((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto)) par Milana Vinn et Anirban Sen
L'opérateur de casinos américain Boyd Gaming BYD.N a approché Penn Entertainment
PENN.O pour exprimer son intérêt à acquérir son homologue, évalué à plus de 9 milliards de dollars, dette comprise, selon des personnes familières avec le dossier.
Cette fusion potentielle serait la plus importante parmi les sociétés de jeu américaines depuis l'acquisition de Caesars Entertainment CZR.O par Eldorado Resorts en 2020, pour un montant de 17,3 milliards de dollars.
Il s'agirait d'un défi car Boyd, la plus petite société avec une valeur de marché incluant la dette de 7,8 milliards de dollars, aurait besoin d'une puissance de feu financière pour conclure un accord. Les entreprises auraient également besoin de la bénédiction des régulateurs et des fonctionnaires dans plusieurs États où elles opèrent toutes les deux.
Boyd devrait également convaincre Walt Disney DIS.N , qui, par l'intermédiaire de son réseau sportif ESPN, a conclu un partenariat avec Penn.
Les sources ont déclaré qu'il n'y avait aucune certitude que Penn s'engage dans des négociations avec Boyd. Elles ont demandé à ne pas être identifiées car l'affaire est confidentielle.
Penn s'est refusé à tout commentaire. Boyd et Disney n'ont pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires.
Penn exploite 43 casinos et hippodromes dans 20 États américains, selon son site web. Elle propose également des paris sportifs en ligne et des jeux de casino en ligne dans plusieurs endroits.
L'année dernière, Penn a conclu un accord de licence de 1,5 milliard de dollars avec Disney, ce qui a permis à l'opérateur de casino d'utiliser la marque ESPN pour ses paris sportifs en ligne. Dans le cadre de cet accord, les droits de Penn sur la marque ESPN Bet seront initialement valables pendant 10 ans, tandis qu'ESPN s'est vu accorder des droits d'une valeur d'environ 500 millions de dollars pour l'achat d'actions Penn.
Le succès rapide de l'accord avec ESPN a conforté le directeur général de Penn, Jay Snowden, après une acquisition difficile. Penn a dépensé 550 millions de dollars pour acquérir Barstool Sports, avant de le revendre à son fondateur Dave Portnoy pour 1 dollar l'année dernière.
Penn a également acquis la société canadienne Score Media and Gaming pour 2,1 milliards de dollars en 2021.
Certains investisseurs activistes, dont Donerail Group, ont critiqué Penn pour avoir dépensé des milliards de dollars dans ses activités numériques sans perspectives de rendement élevé, et ont demandé à la société basée à Wyomissing, en Pennsylvanie, d'envisager une vente.
La semaine dernière, les analystes de Truist Securities ont écrit dans une note de recherche qu'il était peu probable que la direction de Penn abandonne son plan opérationnel pour envisager une vente.
"Malgré la lettre de l'activiste, nous ne pensons pas qu'un examen stratégique formel de Penn soit probable à court terme, avec une feuille de route claire pour les produits ESPN Bet, la saison de football à l'horizon et des taux d'intérêt plus élevés/volatiles qui ont encore un impact sur les fusions et acquisitions en général pour le moment", ont écrit les analystes de Truist.
Basé à Las Vegas, Boyd possède 28 établissements de jeux dans 10 États américains, gère un casino tribal dans le nord de la Californie et exploite une entreprise de jeux de casino en ligne. Il détient également une participation de 5 % dans l'opérateur de paris sportifs FanDuel Group.
Un rapprochement entre Boyd et Penn nécessiterait l'accord de plusieurs parties prenantes autres que Disney, notamment les autorités de régulation des jeux dans les différents États et des propriétaires tels que Gaming & Leisure Properties GLPI.O .
Les activités de Boyd dans le domaine des casinos se chevauchent avec celles de Penn dans certains États, de sorte que Boyd serait probablement contraint de céder certaines de ses activités dans ces endroits, ont indiqué les sources.
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