SOLUTIONS 30 : ANALYSE PRECISE DE LA VALEUR DE L ACTION S30

boursorama33780

07 mars 2024 •21:47

Déjà je précise je fais partie des optimistes … merci pour cette approche de détail j avais fait un post similaire (en moins bien) il y a quelques semaines. 

Je pense que tu es peut être trop optimiste sur la marge d ebitda par pays s2 2023 donc je vois le RN plus vers 0… la direction annonce des choses mais depuis 3 ans peu de choses se vérifient à la hauteur de leurs promesses 

Pour le CA benelux s1 2024 je suis un peu plus optimiste car je pars du principe qu ils vont croître vs T4 2023 lui meme déjà à 110Me…

boursorama33780

07 mars 2024 •21:55

Pour la croissance Allemagne on peut partir sur la reproduction du rythme de croissance benelux qui avait mis du temps à monter donc plutôt s2 2024 ou s1 2025 

Pour la valo c est là que je ne te suis plus … CA fois croissance plus treso ça me semble surévalué ! Partir sur un PER x10 me semble plus raisonnable et encore 

Je pense que la génération de FCF sur le s2 2023 sera aussi clé pour la réaction sur le cours au meme titre que le retour du RN en zone neutre ou positive… 

S3000

07 mars 2024 •21:57

Beau travail reco.
Je suis un peu moins optimiste sur 2023 mais le marché ou les manipulateurs attendent un chiffre très mauvais.
Amha, quel qu'il soit on achètera la nouvelle et les perspectives futures.

S3000

07 mars 2024 •21:59

Je pense en outre que la baisse orchestrée depuis qq semaines est en fait une accumulation vers le bas

Alain-Paris

07 mars 2024 •22:43

Bonsoir les amis
Bravo et merci pour ce travail déjà ! mais soyez plus synthétiques dans vos présentations.....svp😀!  
Mon avis est simple :😀
Au delà des CA pays par pays ...des que Fortis sortira une marge positive.. Le titre prendra 50% en 2 séances....en gros direction 3 !!!!  puis si news sur up CA dans différents pays on filera vers 4...!  Possible cette année   hors éléments exceptionnels

Comprenne qui pourra

parisao2021

08 mars 2024 •01:11

Post intéressant. Reco
Pour le S2 23 je te trouve un peu optimiste sur les Ebidta: France plutot 8,5 que 9, Benelux plutot 10,5 que 12.
Par ailleurs quid de l'Italie, pas sur que S30 ait pu écarter les contrats les moins rentables. Au final le RN de la période sera à l'équilibre pour moi.
Pour le S1 24 OK si ce n'est l'Ebitda Benelux qui me semble toujours un peu haut.
Juste concernant l'All les 6 millions d'abonnés sont partagés avec d'autres prestataires...du coup difficile a comparer avec le Benelux.
A noter pour 25 la négo des contrats démantèlement cuivre pour un up du CA France.
OK avec bourso33780 sur la valo un X10 est plus pertinent.

boursorama33780

08 mars 2024 •07:59

Exact parisao la vraie question pour s30 est toujours de trouver des relais de croissance … donc l info sur le rythme officiel démantèlement cuivre 400, 4M, 10M est intéressante pour ça … quel part saura prendre s30 et à quelle renta cela reste la question ?

Alexanalyste ne t inquiètes pas tu n auras que peu de réponses ton mail est trop long et trop argumenté ! Ce forum est débordé par un raz de marée de posts moqueur à la baisse et d insultes a la hausse sur ceux qui se moquent de la baisse. 

Donc il sera vite noyé dans un océan de vide 

Kenblock

08 mars 2024 •09:49

Alexanalyste arrete d’inventer des marges. Et le bizness modèle est cramé. Regarde tep ca fait du cash mais le modèle est largement remis en cause. Après peu y a avoir un peu de volatilité mais ca vaut pas un clou. 

Frake

08 mars 2024 •09:55

Kenblock 
Arrivé le 6 mars avec la dernière marée. Je suis sûr que c'est un gars qui intervenait il y a quelques mois sur le forum, j'ai pas encore trouvé le nom. Ca va pas tarder.

