PIXIUM VISION : NEWS - Edison group - 7/03/2022

M629-obs

10 mars 2022 •16:10

Valuation: Rolling forward our forecasts

After rolling forward our estimates and making minor adjustments to our model (including adjusting our forex assumptions to $1.10/€, from $1.13/€ previously), we obtain a pipeline rNPV of €130.0m (vs €115.1m previously). After adding €5.1m in Q421e net cash (€14.5m gross cash minus €9.4m estimated Q421 debt), we obtain an equity value of €135.1m or €2.31 per basic share (versus €2.11 previously). Assuming full exercise of the July 2021 warrants, our fully diluted equity valuation would be €2.24 per share (versus €2.06 previously).



Valorisation : reconduire nos prévisions

Après avoir reconduit nos estimations et apporté des ajustements mineurs à notre modèle (notamment en ajustant nos hypothèses de change à 1,10 $/€, contre 1,13 $/€ auparavant), nous obtenons une rNPV du pipeline de 130,0 M € (contre 115,1 M€ précédemment). Après avoir ajouté 5,1 M€ de trésorerie nette Q421e (14,5 M€ de trésorerie brute moins 9,4 M€ de dette Q421 estimée), nous obtenons une valeur des fonds propres de 135,1 M€ soit 2,31 € par action de base (contre 2,11 € précédemment). Dans l'hypothèse de l'exercice intégral des BSA de juillet 2021, notre valorisation diluée des capitaux propres serait de 2,24 € par action (contre 2,06 € précédemment).


Traduction goo.gle