SOLUTIONS 30 : COMBIEN vaut réellement l'action S30 ? | page 2

Alexanalyste

22 mai 2024 •17:47

En fait Frake vous devez comprendre que l'entreprise a vécu 3 phases.
Ce n'est pas très compliqué, je vais vous expliquer:

- de 2005 à 2020 : 15 ans de hausse forte du business, croissance du CA, des marges et de l'ebitda. Le cours de bourse a beaucoup monté (trop)
- 2021-2022 : 2 ans de baisse forte. Le CA s'est stabilisé, mais les marges et ebitda se sont effondrés suite au covid. Le cours de bourse a beaucoup baissé (trop)
- depuis fin 2022 : le business est à nouveau en croissance : hausse du CA, des marges et de l'ebitda. => le cours va aussi finir par remonter.

c'est simple en fait. Et c'est comme ca pour toutes les entreprises du marché :
=> quand le business monte, le cours monte
=> quand le business baisse, le cours baisse

Factuel.

Frake

22 mai 2024 •18:03

ce qui est factuel, c'est que le marché price depuis 3 ans le fait que le business model est faible.
Ca transpire dans le graphe.

Alexanalyste

22 mai 2024 •18:09

votre réponse n'aborde pas le fait que d'autres entreprises qui ont le même business model, les concurrents de S30 comme SPIE ou ELTEL, ont une valorisation qui laisse penser que le marché pense que ce type de société a un business model rentable qui vaut le coup d'investir dessus.

Pour rappel:
- valorisation de SPIE: x10 l'ebitda (avec une marge de 6.7%)
- valorisation de ELTE : x6
- valorisation de S30 : x3

=> ca montre que ce type d'activité intéresse des investisseurs et qu'ils valident donc le business model. Apparemment tout le monde ne pense pas comme vous donc.

Pour update :
ebitda 2023 de S30 = 75M
en direction pour aller vers un ebitda supérieur à 100M en 2024

Si S30 était valorisé comme SPIE = valeur de société = 1 milliard.
Si S30 était valorisé comme ELTEL = valeur = 600M

ce qui ferait un cours multiplié par 3 à 5 avec le cours actuel de bourse à 2.10 euros.

se dire qu'on peut viser à minimum un petit x1.5 à x2 semble plutot ... réaliste avec une entreprise qui enchaine 5 trimestres d'affilé de hausse des chiffres et un résultat net qui repasse dans le vert cette année.

Frake

22 mai 2024 •18:12

oh, que si, on en a déjà parlé de nombreuses fois sur ce forum de ce paradoxe apparent.

Je te fais la version courte : certaines boites sont bien valorisées car elles inspirent confiance et sont bien gérée.

D'autres, c'est l'inverse...

T'as compris le truc ? Non ? Ben tant pis 🤓​

Par ailleurs, si ma tante en avait, on l'appellerait tonton...😂

Alexanalyste

22 mai 2024 •18:20

alors pour une fois, je suis d'accord avec toi:

S30 n'est valorisé que x3 l'ebitda aujourd'hui (par rapport à x6 à x10 pour ses concurrents) car le résultat net n'est pas encore dans le vert.

S30 est (à juste titre) jusqu'à présent déprécié car son résultat net a baissé en 2021+2022, et était encore en négatif en 2023.
Avec la remonté en territoire positif, l'entreprise rassure à nouveau le marché, et la valorisation devrait donc se rapprocher de celle de ses concurrents.

Et se rapprocher donc de la fourchette de valorisation x6 à x10 de l'ebitda.

les résultats de S1 devraient montrer un résultat net à nouveau positif. Les chiffres seront diffusés en septembre.
Grace à ca, fort probable que le marché soit rassuré et que le cours bondisse pour se rapprocher de la fourchette de valorisation x6/x10.
Ca prendra du temps, je parierais plutot sur un x4/x5 en 2024, ce qui mène déja le cours de bourse au dessus de 3 euros potentiellement. SOit une hausse de +50%

Frake

22 mai 2024 •18:26

sophisme, sophisme, sophisme ! 🎼​
(sur l'air de Dalida évidemment)

Alexanalyste

22 mai 2024 •19:05

Je pense que les lecteurs font assez facilement la différence entre :

- mes messages, tirant des chiffres clairs, detailés, précis, réels et récents

- tes messages sans chiffres, sans analyse, répétant sans cesse le fait que le cours de s30 était + haut il y a 4 ans et que l’entreprise ne vaut rien.

