Les gérants se couvrent contre une baisse des marchés - BAML

information fournie par Reuters •14/05/2019 à 13:12

    14 mai (Reuters) - Les investisseurs mondiaux se sont
massivement protégés en mai contre une éventuelle correction des
marchés d'actions dans les mois à venir, montre l'enquête
mensuelle de Bank of America-Merrill Lynch (BAML).
    Un tiers des 250 gérants interrogés (34%) a dit avoir mis en
oeuvre des protections sur les portefeuilles pour se couvrir
face au risque d'une baisse des marchés boursiers, soit la
proportion la plus importante jamais enregistrée depuis que
cette enquête existe.
    Le sondage a eu lieu entre le 3 et le 9 mai, une période
marquée par un regain de tensions commerciales entre les
Etats-Unis et la Chine.
    Washington a relevé vendredi de 10% à 25% les droits de
douane sur l'équivalent de 200 milliards de dollars
d'importations chinoises et Pékin a répliqué lundi en imposant
des tarifs douaniers sur des produits américains à hauteur de 60
milliards de dollars.
    Une guerre commerciale est identifiée par 37% des gérants
comme le principal risque pesant sur les marchés, devant un
ralentissement de l'économie chinoise.
    "Les investisseurs sont bien couverts mais ne sont pas
positionnés sur un échec des négociations commerciales", observe
Michael Hartnett, responsable de la stratégie d'investissement
de BAML.
    L'allocation des investisseurs sur les actions mondiales a
certes reculé en mai mais reste sur une surpondération nette de
11% et la proportion moyenne de liquidités dans les
portefeuilles est restée inchangée à 4,6% pour le troisième mois
d'affilée.
    "Les investisseurs voient peu de raison d'acheter en mai à
moins que les 3C - le crédit, la consommation et la Chine - ne
surprennent positivement", ajoute Michael Hartnett.
    Les valeurs technologiques américaines sont identifiées par
les gérants comme le thème d'investissement le plus usité, à la
place des positions vendeuses sur les actions européennes pour
la première fois depuis novembre 2018. 
    Ce changement intervient alors que l'allocation vers les
actions de la zone euro a progressé pour atteindre une
surpondération nette de 9%, bien loin des plus bas de sept ans
touchés en janvier.
    Selon BAML, "l'intention de détenir" des actions européennes
a progressé à son plus haut niveau depuis un an en raison d'une
plus grande confiance dans l'économie de la région. 
    D'après l'enquête, les gérants mondiaux estiment par
ailleurs que l'indice S&P 500  .SPX  devrait reculer jusqu'à
2.305 points - soit un repli de 22% par rapport au pic de 2.954
enregistré ce mois-ci - avant que la Fed n'intervienne pour
soutenir les marchés en réduisant ses taux.

 (Sujato Rao, Blandine Hénault pour le service français, édité
par Véronique Tison)