Les actions Boeing s'effondrent en raison d'une production du 737 plus lente que prévu et de perspectives de flux de trésorerie disponible moins favorables

information fournie par Reuters •27/10/2026 à 18:14

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))

(Réécriture intégrale du texte; ajout des commentaires d'analystes aux paragraphes 3 et 4, des perspectives de production du 737 aux paragraphes 7 à 10, et des dernières informations sur le 777-9 au paragraphe 13; mise à jour du titre)

* Les coûts liés à la chaîne d’approvisionnement et une composition des livraisons moins favorable pèsent sur les résultats de Boeing

* Les divisions Défense et Services de Boeing affichent des marges plus élevées

* Boeing n'atteindra pas son objectif de cadence de production du 737 avant 2027

* L'action chute de 9 % en début de séance, atteignant son plus bas niveau depuis avril 2025

par Dan Catchpole et Shivansh Tiwary

Kelly Ortberg, directeur général de Boeing BA.N , a déclaré mardi que la société n'atteindrait pas ses objectifs de production du 737 et de livraisons d'avions cette année, ce qui porte un coup à sa reprise et fait chuter le cours de l'action de près de 10 %, sa pire journée depuis plus de 18 mois.

La société a également repoussé d’un an ses prévisions de croissance de son flux de trésorerie disponible. Elle table désormais sur 3 milliards de dollars l’année prochaine, contre un consensus des analystes de 5,5 milliards de dollars, selon les données de LSEG.

Alors que de nombreuses entreprises aérospatiales peinent à augmenter leur production, Boeing se remet de plusieurs années de crises et de controverses qui ont terni sa réputation, épuisé ses liquidités et l'ont accablé d'une lourde dette.

Cela pourrait inciter les investisseurs à vendre davantage d’actions, même si les perspectives à long terme de Boeing restent bonnes en raison de la forte demande d’avions de ligne et de la présence d’un seul concurrent majeur, l’européen Airbus

AIR.PA , a déclaré Tony Gabelli, analyste en investissement au sein du groupe Gabelli Funds.

Le marché va sanctionner tout retard dans l’augmentation des flux de trésorerie, a-t-il ajouté. Boeing a enregistré un flux de trésorerie disponible de 464 millions de dollars au cours du dernier trimestre; depuis le début de l’année, l’entreprise a épuisé 359 millions de dollars de trésorerie.

Boeing a annoncé une perte ajustée de 34 cents par action pour le trimestre clos en septembre, alors que les prévisions tablaient sur une perte de 21 cents, selon les données compilées par LSEG.

L’action a reculé de 9,6 % à 170,23 dollars dans l’après-midi, ce qui constituerait sa pire journée depuis le 3 avril 2025.

DIFFICULTÉS DE PRODUCTION

Boeing prévoit désormais d’atteindre son objectif de cadence de production du 737, soit 47 appareils par mois, début 2027. Pas plus tard qu’en mai, les dirigeants de Boeing avaient déclaré qu’ils atteindraient ce rythme dès cet été .

En conséquence, Boeing n'atteindra pas son objectif de livraison de 500 avions cette année, a déclaré mardi Jay Malave, directeur financier de la société, lors d'une conférence téléphonique avec des analystes.

La production des ailes reste un frein majeur, mais Boeing prévoit tout de même de passer à 52 avions par mois au second semestre 2027, a précisé M. Ortberg lors de cette conférence.

Les livraisons de cet avion de ligne monocouloir très prisé constituent un moteur essentiel des flux de trésorerie de Boeing. Avant l’arrivée de M. Ortberg chez Boeing en 2024, l’entreprise avait connu pendant des années des problèmes de production liés à une augmentation précipitée des cadences au détriment de la qualité.

Malgré la pression pour accélérer la production du 737, “nous allons agir avec discernement, rester disciplinés, et les perspectives sont là”, a déclaré M. Ortberg.

L’entreprise continue de faire face à des difficultés de production dans le cadre de son programme 787 et de ses avions-cargos 777, comme l’a rapporté en premier lieu Reuters vendredi.

Boeing prévoit que l’avion de ligne 777-9 sera en bonne voie pour obtenir la certification des autorités réglementaires d’ici mi-2027. L’entreprise a indiqué qu’elle continuerait à brûler des liquidités l’année prochaine.

UNE PERTE TRIMESTRIELLE PLUS IMPORTANTE QUE PRÉVU

Ces perspectives moroses et une perte trimestrielle plus importante que prévu ont éclipsé les succès majeurs remportés par Boeing ces derniers mois.

Au cours du trimestre, Boeing a obtenu la certification du 737 MAX 7 auprès des autorités réglementaires américaines, a remporté le contrat pour le chasseur de sixième génération F/A-XX de la Marine américaine et a généré un flux de trésorerie disponible pour un nouveau trimestre, tandis que la certification du MAX 10, plus grand, a suivi en octobre.

“Les attentes augmentent, et c’est normal. Nous disposons d’une base plus solide qu’il y a un an, mais nous avons également encore du travail à accomplir pour honorer notre carnet de commandes, renforcer notre culture d’entreprise et améliorer notre façon de travailler au quotidien”, a déclaré M. Ortberg dans une note adressée aux employés après la publication des résultats.

Le chiffre d’affaires de la division Avions commerciaux de Boeing a légèrement reculé à 10,7 milliards de dollars, tandis que la perte d’exploitation s’est élevée à 697 millions de dollars, soit une marge d’exploitation négative de 6,5 %, contre -48,3 % il y a un an.

L’entreprise a attribué ces résultats à des livraisons d’avions de ligne moins rentables et à des coûts de production plus élevés, notamment liés à sa chaîne d’approvisionnement.

Au sein de la division Défense de Boeing, l’augmentation des livraisons, l’amélioration des performances opérationnelles et la cession d’une filiale pour 252 millions de dollars ont contribué à un résultat trimestriel de près de 500 millions de dollars, avec une marge d’exploitation de 6,2 %, contre 1,7 % il y a un an.

Boeing Global Services a réalisé un bénéfice de 1 milliard de dollars et affiché une marge d’exploitation de 18,3 %.

Le constructeur aéronautique américain a clôturé le trimestre avec une dette nette de 25,2 milliards de dollars, en légère baisse par rapport aux 25,9 milliards de dollars enregistrés à la fin du trimestre précédent et aux 30,4 milliards de dollars d'il y a un an.