((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
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Boeing envisage de lever 15 milliards de dollars par le biais d'actions et d'obligations hybrides -sources
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Envisage également une opération de financement structurée pour lever 5 milliards de dollars - source
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L'entreprise est confrontée à une surveillance réglementaire, à des réductions de production et à une perte de confiance de la part des clients
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La cote de solvabilité du constructeur d'avions est en péril
(Ajout de la prise en compte de l'opération de financement structuré au paragraphe 3) par Shankar Ramakrishnan, Echo Wang et Tim Hepher
Boeing BA.N se rapproche d'un plan visant à lever environ 15 milliards de dollars par le biais d'actions ordinaires et d'une obligation obligatoirement convertible, afin de renforcer les finances du constructeur d'avions, aggravées par une grève paralysante , mais le calendrier reste incertain, ont déclaré à Reuters quatre sources au fait de la question.
La société a déclaré mardi dans des documents réglementaires qu'elle pourrait lever jusqu'à 25 milliards de dollars sous forme d'actions et d'emprunts, alors que sa notation de crédit de qualité est menacée. L'une des sources a mis en garde contre le fait qu'une vente de 15 milliards de dollars pourrait ne pas être suffisante pour permettre à Boeing de faire face à ses crises actuelles.
Boeing envisage également une opération de financement structuré pour lever jusqu'à 5 milliards de dollars, qui pourrait ressembler à la titrisation d'une partie des revenus d'une filiale, selon une autre source au fait de ses plans de financement. Boeing n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire sur le plan de titrisation, qui n'avait pas été signalé auparavant.
Le géant de l'aéronautique est confronté à une surveillance réglementaire accrue, à des réductions de production et à une perte de confiance de la part de ses clients depuis qu'un panneau de porte s'est détaché d'un avion 737 MAX en plein vol au début du mois de janvier. Les actions ont gagné 1 % mercredi, mais sont en baisse de plus de 40 % cette année.
Boeing a brûlé ses liquidités toute l'année, ce qui l'a conduit à annoncer mardi qu'il allait lever des fonds sur les marchés financiers et qu'il avait également conclu un accord de crédit de 10 milliards de dollars avec les principaux prêteurs : Bank of America BAC.N , Citibank C.N , Goldman Sachs GS.N et JPMorgan JPM.N .
Quatre investisseurs et sources bancaires ont déclaré que les représentants de ces prêteurs s'enquéraient de l'intérêt d'une offre combinée d'actions nouvelles et d'une obligation obligatoirement convertible - une obligation hybride qui pourrait être convertie en actions à une date prédéterminée ou avant cette date.
Selon ces sources, il est envisagé que la société vende pour environ 10 milliards de dollars d'actions nouvelles et pour près de 5 milliards de dollars d'obligations obligatoirement convertibles.
L'une des quatre sources a déclaré que le prix de l'opération devait être fixé peu après la publication des résultats du troisième trimestre de Boeing, le 23 octobre. Mais une autre source d'investisseurs a déclaré que la société essayait d'éviter une levée de fonds pendant la grève qui dure depuis un mois et qui, selon les analystes, coûte des dizaines de millions de dollars par jour.
"Le calendrier d'une augmentation de capital n'est pas encore clair, mais le marché s'accorde à dire qu'elle devrait avoir lieu une fois que la grève aura été résolue et que les bénéfices fourniront une certaine visibilité de son impact sur les flux de trésorerie actuels et futurs", a déclaré Michael Barr, analyste de recherche senior chez Neuberger Berman.
Bien que Boeing ait brûlé moins de liquidités que prévu au cours du troisième trimestre, le constructeur d'avions n'aura peut-être pas d'autre choix que d'agir avant la fin de la grève pour protéger sa note d'investissement, ont déclaré deux des sources.
Les actions de Boeing se sont redressées depuis l'annonce de son financement, ce qui laisse penser que certains investisseurs pensent que le creux de la vague a été atteint.
Une source d'investisseurs a déclaré qu'une obligation convertible obligatoire de trois ans versant un coupon annuel de 7 % à 8 % et pouvant être convertie en actions avec une prime de 20 % par rapport au prix actuel de l'action pourrait attirer une forte demande.
Le financement devrait atténuer le choc pour les actionnaires existants dont la participation au capital pourrait diminuer lorsqu'une société émet de nouvelles actions.
L'option de la conversion obligatoire a été retenue parce que ces obligations hybrides peuvent être traitées comme des fonds propres par les agences de notation, ce qui signifie que leur émission n'alourdirait pas la dette dans la même mesure que la vente d'obligations. Elles sont plus favorables aux actionnaires existants, étant donné que la conversion des actions n'interviendra que dans quelques années et qu'elle sera assortie d'une prime.
La levée de fonds propres est la seule option de financement pour Boeing, qui est très endettée et qui tient à protéger sa notation de qualité.
Les trois principales agences de notation - S&P, Moody's et Fitch - ont prévenu qu'elles abaisseraient la note de Boeing à "junk" si la société levait de nouvelles dettes sans rembourser les quelque 11 milliards de dollars de dettes arrivant à échéance le 1er février 2026.
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