Oui, ils ne veulent pas voir que la course aux contrats est vouée à l'échec sur le long terme. S'il y a de la marge ponctuellement, ça ne durera jamais longtemps car il y aura toujours un nouveau contrat après,  avec le concept de "la montée en charge" pour justifier que la marge sera pour plus tard.

C'est pour ça que ça peut pas monter durablement et que le cours va venir tangenter les fondamentaux sur le LT. Le marché l'a bien compris.

Evidemment, il y a la volatilité qui redonne de l'espoir de temps en temps...

Tellement téléphoné...

Frake

08 mars 2024 •10:10

Kenblock 
tu verras que si on a un rebond technique sur la zone de support 2 € et que ça rebondit fermement de 10% pour aller re-tester le support 2,2 devenu résistance, ils vont se palu cher la nouille et en mettre plein l'écran 😂💦

Kenblock

08 mars 2024 •10:15

@Frake Oui on va avoir droit à la remontada pendant dix jours avant le grand plongeon. 

11sanae

08 mars 2024 •10:41

Kenblock et Frake les 2 grosses M...E du forum !! sans aucun argument valable avec des chiffres ils sont la toute l'annee pour vider leur haine de Fortis et leur venin des pertes qu'ils accusent surement mais ne veulent pas l'avouer...a ignorer..

11sanae

08 mars 2024 •10:42

Alexanalyste, excellent resume, clair et objectif auquel j'adhere sans hesitation...meme si il est difficile de garantir ces chiffres, l'ensemble du raisonnement tient la route, et je crains que nous soyons surpris du resultat du RN au S1 24..

davidto2

08 mars 2024 •11:09

Quoi qu'il en soit c'est du bon boulot, merci

M98670

08 mars 2024 •11:55

11sanae si j'ai bien compris, tu veux dire que tu oses pas acheter s30 à 2€ ?

mdr

comprenne qui bla bla

Ougoulum

08 mars 2024 •12:05

sans parler du PER prévisionnel. Selon mes boules il serait autour de 69.

Prof Ougoulum (voyant-marabout-prêtre-guérisseur-chaman, retour de la femme au foyer)

Alexanalyste

08 mars 2024 •14:13

Étonnant que certains membres (kenblock, frake, ougulum notamment) ici écrivent des dizaines de messages par jour négatifs sans analyse sur s30 depuis des mois (voire des trimestres). À croire que quelqu’un les paye pour faire peur aux investisseurs et tirer les cours vers le bas, car sinon vous passez des jours chaque jour sur ce forum pour rien ? ;-)

 J’ai pris le temps de faire une analyse précise basée sur des chiffres. C’est un sujet dédié à des analyses précises. Donc contre-argumentez sur des chiffres précis que je cite aussi si vous n’êtes pas d accord. En + ça m’intéresse vraiment pour mettre à jour mes propres prévisions.

 @boursorama33780:
Pour être précis la valo d une boîte c’est Résultat Net x croissance + treso (et non pas chiffre d affaire x croissance).

 Je pars sur 15 car la juste valeur est le taux de croissance du résultat net. Qui ne cesse de croître depuis 1.5 ans (passé de -37M à quasiment zéro actuellement) et que la croissance du CA est de 15% et amené a continuer à croître à ce rythme avec des contrats DÉJÀ signés au Benelux et Allemagne (ils ne sont pas hypothétiques, mais déjà actés).

 Pour info, ce multiple de RN oscillait entre x27 et x48 entre 2015 et fin 2021 quand S30 allait bien avec un Résultat en croissance.

Donc se dire qu’on vise x15 si l’entreprise repasse dans le vert avec toujours une croissance du CA et des marges, ça me semble réaliste.

 Sur le CAC ce ratio est de 22, alors que ce sont des grosses boites avec des taux de croissance annuels bien inférieur à S30.