Alexanalyste

23 mai 2024 •19:14

dans tous les cas, le cours semble stabilisé suite aux résultats T1 et l'annonce du regroupement, et prêt à reprendre sa hausse amorcée il y a 1 mois
+19% en quelques semaines...
Avec les résultats de T2 à venir, qui ont déjà été annoncés en croissance par S30 il y a 10 Jours et le S1 2024 qui s'annonce bon avec un retour d'un resultat net positif... ca sent bon...

Captain_Igloo

24 mai 2024 •08:08

Alexanalyste
Merci de nous indiquer, puisque vous seul êtes au courant ce qui est sans nul doute une réelle performance de votre part, la projection de RN faite et communiquee par la Direction de S30. Je n'en trouve nulle trace.
Sur la base d'un CA et %Ebitda global de l'ordre de 10%, et la disparition, selon vous, des fameuses charges exceptionnelles qui ont eu tendance a perduter, il n'y,y a donc aucune raison objective que chaque trimestre ne dégage pas un RN entre 10 et 15M€ , soit une fourchette entre 40 et 60M€, sur l'année 2024.
J'espère que vous vous reconnaissez dans ce chiffrage ?

Alexanalyste

24 mai 2024 •09:43

La direction de s30 n'a pas communiqué sur le résultat net, la seule communication est sur la marge et le CA (et donc l'ebitda), qui sont tous en croissance. Mais quand on analyse l'évolution des chiffres, on tombe clairement sur un Résultat Net qui repasse à l'équilibre en 2024.

Même notre cher ami Frake est d'accord sur ca d'ailleurs, il admet maintenant que le Résultat Net sera à l'équilibre en 2024 ;)

C'est également très clair quand on regarde l'évolution des chiffres qu'on se dirige vers un Résultat Net à l'équilibre en 2024.

Le CA monte: S2 2022: 460M S1 2023: 519M S2 2023: 538M La MARGE monte : S2 2022: +3.7% S1 2023: +5.3% S2 2023: +8.7% L’EBITDA monte: S2 2022: +17M S1 2023: +27M S2 2023: +47M LE RESULTAT NET s’améliore non stop: S2 2022: -38M S1 2023: -14M S2 2023: -8M

Concernant votre remarque : « la disparition, selon vous, des fameuses charges exceptionnelles » :

En fait, je n’invente rien. Je me base systématiquement sur les informations fournies par les rapports officiels de S30. 
Je vous écris ci dessous ce qui a clairement été annoncé par S30 en Avril : ils expliquent clairement la provenance de certaines charges exceptionnelles, et le fait qu’elles s’arrêtaient en 2023 :
- Rachat d’entreprise = cout de 20M sur le RN en 2023 (vous admettrez qu’on ne peut pas dire que ce cout spécifique se reproduira en 2024, donc on gagne déjà 20M de RN sur 2024)
- Frais de restructuration pour la France et l’Allemagne : vous admettrez que S30 a fait des efforts en 2022+2023 pour remettre la France d’aplomb (la marge y est passée de 1% à 9.7% en 1 an) et que l’Allemagne a nécessité de la préparation pour se lancer.


Le texte précis ci dessous :

« Les éléments non récurrents se sont élevés à -11,4 millions d'euros en 2023, principalement constitués de charges de restructuration exceptionnelles de 8,3 millions d'euros. Ces charges étaient liées à :
- La FIN de notre plan de transformation opérationnelle en France, initié en 2022
- La transformation organisationnelle en l'Allemagne pour se préparer à l'accélération des nouvelles activités.
- La sortie d'un ancien consortium non rentable dans l'activité fibre en Belgique,

LES SORTIES DE TRESORERIE LIEES AUX ACQUISITIONS ONT EGALEMENT ETE EXCEPTIONNELLEMENT ELEVEES EN 2023, A 20.7M, ET COMPRENNENT PRINCIPALEMENT LE PAIEMENT DE COMPLEMENT DE PRIX, QUI NE DEVRAIT PAS SE REPRODUIRE CETTE ANNEE CAR LA DETTE POTENTIELLE RESTANTE LIEE AUX COMPLEMENTS DE PRIX EST DESORMAIS TRES LIMITEE.

