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T4 24-25 pénalisé par les reports de nouveautés
information fournie par In Extenso Financement & Marché 29/04/2025 à 00:00

Nacon

T4 24-25 pénalisé par les reports de nouveautés

Nacon a publié un CA T4 en recul de -7,1% YoY, pénalisé par les nombreux reports de jeux et accessoires. Sur l’année, le CA était stable à 167,9 M€, environ 4% en-dessous de nos attentes et de celles du consensus. Le CA catalogue (nouveaux jeux) était en retrait de -36% alors que le back catalogue a poursuivi sa très bonne dynamique avec un CA T4 en forte croissance de +46,5% YoY. Par ailleurs, les accessoires ont déçu (-21% YoY). Désormais, Nacon attend une baisse de son RO mais qui devrait rester légèrement positif (vs une potentielle baisse précédemment). Nacon devrait enregistrer une forte croissance au S1 2025-26, tirée par de nouveaux jeux et accessoires et par l’arrivée de la nouvelle Switch 2. Nous révisons en baisse nos attentes sur FY2024-25. Notre nouvel objectif de cours s’établit à 1,0 € (vs 1,2 €). Achat Fort réitéré. Le titre se traite à 2,5x l’EV/EBITDA à 12 mois vs une moyenne historique à 5,2x.

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NACON
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Copyright © 2025 In Extenso Financement & Marché/

Cette analyse a été élaborée par In Extenso Financement & Marché et diffusée par BOURSORAMA le 29/04/2025 à 00:00:00.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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