 @parisao2021:
Les volumes d abonnés que je compare entre Allemagne et Benelux sont sur les bases. donc ils sont comparables (il suffit de lire les publications passées pour le voir).
Mais je suis intéressé si tu as des infos / liens qui montrent que ce n’est pas le cas, pour mettre à jour mes propres prévisions :-)

11sanae

08 mars 2024 •14:25

Alexanalyste, je ne sais pas qui tu es, quel est ton niveau reel d'analyste boursier, mais tes commentaires et arguments chiffres sur l'avenir, l'evolution de S30 me paraissent pertinents et realistes au regard des contrats signes par Fortis ces derniers mois, notamment en Allemagne et Benelux , qui devront sans aucun doute creer une belle augmentation du CA en 2024 !. je te remercie pour ton  analyse et compte sur toi pour nous tenir informe de tes previsions car nous sommes tous ici confiants d'un retour aux benefices de S30 !! bon trad a toi.

Frake

08 mars 2024 •14:27

Alexanalyste

Salut,

tu arrives avec la dernière marée, plein de certitudes et de convictions, et tu prétends que l'on ne fait "aucune analyse sur S30" ?

Je t'invites à te documenter et à fouiller un peu le forum, notamment en triant les messages par nombre de "like".
Peut-être que cela te fera nuancer ton avis à mon sujet.

Concernant la synthèse que tu as faite, elle est excellente, vraiment. Néanmoins, selon moi, tes extrapolation sont erronées et ne prennent pas en compte le business model.

Bon trade !

Très amicalement
Frake

Frake

08 mars 2024 •14:30

Alexanalyste 

11sanae : tu es magique.
Le gars qui porte une MV supérieure à 400 K€ sur S30 (selon ses propres déclarations) appelle à mon ostra cisation car je partage un avis objectif sur la réalité graphique et les fondamentaux.

Drôle. Vraiment. 

Alexanalyste

08 mars 2024 •14:32

@ Frake: en fait je lis le forum Boursorama s30 depuis plus d un an déjà. Et je n’ai jamais vu d analyse précise de ta part. Donc ça m intéresse que tu me cites les messages ou tu as fait des calculs un peu poussés pour expliquer ton pessimisme. 

@ 11sanae: je crois en effet que c est peu utile de discuter avec eux car ils n argument jamais avec des analyses. Mais je me dis que le forum a besoin de gens qui proposent des analyses rationnelles ;)

Frake

08 mars 2024 •14:38

Alexanalyste 
Je suis actif sur S30 et ce forum depuis décembre 2020.

Dans de nombreux post que j'ai créé, j'ai décortiqué le bilan, le business model et le situation graphique.

Oui, depuis 1 an, n'essuyant que des quolibets, j'ai changé de posture. Si tu ne cherches pas, tu resteras sur l'écume, par sur le fond.

En tout cas, je suis ravi qu'un nouvel intervenant de qualité partage des infos comme tu le fais.

L'avenir dira si, comme 100% des autres avant toi, tu as raison ou pas...(les statistiques sont en ta défaveur...😇

Mais ne juge pas hâtivement mes compétences et ma capacité d'analyse.

Alexanalyste

08 mars 2024 •19:57

Frake : désolé je ne remettais pas en question les capacités d’analyse des gens. 
Mais le fait que je ne vois pas d’analyse approfondie basée sur les chiffres réels de l’entreprise depuis que je suis ce sujet. C est à dire 1,5 an. 

95% des messages postés critiquant solutions 30 font 2 lignes et se résument à spammer. 

Mais je suis ravi de voir que des gens sont chauds pour échanger sur les vrais chiffres. C est ce qui me manque moi. 

Désolé de ne pas avoir creusé toutes les pages du forum avant 1.5 an. 

Je pense que ça serait bien de refaire des analyses basées sur ce qui se passe depuis 1.5 an du coup , car on sait bien que les chiffres se sont dégradés auparavant, ce qui explique en partie la baisse du cours. 

(Nb: une autre raison de la baisse étant l’affaire muddy waters qui s est révélée n’avoir rien de fondé. Aucune de leur accusation ne s est révélée être vraie. Ca à juste plombé le cours pour rien, en lançant des rumeurs). 

Mais depuis 1.5 an S30 est en phase de recovery, le CA et les marges réaugmentent SYSTÉMATIQUEMENT à chaque trimestre. 
Donc c est maintenant que ça vaut le coup d analyser ça pour réaliser combien vaut vraiment S30 et vers quelle direction le cours va aller. 

Mon analyse poussée m’amenant à démontrer que ça ne peut QUE monter. Si ça baisse à court terme, ce n’est pas à cause des chiffres qui sont bons, mais à la spéculation court termiste de certains pour acheter des titres pas chers avant la diffusion des résultats début avril. 

