Les actions d'Arm chutent, certains analystes remettant en cause la valorisation après des prévisions médiocres

information fournie par Reuters •09/11/2023 à 16:42

par Arsheeya Bajwa

Les actions d'Arm Holdings ARM.O ont chuté de 8% jeudi après qu'un retard dans un important accord ait entravé les prévisions trimestrielles de la société dans les premiers résultats depuis son introduction en bourse en septembre.

La société, qui développe des semi-conducteurs et en concède la propriété intellectuelle à des géants de la technologie, dont Apple AAPL.O , devait effacer plus de 4 milliards de dollars de sa valeur de marché.

Plusieurs analystes se sont interrogés sur l'évaluation de l'entreprise, qui est confrontée à l'incertitude découlant des nouvelles règles comptables sur la manière dont les revenus des grands contrats de licence pluriannuels doivent être comptabilisés.

"Nous sommes surpris par ses perspectives plus faibles en matière de redevances par rapport à ses clients dans le secteur des smartphones, tels que Mediatek et Qualcomm", a déclaré Frank Lee, analyste chez HSBC.

Qualcomm QCOM.O prévoit une croissance séquentielle de 10 % de son chiffre d'affaires dans les smartphones, compte tenu de la reconstitution des stocks de smartphones Android. D'autre part, Arm n'a prévu qu'une croissance séquentielle à un chiffre, moyenne à élevée, pour ses revenus de redevances, a ajouté la maison de courtage.

Lee a déclaré que le ratio cours/bénéfice actuel d'Arm pour l'exercice 24 reste encore à une prime significative, ajoutant que l'évaluation "est toujours tendue à notre avis malgré la correction du prix de l'action."

La société contrôlée par SoftBank Group se négocie à 45 fois ses estimations de bénéfices prévisionnels sur 12 mois, contre 29,66 pour le chouchou des investisseurs, Nvidia, et 18,13 pour la médiane du secteur, selon les données de LSEG.

Mercredi, Arm a prévu une fourchette de revenus pour le troisième trimestre avec un point médian de 760 millions de dollars, en dessous des estimations des analystes de 767,84 millions de dollars, selon les données de LSEG.

Mais ses prévisions de revenus annuels étaient supérieures aux estimations, car il a bénéficié d'une augmentation du nombre d'entreprises concevant de nouvelles puces pour exploiter l'essor des applications d'intelligence artificielle.

"(Arm), tout comme l'industrie des semi-conducteurs en général, connaît une forte activité de conception pour les centres de données et l'intégration/pénétration de l'intelligence artificielle... mais il faudra un certain temps avant que cela ne commence à générer des revenus significatifs pour certains", a déclaré Justin Sumner, gestionnaire de portefeuille senior chez Voya Investment Management, un actionnaire d'Arm.

Acteur dominant dans le domaine des puces pour téléphones mobiles, Arm cherche à se développer dans d'autres domaines tels que les serveurs de centres de données et les puces pour ordinateurs personnels.