Cela nous conduit à une position de trésorerie de 118,2 millions d'euros à la fin de l'année. Bien que nous ayons consommé de la trésorerie en 2023, pour 48 millions d'euros, cela a été le fait d’impacts NON RECURRENTS SUR LE BFR ET DE PAIEMENTS EXCEPTIONNELS DE COMPLEMENTS DE PRIX. PARALLELEMENT L’AUGMENTATION SIGNIFICATIVE DU FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS, QUI DEVRAIT SE PRODUIRE A L AVENIR ALORS QUE NOUS CONTINUONS A AMELIORER NOS MARGES, OUVRE LA VOIE A UNE GENERATION DE TRESORERIE NETTE POSITIVE DANS UN AVENIR PROCHE.

La dette nette totale s'élevait à 78,4 millions d'euros, contre 38,9 millions d'euros un an plus tôt. Nous avons emprunté un peu plus d'argent en 2023. C’ÉTAIT PRINCIPALEMENT LIE AU PAIEMENT DES EARNOUTS C’EST PARCE QUE NOUS AVONS PAYE UNE SOMME IMPORTANTE DE COMPLEMENT DE PRIX EN ALLEMAGNE, ce qui reflète en fait les perspectives très solides dans ce pays. Notre endettement est toujours extrêmement faible.

La plupart des coûts de restructuration en 2023 étaient liés à la France et à l'Allemagne ; en France parce que nous voulions accélérer notre transition vers les nouveaux segments énergétiques et en Allemagne parce que nous voulions préparer la forte montée en puissance dans le domaine de la fibre. DONC CES COUTS DE RESTRUCTURATION DEVRAIENT DIMINUER DE MANIERE SIGNIFICATIVE EN 2024. »

Captain_Igloo

24 mai 2024 •09:50

Alexanalyste,
Pourriez vous svp être concis et non répétitif dans vos réponses. On a l'impression de s'adresser à un robot, ce qui peu être le cas d'ailleurs.
Donc vous confirmez que mêle la direction se refuse a communiquer sur un RN, ce qui est clairement incompréhensible et fort inhabituel pour une société structurée
Si les charges exceptionnelles ont disparu et ne réapparaissent pas pour une quelconque raison, le RN devrait être bien plus qu'à l'équilibre et se chiffrait au bas mot autour de 50M€ minima.
Vous êtes en ligne ou pas.
Une réponse courte est appréciée

cestsondestin

24 mai 2024 •11:51

à tout casser 2 euros c'est ce qu'ele vaut pour moi et d'aileurs , le marché l'a compris depuis des années . ca restera une petite bôite

Alexanalyste

24 mai 2024 •15:12

@ captain igloo : Je fais des réponses élaborées car elles contiennent des analyses, des chiffres, des extraits de reporting officiels. Bref : des choses permettant de réellement tirer des conclusions pertinentes. Pas des messages de 2-3 phrases vite balancées pour basher ou encenser facilement une valeur. De votre coté : vous répétez systématiquement les mêmes messages, très courts, sans arguments. Donc je trouve ca étonnant d'essayer de me faire la "lecon".

Je ne comprends pas non plus que vous essayiez de faire les questions et mes réponses; Je réponds ce que je veux.
Et vous essayez de mettre dans ma bouche votre propre analyse simpliste. Je vous paraphrase : "les charges exceptionnelles disparaissent, donc S30 va faire 50M euros de RN, c'est ca?" = si c'est votre manière de faire des analystes d'entreprise avant d'investir... ca fait peur.

De mon coté que je note c'est:

- en 2023 : des charges temporaires de plusieurs dizaines de millions d'euros provenant de rachats d'entreprise et de frais de restructuration pour rendre à nouveau la France rentable (avec succès: marge en France passée de 1% à 9.7%) .
Rien que pour le rachat d’une entreprise en Allemagne: 20.7M de charges sur 2023.

- un ebitda qui passe de 75M euros en 2023 à 100M+ euros en 2024.

- Quand on fait les calculs, on voit bien que le résultat net va repasser dans le vert en 2024. Et probablement dès S1 2024.
C’est d’ailleurs ce que visent les analystes.
Et votre bon ami Frake agrée même sur ca.

