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SOGECLAIR - RN 2018 + SFAF :  Meilleur que prévu pour la Simulation
GreenSome Finance21/03/2019 à 09:10

L'exercice 2018 offre une lecture perturbée par deux éléments : 1/ la décision d'appliquer la norme IFRS 16 qui devient obligatoire à partir de 2019, et 2/ l'acquisition de Sydac.
 

Comme conclusion, nous pensons que Sogeclair peut mieux faire en termes de marges pour l'Aérospace aidé par la montée en puissance des produits. Nous visons à termes une Moc de 5,5%. Pour le Véhiculier, la question est plus la taille de l'entité pour se rendre plus visible et crédible mais en l'état la Moc normative doit être aux alentours des 17%. Reste la Simulation qui peut amener beaucoup de par son positionnement tant en CA qu'en marge. Nous visons une Moc normative de 15%. Concernant nos prévisions, pour le moment nous les conservons sachant qu'un biais haussier peut raisonnablement s'envisager au niveau de la marge.

In fine, nous confirmons notre objectif de cours à 41,4 € (DCF 38,6 € - Comparables 48 €). Avec un potentiel d'appréciation supérieur à 50%, nous réitérons notre opinion Achat.

Valeurs associées

Euronext Paris -3.85%

Cette analyse a été élaborée par GreenSome Finance et diffusée par BOURSORAMA le 21/03/2019 à 09:10:31.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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