Le projet de fusion des
actifs médias de Walt Disney et de Reliance en Inde pourrait
donner lieu à un examen concurrence approfondi de leur pouvoir
de marché, les avocats craignant que l'important portefeuille de
droits de diffusion de cricket de l'entité combinée n'ait un
impact sur les annonceurs.
La fusion Disney-Reliance, d'un montant de 8,5 milliards de
dollars , donnerait naissance au numéro un indien de la
télévision avec 120 chaînes , le rival local Zee étant
le plus proche avec 50 chaînes.
Les analystes de la société indienne Ambit Capital estiment que
l'entité, qui sera détenue majoritairement par la société
Reliance du milliardaire Mukesh Ambani, détiendra une part de 35
% de l'audience télévisuelle indienne.
Alors que l'espace télévisuel global sera étroitement évalué
par la Commission de la concurrence de l'Inde (CCI), six avocats
concurrence ont déclaré que les droits du cricket seront sous
les feux de la rampe lorsque les régulateurs examineront la part
de marché et le pouvoir de l'entité combinée.
Le cricket fait l'objet d'un véritable fanatisme en Inde, où de
nombreux supporters vénèrent les joueurs comme des dieux. Les
entreprises dépensent des milliards de dollars pour obtenir les
droits de diffusion ou pour acheter des publicités afin
d'attirer les consommateurs vers leurs services.
Disney détient les droits de diffusion télévisuelle du tournoi
de cricket le plus prisé au monde, l'Indian Premier League
(IPL), ainsi que les droits de télévision indienne et de
diffusion en continu des matchs de l'International Cricket
Council. Reliance détient les droits de diffusion en continu
pour l'IPL et les droits du conseil indien du cricket pour tous
les matchs.
K.K. Sharma, ancien responsable des fusions à la CCI, a déclaré
que la combinaison Disney-Reliance ferait sourciller les
régulateurs en raison du pouvoir de marché qu'elle exercerait,
en particulier dans le segment du cricket, ce qui nécessiterait
un "examen plus approfondi"
"Si j'étais le régulateur, je commencerais par me méfier", a
déclaré M. Sharma, aujourd'hui associé principal du cabinet
d'avocats indien Singhania & Co.
"Avec Disney et Reliance, il ne restera pratiquement plus rien
du cricket. Le régulateur s'inquiète même lorsqu'il y a une
possibilité de position dominante. Dans le cas présent, il ne
s'agit pas simplement d'une position dominante, mais d'un
contrôle presque absolu sur le cricket
Disney s'est refusé à tout commentaire, tandis que Reliance n'a
pas répondu aux questions de Reuters. La CCI n'a pas non plus
répondu.
L'agence de médias GroupM estime que les dépenses de
l'industrie du sport en Inde ont totalisé 1,7 milliard de
dollars en 2022, soit une hausse de 49 % par rapport à l'année
précédente. Le cricket a représenté 85 % des dépenses en matière
de parrainage, d'endossement et de médias.
Les entreprises demanderont l'approbation de la CCI dans
les semaines à venir. Disney et Reliance ont déclaré qu'ils
espéraient conclure la transaction d'ici à la fin de l'année ou
au début de 2025.
Une source haut placée de Disney n'a pas commenté l'examen
minutieux auquel la fusion pourrait être soumise, mais a déclaré
que la société avait consulté un certain nombre d'avocats
spécialisés dans les affaires concurrence et qu'elle était
convaincue que l'opération obtiendrait l'autorisation finale.
Cinq autres avocats ont exprimé des préoccupations similaires à
celles de Sharma, ancien responsable des fusions à la CCI, en
affirmant que la forte emprise de l'entité Disney-Reliance sur
l'écosystème du cricket pourrait réduire le pouvoir de
transactions des annonceurs.
Vaibhav Choukse, responsable du droit de la concurrence au
cabinet indien J. Sagar Associates, a déclaré que les
entreprises pouvaient envisager ce que l'on appelle des
"engagements comportementaux", comme le fait de ne pas ajuster
les tarifs publicitaires pendant un certain temps, afin
d'apaiser les inquiétudes des régulateurs, qui pourraient, dans
des cas extrêmes, ordonner à l'entité de se défaire de certaines
chaînes ou des droits sur le cricket.
Dans une note, Jefferies a déclaré que l'entité Disney-Reliance
"disposera des droits de cricket les plus lucratifs en Inde et
détient 40 % du marché publicitaire dans les segments de la
télévision et du streaming, ce qui lui permettra de mieux
monétiser l'inventaire publicitaire"
"En ce qui concerne le cricket, l'autorité de régulation
s'intéressera à l'avantage que l'entité Disney-Reliance aura
d'augmenter les prix pour les annonceurs", a déclaré Karan
Chandhiok, responsable du droit de la concurrence au sein du
cabinet indien Chandhiok & Mahajan.
Disney et Reliance - avant la fusion - se sont livrés une
concurrence acharnée sur le cricket. Reliance a récemment
proposé la diffusion gratuite en direct des matchs de l'Indian
Premier League, pour laquelle elle avait payé 2,9 milliards de
dollars de droits. Plus tard, Disney a proposé la diffusion
gratuite en direct de la coupe du monde de cricket sur les
appareils mobiles.
Les autorités concurrence examineront également de près la
position dominante de la télévision.
Toutefois, certains avocats ont déclaré que l'évaluation du
côté de la télévision pourrait devenir plus facile étant donné
qu'une autre fusion dans le secteur des médias entre l'indien
Zee Entertainment ZEE.NS et le japonais Sony 6758.T s'est
effondrée cette année, laissant plus de concurrents sur le
marché.
Toutefois, selon les avocats, Disney-Reliance pourrait être
confronté à des pressions sur certaines chaînes de télévision
clés où ils détiennent ensemble une part de marché considérable,
supérieure à 40-50 %.
Un document d'approbation de la fusion Zee-Sony datant de 2022
montre qu'une combinaison Disney-Reliance aurait eu à l'époque
une part de marché de 65 à 75 % sur les chaînes en langue
marathi et d'environ 50 % sur les chaînes en langue bengali.
L'emprise sur le cricket peut entraîner des tensions concurrence dans la fusion Disney-Reliance India
information fournie par Reuters 01/03/2024 à 12:19
information fournie par Reuters 01/03/2024 à 12:19
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