- Pour moi : c’est un argument LARGEMENT suffisant pour attendre une bonne hausse du cours. C’est juste une évidence, tout le monde le sait. Seuls vous essayez de faire croire aux gens que repasser à un Résultat Net positif sera une mauvaise chose.

- Je n’ai JAMAIS dit que le RN serait de 50M. Je me contente de dire que le RN va repasser dans le vert. Je ne suis pas devin et ne sait pas si ca va finir entre +10M et +50M, car ca dépend de beaucoup de paramètres financiers et opérationnels.

Frake

11 juin 2024 •16:18

Combien ça vaut ?
1,89 pour l'instant.

Et avec un PER de 101 ans selon le consensus Bourso, et même une légère perte en 2024 selon ZB, on se demande jusqu'où ça peut aller.

Mais Jeanbernard s'en fiche car ça ne peut QUE monter.🙃

Monaco98

12 juin 2024 •09:18

Toutes ses analyses sont fausses !

Ougoulum

12 juin 2024 •09:38

Que 18 recos ?

Ingrats !

Prof Ougoulum (choqué)

Vince37

28 juin 2024 •14:46

Joella bien vu fais un courrier à Mr fortys pour l'aiguiller en stratégie d'entreprise

M1886471

28 juin 2024 •15:47

"Alexanalyste 13 mai 2024 •14:32
Alors, si le CA atteint bien 2.5 millards, avec 11% de marge d’ebitda, ça signifie 275M d ebitda.

Si s30 ne vaut que x6 l’ebitda, comme Entel, alors l’entreprise vaudrait :
275M x 6 = 1650M
En divisant par le nombre d actions, soit 107M, ça donnerait un cours à 15 euros.

Donc oui, dépasser les 10 euros est tout à fait faisable dans ce cas.

Apres je pense que l’enjeu est surtout de faire revenir le résultat net dans le vert , ce qui permettrait de booster le multiple de valorisation de x3 à x4/x5.
Rien qu’avec ça, l’action s30 repasserait au dessus de 3 euros. Avec une hausse facile de +50%.

On en est proche, ça arrivera probablement en s1 2024."

On est à la fin du S1-2024, il nous donnait un cours cible de 3 € ; plus que 1h45 pour plus que doubler la mise !! 😜

parisao2021

28 juin 2024 •16:37

on ne voyait plus trop alexanalyste..tu as raté l'occasion de prolonger son silence...

BROKER-K11

21 octobre 2024 •19:59

A l'achat en support de 1.16€ à la clôture !
Pour Placement long terme


évènements à venir

6
nov.
18:15
Réunion d'analystes trimestrielle

Exemple de calcul:

150M d’ebitda en 2025 x 8 valorisation / 107M d’actions en circulation = 11.20 euros par action

yves137

22 octobre 2024 •08:52

10€ en 2025 18€ en 2026

BROKER-K11

04 novembre 2024 •23:20

yves137 reco

gabierre

04 novembre 2024 •23:23

Ça vaut vraiment pas grand chose en l’état…..

yves137

07 novembre 2024 •14:51

1.10€ aujourd'hui beaucoup plus dans quelques jours .
10€ en 2025 18€ en 2026

M6604965

07 novembre 2024 •15:12

yves137 : si vraiment ça pouvait valoir "10€ en 2025 et 18€ en 202" il y aurait bien quelques financiers qui auraient lancé une OPA entre 2 et 3 €...

yves137

07 novembre 2024 •15:21

Alors pourquoi avec une capitalisation moins importante le cour a atteint 20€ en 2020

rodan3

07 novembre 2024 •15:40

M6604965

07 novembre 2024 •15:12

yves137 : si vraiment ça pouvait valoir "10€ en 2025 et 18€ en 202" il y aurait bien quelques financiers qui auraient lancé une OPA entre 2 et 3 €...

Bah voyons, pourquoi croyez que le 137 serait plus clairvoyant que les marchés et MW... il faut bien admettre qu'il ne raconte que nawak et cherche à influencer les PP en MV avec un objectif de plus de 900 % en moins d'un an (10 €), il faut espérer que ses cibles saurons raison garder et ne pas suivre ses conseils de MAB sur leurs actions...

yves137

07 novembre 2024 •15:46

😀

Ougoulum

07 novembre 2024 •16:00

et dire que la valeur de la pépite a été divisée par 2 depuis ce post plein de bon sens.

