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a.zorglu

11 juil. 2025 •09:51

Rapport entre SEMCO Technologies et NVIDIA

Point commun : l’écosystème des semi-conducteurs

Les deux sociétés évoluent au cœur de l’industrie des semi-conducteurs. SEMCO Technologies conçoit et fabrique des chucks assurant la stabilité, la pureté et le contrôle thermique des plaquettes de silicium pendant les étapes critiques de fabrication de puces. NVIDIA, de son côté, conçoit des processeurs graphiques (GPU) et des accélérateurs massivement utilisés pour l’intelligence artificielle, et dont la production repose sur des équipements front-end similaires à ceux pour lesquels SEMCO fournit des composants essentiels.

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Chaîne de valeur complémentaire

- SEMCO intervient en amont, avec des équipements front-end indispensables pour produire des wafers de haute précision.
- NVIDIA intervient en aval, en concevant des circuits intégrés (GPU, DPU…) qui sont fabriqués sur ces mêmes wafers.

Cette complémentarité illustre comment un fabricant d’équipements pour la production de semiconducteurs (SEMCO) et un concepteur de puces (NVIDIA) sont interdépendants dans la même chaîne de valeur.

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Dynamique commune : l’essor de l’intelligence artificielle

- Les investissements croissants dans l’IA stimulent la demande pour les puces à haute performance.
- NVIDIA enregistre des revenus records portés par ses GPU « Blackwell », utilisés pour l’entraînement de modèles d’IA.
- SEMCO bénéficie indirectement de cet élan, puisque les fonderies augmentent leurs capacités de production pour répondre à la montée des volumes de puces IA, nécessitant davantage de chucks et d’équipements front-end de précision.

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Perspectives et enjeux partagés

1. Innovation technologique
- SEMCO investit dans l’automatisation et la R&D pour améliorer ses chucks.
- NVIDIA multiplie les architectures (Hopper, Blackwell) pour pousser les performances.

2. Pression sur les marges
- Pour les deux, la concurrence et les coûts de production peuvent éroder les marges (contrôle des coûts, évolutions tarifaires).

3. Stratégies de croissance
- SEMCO vise à renforcer sa présence internationale et ses unités de production grâce aux fonds levés lors de son introduction en bourse oversouscrite 5,6 fois.
- NVIDIA privilégie les partenariats cloud et développe de nouveaux marchés (santé, défense) pour diversifier ses revenus.