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Zone euro/Indicateurs-La croissance du crédit aux ménages au plus haut depuis la crise
Reuters28/08/2019 à 11:14

    BRUXELLES/FRANCFORT, 28 août (Reuters) - Principaux
indicateurs macroéconomiques de la zone euro publiés depuis le
début du mois:
    
    * ACCÉLÉRATION DU CRÉDIT ET DE M3 PLUS FORTE QUE PRÉVU 
    28 août - La croissance du crédit dans la zone euro s'est
accélérée en juillet tandis que celle de la masse monétaire M3 a
été nettement supérieure aux attentes, montrent les statistiques
publiées mercredi par la Banque centrale européenne (BCE).
    Le crédit aux ménages a augmenté de 3,4% sur un an, contre
3,3% en juin, et le crédit aux entreprises s'est maintenu à
3,9%, son rythme le plus fort de l'année, ce qui suggère que
même si l'économie ralentit elle n'est pas menacée de récession.
    La masse monétaire M3, considérée comme un indicateur avancé
de l'évolution future de l'activité économique, a parallèlement
vu sa croissance atteindre 5,2% en juillet sur un an, contre
4,5% en juin, alors que les économistes interrogés par Reuters
attendaient en moyenne une progression de 4,7%.
    (Le communiqué de la BCE: https://www.ecb.europa.eu/press/pr/stats/md/html/index.en.html)
    
    * L'INDICE DE CONFIANCE DU CONSOMMATEUR BAISSE À -7,1 EN 1RE
ESTIMATION
    22 août - L'indice de confiance du consommateur dans la zone
euro calculé par Eurostat a baissé de 0,5 point, à -7,1 en
première estimation pour le mois d'août, contre -6,6 en juillet.
    Les économistes et analystes interrogés par Reuters
prévoyaient en moyenne un chiffre de -7,0.
    Pour l'ensemble de l'Union européenne, cet indice a baissé
de 1,1 point à -7,0, précise Eurostat.

    * L'INFLATION REVIENT À 1,0% SUR UN AN EN JUILLET
    19 août - L'inflation dans la zone euro a ralenti plus
qu'attendu en juillet, montrent les statistiques définitives
publiées lundi par Eurostat.
    Les prix à la consommation dans les 19 pays ayant adopté la
monnaie unique ont augmenté de 1,0% seulement en rythme annuel
le mois dernier, après +1,3% en juin, alors que les économistes
interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un ralentissement
moins marqué à 1,1%, conformément à la première estimation
publiée le 31 juillet.
    Par rapport au mois de juin, les prix ont baissé de 0,5%
alors que le consensus les donnait en repli de 0,4% seulement.
    Le détail des statistiques montre entre autres que les prix
des produits industriels (hors énergie) ont reculé de 3,3% d'un
mois sur l'autre,  et ceux de l'énergie de 0,6%.
    L'inflation dite de base, qui exclut les prix de l'énergie
et des produits alimentaires non transformés, ressort à 1,1% sur
un an et -0,5% sur un mois, précise Eurostat.
    Tableau  
    
    * L'EXCÉDENT COURANT A DIMINUÉ EN MAI
    19 août - L'excédent des comptes courants de la zone euro a
diminué en données corrigées en juin à 18 milliards d'euros
après 30 milliards en mai, les excédents de la balance des
échanges, de celle des services et de celle des revenus
financiers s'affichant tous en baisse, montrent les chiffres
publiés lundi par la Banque centrale européenne (BCE).
    Sur les 12 mois à fin juin, l'excédent courant de la zone
euro ressort à 318 milliards d'euros, soit 2,7% du produit
intérieur brut (PIB), contre 391 milliards (3,4% du PIB) sur les
12 mois à fin juin 2018, précise la BCE dans un communiqué https://www.ecb.europa.eu/press/pr/stats/bop/2019/html/ecb.bp190819~1a3c6c968f.en.html.
    
    * L'EXCÉDENT COMMERCIAL EN BAISSE À €20,6 MILLIARDS
    16 août - L'excédent commercial a diminué de deux milliards
d'euros en juin, par rapport à juin 2018, à 20,6 milliards
d'euros, a annoncé Eurostat, l'office de la statistique de
l'Union européenne, vendredi.
    Les exportations ont baissé de 4,7% annuellement en juin et
les importations de 4,1%. 
    En données CVS, les exportations ont fléchi de 0,6% en juin
d'un mois sur l'autre, tandis que les importations ont augmenté
de 0,3%.
    
