ORANGE : avis du revenu

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04 août 2023 •13:56

Son actualité : malgré un marché très concurrentiel, les opérateurs télécoms tentent de remonter leurs tarifs et Orange ne fait pas exception.

Au deuxième trimestre 2023, son chiffre daffaires a progressé de 2,6%, à 10,9 milliards deuros. C'est mieux qu'au premier trimestre (+1,3%).

En revanche, la hausse de lexcédent brut dexploitation (Ebitda) s'est limitée à 1%, à 3,3 milliards deuros. Les objectifs annuels ont toutefois été confirmés. Pas suffisant pour les investisseurs qui ont sanctionné les résultats (-2% le jour de la publication).

Depuis le début de lannée, le titre fait un peu mieux que le CAC 40, avec un gain de 13%.
Notre analyse

Les bonnes performances de la zone Afrique Moyen-Orient et de l'Europe compensent en partie le recul de la branche entreprises, Orange Business. Cette filiale est devenue lune des grandes faiblesses de l'opérateur.

Elle souffre d'une rentabilité en chute libre depuis plusieurs années, en raison de la concurrence accrue des Gafam, qui ont fait du cloud et des services leur vache à lait. Au premier semestre, lEbitda de l'activité professionnelle a plongé de 16,6%, à 311 millions deuros.

Le retour à la croissance de cet indicateur nest pas espéré avant 2025. Cela dit, la valorisation boursière dOrange reste faible et le dividende fait ressortir un rendement dépassant les 6%.

Nous pensons aussi que dans un contexte économique incertain, les investisseurs recherchent avant tout de la visibilité. Profitez de la faiblesse actuelle du cours de Bourse pour renforcer votre position.

Achetez. [ORA] Objectif : 12 euros. Profil : prudent.

Prochain rendez-vous : chiffre daffaires du 3e trimestre, le 24 octobre.