M1182180

08 mars 2024 •20:17

Beau travail. reco.

Le marché semble anticiper des résus décevants dans 1 mois. Ensuite les perspectives n'engagent que la direction. Le marché veut du concret pour entamer la véritable marche en avant.

cependant la sanction est sévère. le marché est excessif dans les 2 sens. une bonne raison pour en profiter.

M98670

08 mars 2024 •22:15

Alexanalyste 

2020 CA 820M cours 19e

2021 CA 870M cours 7e

2022 CA 905M cours 2.5e

Donc avec ton 1480M de CA, le cours sera à 0,19e

simple comme le math. Cherches erreurs.

Je t'en prie.

mdr

Alexanalyste

09 mars 2024 •12:29

M1182180 : "Le marché semble anticiper des résus décevants dans 1 mois"

Pour être précis:


 === Les résultats du S2 2023 ont été excellents (15% de croissance globale, augmentation des marges en France + Benelux, stabilisation du CA de la France depuis 3 trimestres d’affilé: Q2, Q3, Q4. Et signature de 2 gigantesques contrats en Allemagne qui représentent à eux 2 l’équivalent de tous les contrats Benelux). Et suite à ces résultas: Les analystes ont monté leur prévision de cours cible moyen : de 3 euros à 4.20 euros. Ca montre donc qu’ils sont confiants sur les résultats du S2 2023

 === à noter qu’un consortium de 7 banques a accordé un prêt de 100 millions d’euros à S30 fin 2022, quand les résultats étaient au + bas. Ca montre qu’ils étaient déjà confiants à l’époque sur la reprise prochaine de S30.


 === Le cours baisse effectivement depuis quelques semaines. Mais pour rappel: S30 est surtout actuellement détenu par des petits porteurs qui ne font pas de calculs poussés pour analyser les bénéfices prochains et le cours potentiel. Or, depuis quelques semaines, les forums sont spammés tous les jours par certaines personnes qui ne cessent de répéter que l’action va baisser (sans aucune analyse ni argument).

 === Il faut comprendre que ces messages négatifs répétés à longueur de journée font peur à des particuliers qui ne regardent pas les détails des comptes de l’entreprise et que ca les pousse à vendre. Sur une petite action comme S30 fortement détenue par des petits porteurs, il suffit de peu de vendeurs pour qu’une action comme S30 baisse. Pour info: il y a environ 1 millions d’euros échangés chaque jour en ce moment. Si sur une journée 20 particuliers détenant 10,000 euros de S30 vendent, ca représente 200,000 euros, soit 20% du volume échangé. C’est suffisant pour faire baisser le cours de 1-2%.

 === Donc : ce n’est pas « le marché global » qui attend des résultats mauvais, mais juste quelques particuliers qui cèdent à la peur générée par certains sur les forums. Pendant ce temps là: les analystes qui ont décortiqué l’action sont confiants en réhaussant leurs prévisions à chaque publication positive de résultats, et ceux qui génèrent la peur achètent à bas prix les actions que des petits porteurs vendent par inquiétude…

Alexanalyste

09 mars 2024 •12:37

@ 11sanae (et les autres qui ont salué mon analyse): merci pour ton soutien :)

Pour info: je suis juste un particulier qui s'y connait en bourse et en finance, et qui a commencé à s'intéresser à l'action S30 il y a 1 an quand les chiffres ont commencé à remonter et qu'un consortium de 7 banques a validé un prêt de 100 millions d'euros, montrant ainsi sa confiance dans la capacité de l'entreprise à rebooster son business après des années 2021-2022 difficiles. 

Je me suis dit: "il y a surement une hausse future à venir", et du coup j'ai creusé en lisant tous les rapports financiers passés, en assistant à tous les webinars, et en suivant le forum ici, pour valider ce feeling. 

J'ai fait des calculs, des excels, en décortiquant les chiffres par trimestre et par zone geographique (France / Benelux / Autres pays) sur les 8 dernières années, pour  bien comprendre leur business, la génération de marge, la hausse du CA quand des contrats se signent, etc. 

