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Sustainable Finance Newsletter - Les investisseurs de Tesla freinent les réformes
information fournie par Reuters 07/02/2024 à 18:00

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto)) par Ross Kerber

La semaine dernière, j'ai parlé des actionnaires activistes qui cherchent à améliorer la gouvernance d'entreprise chez Tesla en proposant deux réformes visant à élire les administrateurs plus fréquemment et à supprimer l'obligation de vote à la "supermajorité".

La lettre d'information de cette semaine est une tentative de présenter la version du conseil d'administration de Tesla, ce qui, en termes Elon Musk, pourrait se traduire par: "Hé, nous avons essayé mais nos investisseurs n'ont pas été satisfaits": Nous avons essayé, mais nos investisseurs ont flâné et n'ont pas pris la peine de voter les changements.

Vous pouvez lire l'article principal de cette semaine, ci-dessous. Vous trouverez également des liens vers notre dernière couverture du procès inhabituel intenté par Exxon contre ses propres investisseurs et vers un article intéressant sur l'état des syndicats aux États-Unis.

N'hésitez pas à me contacter sur LinkedIn . Si vous avez un conseil, un contenu potentiel ou des idées générales, vous pouvez m'envoyer un courriel à l'adresse ross.kerber@thomsonreuters.com

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Les investisseurs lambda de Tesla freinent les réformes

Un juge du Delaware a mis en pièces le conseil d'administration de Tesla la semaine dernière, dans une décision que les investisseurs activistes espèrent utiliser pour convaincre les principaux actionnaires de la nécessité de réformer la gouvernance du constructeur de voitures électriques.

En examinant d'anciens documents déposés auprès de la SEC, je me demande si le vrai problème n'est pas la base d'investisseurs de Tesla TSLA.O , qui compte une forte proportion d'actionnaires individuels. (Oui, cela inclut les fanboys qui remplissent les assemblées annuelles des entreprises .)

En général, les petits investisseurs n'ont voté que pour 30 % des actions qu'ils possédaient l'année dernière, contre 80 % pour les investisseurs institutionnels, selon Broadridge . Il est logique qu'ils se tiennent à l'écart puisque leur influence individuelle compte si peu dans une entreprise comme Tesla, avec 3,18 milliards d'actions en circulation au moment de la publication du rapport 10-K de janvier.

En 2022, la direction de Tesla a soutenu des réformes similaires à celles que les activistes réclament aujourd'hui, notamment une proposition visant à raccourcir la durée des mandats des administrateurs et une proposition visant à supprimer les exigences de vote à la "supermajorité" de Tesla.

Les deux propositions ont remporté la quasi-totalité des votes exprimés lors de l'assemblée, mais n'ont pas réussi à atteindre la barre réelle des 2/3 du nombre total d'actions ordinaires de Tesla en circulation à l'époque, comme le montre un document déposé.

Quelle tristesse pour Tesla! Dans sa circulaire de sollicitation de procurations de 2023, l'entreprise a décrit la saga et s'est engagée à "mobiliser nos ressources et à poursuivre nos efforts pour augmenter encore les taux de participation des investisseurs individuels aussi rapidement que possible" avec des événements tels qu'une journée des investisseurs et des communications sur les médias sociaux encourageant les investisseurs individuels à voter.

Tesla n'a pas répondu aux demandes de commentaires. Lors de l'assemblée générale annuelle de l'année dernière, M. Musk a lancé un appel aux votes en déclarant: "Normalement, les investisseurs individuels ne votent pas pour la plupart des entreprises. Mais nous tenons vraiment à votre vote en tant que petits investisseurs, et pas seulement en tant que grands investisseurs"

Selon la société de données et de recherche S&P Global Market Intelligence, 44 % des actions ordinaires de Tesla sont détenues par la catégorie "Public et autres" des actionnaires non professionnels , qui comprend les petits investisseurs. C'est le pourcentage le plus élevé parmi les 10 plus grandes entreprises du S&P 500 en termes de capitalisation boursière. Aucune autre entreprise ne s'en approche, à l'exception d'Apple, une autre marque technologique emblématique. Douglas Chia, président de la société de conseil Soundboard Governance, a déclaré que les informations publiées montrent au moins que le conseil d'administration de Tesla peut faire valoir qu'il a essayé de faire passer les changements. Les critiques pourraient dire que le conseil n'a pas fait assez d'efforts pour réunir les votes nécessaires, a-t-il ajouté.

M. Chia a également déclaré que les votes de M. Musk auraient pu constituer un joker. M. Musk contrôlait 23,5 % des actions de Tesla lors de l'assemblée générale de 2022 et aurait vraisemblablement voté comme le suggérait l'entreprise. "Avec lui, on ne sait jamais, mais s'il s'agit d'une proposition de la direction, il ne devrait pas voter contre une proposition de la direction", a déclaré M. Chia.

Francis Byrd, consultant en gouvernance d'entreprise basé à New York, a déclaré que les entreprises peuvent annuler les exigences de supermajorité si elles s'y emploient, par exemple en engageant des solliciteurs de procurations pour arrondir les votes. "Je n'ai jamais entendu parler d'une entreprise qui aurait essayé pendant plusieurs années et qui aurait ensuite dit 'écoutez, nous ne pouvons pas faire ça, oubliez ça'", a déclaré M. Byrd.

Nouvelles de l'entreprise Un juge fédéral du Texas a envoyé à Exxon XOM.N un message sévère au sujet de son procès contre les activistes climatiques qui ont déjà retiré une résolution de la prochaine assemblée annuelle.

Microsoft MSFT.O a consacré des ressources à l'intelligence artificielle et a dépassé les estimations de bénéfices trimestriels, mais a dû faire face au scepticisme des investisseurs concernant l'augmentation des coûts nécessaires au développement de ces fonctions.

Un superpétrolier réservé par le géant pétrolier français TotalEnergies TTEF.PA fera un voyage d'au moins deux semaines de plus que la normale pour livrer du brut, illustrant la façon dont les attaques des forces Houthi basées au Yémen sur le transport maritime de la mer Rouge font grimper les coûts et perturbent le commerce mondial du pétrole .

Sur mon radar

Tobias Reed, trésorier de l'État américain de l'Oregon, a présenté mardi un plan visant à faire passer son fonds de pension public à un portefeuille à émissions nettes nulles d'ici 2050. Ce plan ressemble en partie à celui de la Californie, qui vise à augmenter les investissements axés sur le climat .

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