du bilan avec retour aux fonds propres positifs depuis 2023 : 9,4 Mds€ de liquidités et levier de la dette ramené à 1,7.

Défis

- Suivi de l’activité avec 2 indicateurs : coefficient d’occupation à 87,8 % et recette unitaire stable à 8,19 € ;

- Défiance des investisseurs : outre les pertes semestrielles, nette et d’exploitation, au 1er trimestre dues aux disruptions logistique & informatique, montant mal estimé par la direction des charges de personnel exceptionnelles ;

- Accueil du public à la hausse des tarifs 2025, décidée pour compenser l’impact négatif sur la rentabilité opérationnelle, estimé entre 90 et 170 M€, de la taxe française de solidarité sur les billets ;

- Objectifs 2025 : capacité en sièges-km en hausse de 5 %, et rebond du coût unitaire, 3,2 à 3,4 Mds€ d’investissements ;

- Perspectives 2026-2028 ; marge opérationnelle supérieure à 8 %, flux de trésorerie libre positif et notation de la dette « investment grade » ;

- Absence de dividende depuis 18 ans.