(d'ailleurs je mettrais volontiers un screenshot de mon excel ici, mais je ne crois pas qu'on puisse partager des images)

Ca prend du temps, mais quand on met tout à plat, on comprend beaucoup mieux comment l'entreprise évolue par zone geo, et pourquoi les analystes ont un cours cible moyen de 4.20 euros. 

Alexanalyste

09 mars 2024 •12:52

M98670 : j'imagine que tu sais que ton "analyse" n'en est pas une :-)
Peux-tu plutot répondre sur les chiffres que j'ai donnée dans la mienne pour expliquer pourquoi tu penses que l’entreprise vaut moins d’argent au fur et à mesure que ses chiffres de bénéfices s’améliorent?


 Pour information : 


 === l'entreprise S30 est rentable opérationnellement. Sa marge est POSITIVE. Elle a généré 27M d'ebitda en S1 2023.
Ce qui fait que le résultat net est négatif, c'est la somme d'éléments financiers qui se retranchent des résultats opérationnels : remboursement de la dette, dotation aux amortissements, etc. Ce montant était de 41M en S1 2023. Donc un Résultat net de -14M.


 === au fur et à mesure que tu augmentes ton CA avec des marges positives (sans alourdir les éléments financiers bien sur), tu rajoutes de l’ebitda positif, et tu augmentes donc aussi ton résultat net. C’est mathématique.


 === en l’occurence, en S2 2023: sur Q2 + Q3 2023 le CA a augmenté : passant de 520M en S1 à 536M en S2 2023. Et en parallèle la marge sur ce CA s’est améliorée sur toutes les zones géos.

=== et en suivant ca sur les semestres à venir: + le Benelux et l’Allemagne augmentera son CA avec de bonnes marges, + le résultat net remontera.

M98670

09 mars 2024 •14:26

Alexanalyste MDR pourquoi dois je répondre à TES chiffres alors que c'est ta responsabilité ? Le principe de la théière de Russell, je t'en prie.

Pour ce que je t'ai montré, ce sont des chiffres factuels, non ?

Donc on ne peut pas faire extrapoler comme ça ? Hey c'est pas ce que tu es en train de faire.

Tu me réponds donc nan nan j'ai une "théorie" qui supporte mes "analyses". Je vais rire et te dire "si tu veux, comme le 1er janvier est un jour férié et S30 commence par la lettre S, l'objectif 0,19e est raisonnable". Cherches erreurs.

Je t'en prie.

Alexanalyste

09 mars 2024 •15:48

Hello :) 
Désolé je n'avais pas compris que je devais expliquer pourquoi ton analyse d'après moi n'était pas basée sur des principes mathématiques.
Je vais le faire, c'est assez simple: en fait le cours d'une société n'est pas lié à son chiffre d'affaire, mais à ses résultats nets, et à leur taux de croissance. Donc dire : "en telle année le CA faisait A, et le cours de bourse était de B, donc dans le futur si le cours de bourse fait C, alors le cours sera à D". C'est assez simple à comprendre.
Ici, le fait que le CA augmente sur 2-3 ans et que le cours baisse en même temps, ca ne veut pas dire que ca sera le cas dans le futur. Tu peux aussi mettre les chiffres du résulat en 2022 et 2023 (par semestre), tu verras qu'il s'améliore en meme temps que le CA depuis S2 2022

M98670

09 mars 2024 •17:23

Mdr tu es sur Alexanalyste ?

Relis bien c'était bien toi qui a parlé du CA. Tu peux aussi relire tes posts lors que tu utilisait ton pseudo jeanbernard, autour du moment tu as parlé "la confiance des 7 banques pour 100m". Mdr mdr

Alors si le cours ne chutera pas avec l'augmentation de CA comme montré les données dans le passé, pourquoi il va monter avec l'amélioration du résultat net comme montré (ou pas) les données dans le passé ?

Je t'en prie.

Alexanalyste

09 mars 2024 •19:20

Je n'ai pas bien compris ta réponse. Désolé, je vais essayer néanmoins d'y répondre précisément.

Je parle du CA en le corrélant à chaque fois aux marges et au résultat net. C'est ca l'intéret au final, le résultat net. Tu peux relire mon analyse (un peu longue désolé), tu verras immédiatement qu'à chaque fois que je parle de CA, je parle aussi de marge et de résultat net.

