BANQUES-Les attentes sont faibles avant le début des résultats du T1 aux USA

information fournie par Reuters•10/04/2019 à 12:57

    9 avril (Reuters) - JPMorgan Chase  JPM.N  et Wells Fargo
 WFC.N  ouvrent vendredi la saison des résultats des banques
américaines pour le premier trimestre, suivies lundi par
Citigroup  C.N  et Goldman Sachs  GS.N , et les attentes des
analystes sont faibles.
    Le marché a même revu ses prévisions à la baisse à la suite
du virage monétaire opéré par la Réserve fédérale face aux
signes de ralentissement de la première économie mondiale et de
la baisse consécutive des rendements des emprunts du Trésor à
dix ans.
    Les bénéfices des banques du S&P 500  .SPX  devraient avoir
augmenté de 2,3% au premier trimestre alors que les analystes
attendaient il y a encore six mois une progression de 8,2%,
selon les données Refinitiv.
    (Pour un graphique interactif sur l'évolution des
estimations des bénéfices des banques: https://tmsnrt.rs/2HOVt1D)
    La Réserve fédérale a laissé entendre en mars qu'elle ne
relèverait pas ses taux cette année, dans un contexte de
ralentissement de la croissance mondiale et de dégradation de
certains indicateurs économiques aux Etats-Unis.
    Ce ralentissement a également pesé sur le rendement à 10 ans
des Treasuries, qui a atteint son plus bas niveau en 15 mois au
premier trimestre. 
    Avec une progression boursière de 7,9% sur les trois
premiers mois de l'année, le compartiment des valeurs
financières  .SPSY  du S&P 500 a sous-performé l'indice de
référence des 500 plus grandes sociétés cotées à Wall Street,
qui a pris pour sa part 13,1%.
    La fermeture partielle des administrations fédérales en
janvier et la baisse attendue des revenus de trading ont aussi
incité les analystes à réduire les estimations des bénéfices des
banques au premier trimestre.
    Dans une note de KBW datée du 3 avril, l'analyste Brian
Kleinhanzl estime que les revenus moyens provenant du trading
actions et de l'activité taux fixes et devises des banques
américaines ont chuté de 15% sur un an au cours du premier
trimestre.    

    En Europe, les regards seront tournés vers les activités de
marché où les banques ont enregistré en fin d'année dernière des
pertes ou de fortes baisses de leurs revenus.
    Mais la banque suisse UBS a d'ores et déjà prévenu que
l'environnement de marché était resté particulièrement difficile
au premier trimestre.  
    De nombreux établissements européens restructurent leur
banque d'investissement pour y réduire les coûts et renforcer
leur rentabilité à l'image de la Société générale qui a annoncé
un projet de suppression de 1.600 postes.  
    Alors que les banques allemandes Deutsche Bank et
Commerzbank - cette dernière semblant intéresser également
l'italienne Unicredit - discutent d'un rapprochement, les
régulateurs considèrent que les fusions bancaires sont un moyen
efficace pour réduire les coûts.  

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U.S. banks beat/miss track record Image    https://tmsnrt.rs/2Vmv2DP
Graphique interactif sur l'évolution des estimations des
bénéfices des banques    https://tmsnrt.rs/2HOVt1D)
Perf Banques US vs UE    https://tmsnrt.rs/2D7rWMG
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 (Service Entreprises)