À WALL STREET-Les valeurs délaissées en 2017 pourraient rebondir

Reuters•22/12/2017 à 12:53

    par Noel Randewich 
    NEW YORK, 22 décembre (Reuters) - Les valeurs malmenées à 
Wall Street cette année, ou qui n'ont pas eu les faveurs des 
analystes, pourraient retrouver des couleurs alors que l'année 
touche à sa fin, et les investisseurs tentés de les rejeter 
seraient bien inspirés d'y réfléchir à deux fois.  
    Le rally du S&P-500  .SPX  a propulsé le PER à des niveaux 
inédits depuis 2002 si bien que les valeurs restées à l'écart 
pourraient attirer les investisseurs à la recherche des 
dernières bonnes affaires de 2017. 
    "Une stratégie anticonformiste consistant à acheter des 
valeurs malmenées pourrait être la bonne cette année", estime 
Tim Ghriskey, directeur des investissements chez Solaris Group.  
    Au cours des derniers mois, Tim Ghriskey a acheté des 
actions General Electric  GE.N , dont la valeur a chuté de 45% 
depuis le début de l'année, en raison notamment des difficultés 
à opérer une transition du charbon et du gaz vers les énergies 
renouvelables. Selon Tim Ghriskey, le conglomérat créé il y a 
125 ans, va renouer avec la croissance, ou encore être éclaté  
en plusieurs sociétés. 
    Quelques-unes des valeurs les moins performantes de 2016, 
comme Vertex Pharmaceuticals  VRTX.O  et l'équipementier médical 
Illumina  ILMN.O , ont retrouvé des couleurs en 2017. Ces deux 
sociétés affichent depuis le début de l'année un gain d'au moins 
69%.   
    Jake Dollarhide, à la tête du fonds Longbow Asset 
Management, a choisi de rééquilibrer ce mois-ci les 
portefeuilles de ses clients en investissant davantage dans 
Kroger  KR.N  et d'autres valeurs de la distribution malmenées 
par l'annonce en juin de l'acquisition par Amazon.com  AMZN.O  
de Whole Food Markets.   
    Le titre Kroger a perdu 20% de sa capitalisation boursière 
depuis le début de l'année et son PER était de 14 contre 27 pour 
sa moyenne sur cinq ans. 
     
    "DOGS OF THE DOW" 
    La stratégie dite des "Dogs of the Dow" consiste à acheter 
chaque année les dix valeurs de l'indice l'indice Dow Jones 
 .DJI  dégageant le meilleur rendement du dividende. 
    Au bout d'un an, il recommence le même exercice en 
remplaçant éventuellement quelques titres par d'autres toujours 
en fonction du même critère. 
    Verizon Communications  VZ.N , International Business 
Machines  IBM.N  et Exxon Mobil  XOM.N  font partie de ces 
sociétés et proposent toutes des rendements du dividende d'au 
moins 3,7%. 
    Ces trois actions étaient aussi des "Dogs of the Dow" au 
début de l'année mais elles ont sous-performé. Un investisseur 
qui suit cette stratégie aurait en décembre dernier acheté 
également Boeing  BA.N , qui a presque doublé de valeur en 2017, 
Caterpillar  CAT.N , qui est en hausse de 64% depuis le début de 
l'année, et Cisco Systems  CSCO.O , qui a bondi de 28%. 
    Nike  NKE.N  a subi une perte de 19% en 2016, ce qui en 
faisait la valeur du Dow la moins performante. Au cours des 12 
derniers mois, l'équipementier sportif a cependant rebondi de 
25%. 
    A cause, entre autres choses, de la concurrence accrue de 
Nike, Under Armour  UAA.N  a chuté de 48% depuis le début de 
l'année, ce qui en fait le troisième titre le moins performant 
du S&P-500. En janvier dernier, la plupart des analystes  
recommandaient d'acheter les actions Under Armour et aucun 
n'était à la vente. A présent, les analystes sont 
majoritairement "neutres" sur le titre du spécialiste des 
pantalons de yoga. 
    Mais les analystes peuvent être faillibles: quatre des 10 
actions les moins bien notées du S&P-500 à la fin de l'année 
dernière sont en passe de terminer 2017 avec des hausses 
annuelles supérieures au gain de 20% enregistré par l'indice. 
    Parmi celles-ci, on trouve la société de gestion des noms de 
domaine internet VeriSign  VRSN.O , qui a bondi de 53%, et 
Emerson Electric  EMR.N , qui a pris 24%, dont une bonne partie 
le mois dernier après que le fabricant de systèmes d'automation 
industrielle eut renoncé à son offre sur Rockwell Automation. 
 ROK.N . 
 
 (Claude Chendjou pour le service français, édité par Wilfrid 
Exbrayat)