Je ne comprends pas ta remarque par rapport au pseudo jeanbernard. Ca te parait inconcevable que nous puissions être plusieurs à faire des analyses sur une action et en parler ici?

M98670

09 mars 2024 •19:56

Alexanalyste

(1) ok supposant que tu parle de marge et de résultat net, il me semble que tu évites répondre à ma question : pourquoi tu être sur que "le cours d'une société n'est pas lié à son chiffre d'affaire, mais à ses résultats nets, et à leur taux de croissance" ?
Car quand tu dessines une courbe cours vs résultat net, tu trouves ça colle ? Moi pareil avec le CA.
(2) Ho ho ho pour jeanbernard. Si si nous pouvons être plusieurs à faire des analyses sur une action et en parler, mais crier "la confiance de 7 banques pour un prêt petit 100m" même joella ose pas le dire. MDR MDR merci pour la comédie

M98670

09 mars 2024 •20:04

Alexanalyste pour (1) tu peux regarder AMZN. 
Oh la la ne me dis pas que Amazon n'est pas pareil car la société est nommé d'après la forêt amérique.

Frake

11 mars 2024 •08:04

Alexanalyste 

Un peu plus haut tu écris ;
« Nb: une autre raison de la baisse étant l’affaire muddy waters qui s est révélée n’avoir rien de fondé. Aucune de leur accusation ne s est révélée être vraie ».

Mw , avec des méthodes certes critiquables, dénonçait une marge qui était artificiellement gonflée.
Et tu n’as pas remarqué que depuis le changement d’auditeur il n’y a plus de marge ? Pourtant c’est flagrant et la relation de cause à effet évidente.

Bref, si tu fais abstraction des faits, comment imaginer que ton analyse « approfondie » basée sur les communiqués soit fiable.
Tu as un biais évident d’analyse si je puis me permettre…

En outre, tu n’abordes pas le business model. Fait un petit swot et avec un peu d’objectivité tu commenceras à comprendre pourquoi la valo ne remontera sans doute pas durablement (question relative à la course aux contrats, la montée en charge à chaque fois et l’absence de pricing power).

Quant à un objectif de 15€ pour 2025 selon toi…comme te dire…? 500% de croissance du cours d’ici 12-18 mois ? Pas très crédible…

Alexanalyste

11 mars 2024 •09:52

M98670 : tu dis : "pourquoi tu être sur que "le cours d'une société n'est pas lié à son chiffre d'affaire, mais à ses résultats nets, et à leur taux de croissance"" => la valeur d'une entreprise est au final lié aux résultats qu'elle génère. Et à la vitesse de leur croissance. C'est ca qui au final intéresse les investisseurs, car au final c'est la somme des bénéfices actuels + futurs qui feront que les investisseurs gagneront de l'argent.

Dans le cas de S30 :
- l'entreprise va bientot revenir à des résultats positifs (en S2 2023 ou S1 2024 au plus tard, cf mon analyse)
- le CA futur prévisionnel est en croissance. (et on peut penser que c'est vrai puisque le CA a continué à croitre ces derniers semestres
- les marges prévisionnelles futures sont en croissance aussi (et on peut penser que c'est vrai aussi puisque les marges augmentent non stop depuis 1.5 ans
= donc il y aura + de bénéfice généré.

Je ne pourrai pas dire grand chose d'autre pour essayer de te convaincre car c'est un principe de base en bourse (tu peux vérifier sur google si tu ne me crois pas), et je laisserai les lecteurs voir eux memes s'ils ont + confiance en ton "analyse" ou la mienne

Alexanalyste

11 mars 2024 •10:13

@frake:

1/ affaire muddy waters:

Je recommande à tous de lire le pdf accessible via cet article :
https://www.epge.fr/guerre-de-linformation-manipulation-des-cours-de-bourse-et-s ecurite-economique-le-cas-muddy-waters-vs-solutions-30/


C’est écrit par des spécialistes de la guerre économique. C’est long mais très intéressant. Le résumé étant que le hedge fund Muddy Waters a lancé une campagne de dénigrement avec des accusations pour faire chuter le cours alors qu’ils étaient vendeurs à découvert. Toutes leurs accusations se sont révélées fausses, mais entre temps le cours avait chuté et Muddy Waters a gagné de l’argent.