    Tableau:      
    
    * PRODUCTION INDUSTRIELLE EN BAISSE DE 1,6% EN JUIN
    14 août - La production industrielle de la zone euro a
diminué de 1,6% en juin par rapport à mai, a annoncé mercredi
Eurostat, un recul plus marqué encore qu'attendu puisque les
économistes interrogés par Reuters tablaient en moyenne sur une
baisse de 1,4%.
    Sur un an, la production industrielle du bloc est en repli
de 2,6%. 
    La révision des chiffres de mai donne une hausse de 0,8% par
rapport à avril (contre +0,9% annoncé initialement) et une
baisse de 0,8% sur un an (contre -0,5%).
    Tableau  
    
    * L'EMPLOI EN HAUSSE DE 0,2% AU 2E TRIMESTRE
    14 août - L'emploi dans la zone euro a augmenté de 0,2% au
deuxième trimestre par rapport aux trois mois précédents et de
1,1% sur un an, selon la première estimation publiée mercredi
par Eurostat.
    Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en
moyenne une hausse de 0,3% d'un trimestre sur l'autre et de 1,2%
en rythme annuel. 
    Au premier trimestre, l'emploi avait augmenté de 0,4% par
rapport au trimestre précédent et de 1,3% sur un an. 
    Tableau  
    
    * LA CROISSANCE ESTIMÉE À 0,2% AU 2E TRIMESTRE
    14 août - Le produit intérieur brut (PIB) de la zone euro a
augmenté de 0,2% au deuxième trimestre, soit deux fois moins que
sur les trois premiers mois de l'année, selon la première
estimation publiée mercredi par Eurostat, l'institut de la
statistique de l'Union européenne.
    Ce chiffre est conforme au consensus des estimations
d'économistes recueillies par Reuters. 
    Sur un an, le PIB des 19 pays ayant choisi la monnaie unique
affiche une croissance de 1,1% sur la période avril-juin, là
encore comme attendu, après 1,2% sur janvier-mars, précise
Eurostat.
    Pour l'ensemble de l'Union européenne, la croissance ressort
à 0,2% par rapport au premier trimestre et à 1,3% sur un an,
après respectivement 0,5% et 1,6% au trimestre précédent.
    Tableau  
    
    * LE MORAL DES INDICATEURS FLANCHE ENCORE EN AOÛT-SENTIX
    5 août - Le moral des investisseurs dans la zone euro s'est
encore dégradé en août pour revenir à son plus bas niveau depuis
octobre 2014, montre lundi l'enquête mensuelle de l'institut
d'études Sentix qui juge inévitable une récession en Allemagne.
     Son indice du sentiment des investisseurs est tombé à -13,7
contre -5,8 en juillet, alors que les analystes interrogés par
Reuters prévoyaient en moyenne une dégradation limitée à -7,7.
    Le sous-indice des anticipations a plongé à -20,0 contre
-13,0, au plus bas depuis août 2012 quand la zone euro était 
plongée dans la crise de la dette.
    Mario Draghi, le président de la Banque centrale européenne,
avait alors promis de faire "tout ce qu'il faudrait" pour sauver
l'euro, une petite phrase qui avait largement contribué à la
sortie de crise.
    "A l'approche de la fin de son mandat, les anticipations
économiques se sont de nouveau dégradées au point que Draghi se
soit senti obligé de refaire du 'whatever it takes'", note
Patrick Hussy, directeur du Sentix, en faisant allusion aux
engagements pris en juillet par la BCE.  
    Mais "les mesures annoncées par les banques centrales n'ont
pas modifié les anticipations économiques", ajoute-t-il, en
faisant aussi référence à la baisse de taux aux Etats-Unis.
    Le sous-indice de Sentix pour l'Allemagne a reculé à -13,7,
au plus bas depuis août 2009, contre -4,8. "Une récession en
Allemagne est préprogrammée", selon Patrick Hussy.
    L'enquête de l'institut Sentix a été réalisée du 1er au 3
août auprès de 930 investisseurs.
    
    * VENTES AU DÉTAIL +1,1% EN JUIN (CONSENSUS: +0,2%)
    2 août - Les ventes au détail ont augmenté bien plus que
prévu en juin, laissant penser que les dépenses de consommation
pourraient aider la zone euro à mieux affronter une conjoncture
économique mondiale déprimée.
    Leur hausse a été de 1,1%, a annoncé Eurostat vendredi,
alors que les économistes interrogés par Reuters projetaient une
avance de 0,2% seulement.
    La hausse des dépenses a été tout particulièrement notable
dans les carburants, les produits alimentaires et les boissons,
et encore plus dans la confection et la chaussure. 
    Cela a permis de compenser une baisse de 0,6% des ventes au
détail observée en mai, supérieure à la première estimation qui
donnait un recul de 0,3%. 
    Par rapport à juin 2018, les ventes au détail inscrivent une
hausse de 2,6%, le double du pourcentage projeté par les
économistes interrogés par Reuters, après une progression de
1,0% en mai (1,3% en première estimation).
    Eurostat a par ailleurs annoncé que les prix à la production
avaient baissé de 0,6% en juin, leur quatrième recul mensuel
consécutif. Les économistes interrogés par Reuters ne
projetaient qu'une baisse limitée à 0,3%. 
    Par rapport à juin 2018, leur hausse est de 0,7%, un peu
inférieure au consensus qui donnait 0,8%.
    Les variations de mai ont été confirmées, soit 0,1% de
baisse mensuelle et 1,6% de hausse annuelle.    
    Tableau des ventes au détail:  
    Tableau des prix à la production:  
   
    Les indicateurs économiques publiés en juillet  

 (Service économique)
 
 

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