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* SpaceX intègre l'indice Nasdaq-100 moins d'un mois après son introduction en bourse; l'une des intégrations les plus rapides
* Cette intégration dans l'indice pourrait attirer plus de 4 milliards de dollars de capitaux vers SpaceX, selon JPM
* Morgan Stanley, Goldman Sachs et Citi lancent leur couverture avec des notes optimistes
* Raymond James fixe un objectif de cours de 800 dollars pour SpaceX, le plus élevé de Wall Street
(Mise à jour après l'ouverture des marchés, ajout de commentaires) par Purvi Agarwal, Rashika Singh et Siddarth S
L'intégration de SpaceX SPCX.O dans l'indice Nasdaq-100 mardi devrait déclencher des milliards de dollars d'achats passifs, alors que les courtiers entament la couverture de cette entreprise de fusées et de satellites, dont la capitalisation boursière dépasse les 2 000 milliards de dollars, avec des perspectives globalement optimistes.
La société rejoint l’indice moins d’un mois après son introduction en bourse le 12 juin – l’une des intégrations les plus rapides de l’histoire – grâce aux règles révisées du Nasdaq destinées aux sociétés nouvellement cotées souhaitant intégrer des indices de référence largement suivis.
Son entrée dans cet indice à forte composante technologique devrait créer une nouvelle source de demande pour ses actions, car les fonds indiciels et les fonds négociés en bourse (ETF) liés au Nasdaq-100 .NDX devront acheter des actions pour s’aligner sur la nouvelle composition de l’indice de référence. Les gestionnaires actifs qui suivent de près l’indice pourraient également ajuster leurs positions.
Les actions de la société dirigée par Elon Musk ont reculé de 3 % en début de séance. Elles représentent une pondération de 1,34 % au sein du Nasdaq-100, selon les données de LSEG.
“Nous savions que cela allait se produire, l’impact est donc assez limité”, a déclaré Chris Beauchamp, analyste en chef des marchés chez IG Group.
“On peut s’attendre à ce que les répercussions de cette évolution se fassent sentir sur l’ensemble de l’indice. On l’a constaté dans l’évolution même du Nasdaq au cours du mois dernier, où l’indice a peiné à égaler les nouveaux records historiques atteints en début de mois.”
De nombreux investisseurs particuliers préfèrent investir dans des fonds pour diversifier leurs placements. Plus de 587 milliards de dollars sont investis dans des fonds indexés sur le Nasdaq-100, notamment le QQQ d’Invesco QQQ.O et le QQQM
QQQM.O , qui devront désormais faire de la place à SpaceX.
J.P. Morgan a estimé le mois dernier que l’intégration de SpaceX dans l’indice pourrait générer 4,3 milliards de dollars d’entrées passives.
LES COURTIERS DE WALL STREET LANCENT LEUR COUVERTURE AVEC DES PRÉVISIONS OPTIMISTES
Les investisseurs scruteront également la première vague d’analyses de Wall Street sur SpaceX, alors que les sociétés de courtage tentent d’évaluer la nouvelle société cotée en bourse à l’aide d'indicateurs conventionnels plutôt qu’en s’appuyant sur la confiance des investisseurs dans la vision à long terme de Musk, qui a largement déterminé sa valeur jusqu’à présent.
La période de silence imposée par le secteur prend fin pour les analystes des banques qui ont souscrit à cette introduction en bourse phare, menée par Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup et J.P. Morgan.
Plus d’une douzaine de sociétés de courtage, dont Morgan Stanley, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Citigroup et Wells Fargo, ont commencé mardi à couvrir le titre en lui attribuant leurs meilleures notations. Morgan Stanley a qualifié l’entreprise de “dernière frontière de l’IA”.
“Nous estimons que l’entreprise est bien placée pour étendre ses avantages concurrentiels dans les domaines de l’espace, de la connectivité et de l’IA”, ont déclaré les analystes de Goldman, pariant que chaque marché a le potentiel de représenter une opportunité de plusieurs milliers de milliards de dollars à l’horizon de plus de cinq ans.
La plupart des analystes considèrent Starship, la fusée de nouvelle génération entièrement réutilisable de SpaceX, comme le principal moteur des prévisions de croissance ambitieuses de l’entreprise.
“Starship est le moteur qui alimente les ambitions de SpaceX”, ont déclaré les analystes de RBC, estimant à environ 2 440 le nombre de lancements d’ici 2030.
Wall Street prévoit des milliers de lancements de Starship par an d’ici 2031: J.P. Morgan table sur environ 5 000, Wells Fargo sur 4 600, Bernstein sur 3 500 et UBS sur plus de 1 500, en fonction du degré de réutilisabilité atteint par SpaceX.
Raymond James a fixé un objectif de cours de 800 dollars pour SpaceX, le plus élevé de Wall Street, estimant que l’entreprise pourrait devenir l’une des plateformes d’infrastructure phares du siècle.
Citi a déclaré que son objectif de cours de 200 dollars n’était qu’une étape intermédiaire et que l’action de la société pourrait à terme valoir plus de 900 dollars si elle menait à bien le projet Starship et tirait parti des opportunités offertes par l’IA. Le prix de l’introduction en bourse de SpaceX a été fixé à 135 dollars par action.
Cependant, tout le monde n’était pas optimiste à l’égard de SpaceX.
MoffettNathanson, KeyBanc et Argus Research ont attribué des notations équivalentes à “neutre”, tandis que CFRA est la seule société de courtage à avoir émis une recommandation “vendre” et fixé un objectif de cours de 115 dollars, le plus bas du marché.
En juin, CFRA a déclaré que la valorisation de l’entreprise dépendait de plus en plus d’initiatives non éprouvées, notamment Starship et xAI, qu’elle juge trop ambitieuses compte tenu des risques liés à leur mise en œuvre, de leur forte intensité capitalistique et de la visibilité limitée sur les bénéfices à long terme.
LES INVESTISSEURS MISENT SUR LES CAPACITÉS EN IA
Les investisseurs parient que SpaceX pourra devenir à court terme un fournisseur d’infrastructures d’IA à très grande échelle, en utilisant les liquidités générées pour financer le développement de Grok, qui viendra concurrencer les modèles GPT d’OpenAI et Claude d’Anthropic.
Ils voient également un potentiel important pour Starlink d’étendre sa position dominante dans les communications par satellite, tandis qu’une grande partie des ambitions à long terme de l’entreprise repose sur le développement réussi de sa fusée Starship de nouvelle génération.
“SpaceX dispose d’un avantage certain dans le déploiement d’infrastructures d’IA au sol et, à terme, en orbite, ce qui la positionne comme le premier “haloscaler”, capable à terme de fournir de la puissance de calcul au coût le plus bas”, ont déclaré les analystes de la Deutsche Bank.
Avec une capitalisation boursière de 2 100 milliards de dollars , SpaceX est la sixième plus grande entreprise américaine, et son directeur général, Elon Musk, le premier “trillionaire” au monde .
FTSE Russell a intégré le titre à ses indices américains le mois dernier, et des fonds tels que l’ETF iShares Russell 1000 IWB.P permettent déjà aux investisseurs de participer à la plus grande introduction en bourse de l’histoire des États-Unis.
Cependant, S&P Global SPGI.N a refusé en juin de mettre en place une procédure accélérée similaire pour l’indice de référence S&P 500 .SPX , et il faudra probablement au moins un an avant que SpaceX ne rejoigne l’indice le plus suivi au monde.
Les actions de SpaceX ont progressé de plus de 6 % depuis leur introduction en bourse, au cours d’un bref parcours marqué par la volatilité post-introduction.
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