2/ « tu n’abordes pas le business model » :

Je peux l’aborder et là ca devient très intéressant :

 En fait LE BUINESS DE S30 EST structurellement RENTABLE, même en 2023 : Ils font +27M D'EBITDA, avec des marges POSITIVES.

Donc l’activité opérationnelle fonctionne bien.

Le résultat net est négatif uniquement car il y a des charges qui s’additionnent à ca, mais ce sont des charges temporaires qui un jour diminueront (voire disparaîtront).

En S1 2023 il y a :
 -14M lié au remboursement des emprunts (majoritairement contractés pour racheter des sociétés. Ces rachats permettant de croitre le business à l’avenir. C’est de l’investissement pour le futur).

-14M d’amortissement du droit d’utilisation des actifs loués (nb: les tableaux d’amortissement de la société montrent que ces charges disparaitront dans 4 ans)

-4M de frais de restructuration (lié par exemple au licenciement de gens en S1 2023 pour remonter la marge en France)


 = donc il y a -32M en S1 2023 liés à des choses TEMPORAIRES qui à terme DISPARAITRONT.



3/ « objectif de 15€ pour 2025 »
Je vais être très honnête avec toi : tu as sans doute raison je m’emballe un peu pour dans 2 ans ;)
Mais même si je me trompe de moitié, ca fait encore un cours à 7.50 euros à fin 2025.
Ca donne de l’espoir non ;)

M98670

11 mars 2024 •10:25

Alexanalyste nan nan nan, qui dit ça " la valeur d'une entreprise est au final lié aux résultats qu'elle génère. Et à la vitesse de leur croissance. C'est ca qui au final intéresse les investisseurs, car au final c'est la somme des bénéfices actuels + futurs qui feront que les investisseurs gagneront de l'argent." ?

La somme comment ? Un CA 1 millard et un résultat net -100m, la somme = +900m c'est pas bon ?

Quid AMZN avant 2018 : le titre x10 alors que le net restait stable même négatif ?

Bof

Frake

11 mars 2024 •10:54

Alexanalyste 
Je ne savais pas que le remboursement d'un emprunt avait un quelconque impact sur le résultat.
Non, cela a un impact sur la trésorerie pour le principal. Seuls les intérêts impactent le résultat.
Non ?

Je n'ai pas revérifié dans la liasse les -14 de remboursement d'emprunt auxquels tu fais référence, mais il doit s'agir d'intérêts, non ?

Alexanalyste

11 mars 2024 •11:52

Pas sur de comprendre ce que tu veux contre-dire ici Frake. Mais pour clarifier au cas où : 
- le business de S30 est structurellement opérationnellement rentable: +27M d'ebitda en S1 2023
- ce qui fait baisser ce chiffre, ce sont des éléments financiers : -14M de charges de la dette (surtout liés à des rachats d'entreprises), -14M d'amortissements (qui s'achèveront dans 4 ans), et quelques éléments exceptionnels en + (et les 1.3M d'impot)

A noter que les éléments exceptionnels peuvent être des éléments négatifs, mais aussi des positifs.
Par exemple des frais de change positifs, des revalorisations d'entreprises achetées, etc

Bref. 

Mais au final pour être clair et pour résumer, mon analyse globale est la suivante :
- S30 est structurellement rentable opérationnellement en S1 2023 (tu es d'accord sur ca)
- en S2 2023 ca ne peut être QUE PLUS RENTABLE puisque à la fois les marges ET le CA ont augmenté. (tu devrais être d'accord avec ca, c'est mathématique)
- il y a des charges financières qui pour l'instant abaissent les résultats, mais à un moment forcément si tu empiles du CA rentable, forcément ca finira par compenser les charges financières. (sauf si les charges financières empirent bien sur, mais dans le cadre d'une entreprise où tout croit positivement, ce qui est le cas depuis 1.5 an, il n'y a pas de raison)

A noter que S30 a annoncé aux résultats de Q4 que la situation financière de S30 s'améliorait en fin d'année.

Pleins de bonnes nouvelles donc ! :)