A mon avis, c'est l'oeuvre de Frake le méchant vadeur.

Prof Ougoulum (trader-berger)

rodan3

07 novembre 2024 •16:27

oui, comme disent les castors dans une pub sur la TNT : " Ils sont malins ces humains "....!! -- 😂

Frake

07 novembre 2024 •16:56

Ougoulum

07 novembre 2024 •16:00

et dire que la valeur de la pépite a été divisée par 2 depuis ce post plein de bon sens.

A mon avis, c'est l'oeuvre de Frake le méchant vadeur.

Prof Ougoulum (trader-berger)

Mince ! je suis démasqué !
J'avoue tout, j'ai fait ça pour énerver Jeanbernard........du coup je suis pardonné ?

j.tocata

07 novembre 2024 •21:07

Cette société accumule les pertes nettes depuis 3 ans. On ne comprend toujours pas qu'avec sa marge EBITDA satisfaisante elle ne dégage pas un RN positif. Alors on s'interroge... Et quand on s'interroge, on n'achète pas. Ou si on en a déjà, alors on vend la moitié, puis la moitié de la moitié, etc. Il ne faut pas chercher ailleurs le cours actuel ridicule : perte de confiance des investisseurs dans la Direction.

M2388450

07 novembre 2024 •22:16

Tout le monde s’enflamme avec des multiples d’ebitda a 8 mais aujourd’hui solution 30 sort un ebitda en ifrs donc tous les loyers passent sous l’ebitda. En valorisation on retraite cet effet ifrs 16 donc l’ebitda de 38m€ à fin juin 2024 tombe deja à 22m€ sachant qu’on a 16m€ de loyers ifrs16 (surtout du bail commercial a mon sens).
En extrapolant sur 12 mois la perf (donc 44m€ d’ebtida annuel, sachant que le groupe a deja attient 90m€ par le passé) on aurait une valeur d’entreprise de 264m€ sur un multiple a 6 et 350m€ a 8. Avec une dette nette de (27)m€ sachant que le bfr est a un point haut (pour info on avait une treso nette de 6m€ a fin decembre 2023), on ressort une fourchette de valeur de titres a 237m€ sur un multiple de 6 et 323m€ sur 8.
Vu la capitalisation actuelle a 118m€, on aurait donc un potentiel de doublement ou triplement du cours de l’action sans prendre d’effet de croissance de la performance économique. Le titre est donc sous-estimé et souffre de sa réputation sauf à ce qu’on me prouve que les perspectives de résultats devraient se dégrader.

gabierre

07 novembre 2024 •22:32

M2388450, l endettement net est de 110,6 millions d euros et non de 27 millions d’euros qui est la dette bancaire ,tu peux vérifier sur le site de Solutions 30 que l endettement net est de 110,6 millions d euros pour 112,1 millions d euros de fonds propres au S 1 2024.

gabierre

07 novembre 2024 •22:34

L EBITDA a peu de valeur quand on aligne des résultats nets dans le rouge à répétition ,ça fait fondre les fond propres ,qui ont diminué de 50% en seulement 2 ans . Et l endettement a triple en 2 ans passant de 39 millions à 110,6 millions d euros .

gabierre

07 novembre 2024 •22:36

Et le S 2 2024 sera encore dans le rouge au niveau du résultat net avec des fonds propres qui auront encore diminué et un endettement qui aura encore augmenté ,un CA en décroissance ,pour l instant ça ne va pas du tout d ou le cours actuel.

gabierre

07 novembre 2024 •22:39

Pour 2025 ,pas de prévision à part une baisse de CA annonce du au ralentissement du déploiement de la fibre pour plusieurs trimestres ,sortie du SBF 120 donc plus dans les paniers d achat ,le cours actuel est justifié ,une société se calcule par rapport à son PER hors ici on ne peut pas avec un Rn négatif.

yves137

08 novembre 2024 •07:46

M2388450 merci de votre étude sur S30
En effet S30 est largement sous valorisé il faut s'attendre a un rattrapage dans les jours qui viennent .

yves137

08 novembre 2024 •08:19

😀

Monaco98

08 novembre 2024 •10:58

Yves137
14:51 "1.10€ aujourd'hui beaucoup plus dans quelques jours.
10€ en 2025 18€ en 2026"
Toujours le même refrain
Tu dois avoir un Ql d'oursin.