Aller au contenu principal Activer le contraste adaptéDésactiver le contraste adapté
Fermer
Forum NOVACYT
0,5930 EUR
+0,34% 

FR0010397232 ALNOV

Euronext Paris données temps réel
  • ouverture

    0,5880

  • clôture veille

    0,5910

  • + haut

    0,5980

  • + bas

    0,5880

  • volume

    72 877

  • capital échangé

    0,10%

  • valorisation

    42 MEUR

  • dernier échange

    11.02.25 / 12:33:27

  • limite à la baisse

    Qu'est-ce qu'une limite à la hausse/baisse ?

    Fermer

    0,5640

  • limite à la hausse

    Qu'est-ce qu'une limite à la hausse/baisse ?

    Fermer

    0,6220

  • rendement estimé 2025

    -

  • PER estimé 2025

    Qu'est-ce que le PER ?

    Fermer

    -

  • dernier dividende

    A quoi correspond le montant du dernier dividende versé ?

    Fermer

    -

  • date dernier dividende

    21.05.24

  • Éligibilité

    Qu'est-ce que le PEA ?

    Fermer

    Qu'est-ce que le PEA-PME ?

    Fermer
  • Risque ESG

    Qu'est-ce que le risque ESG ?

    Fermer

    31,7 /100 (Élevé)

  • + Alerte

  • + Portefeuille

  • + Liste

Retour au sujet NOVACYT

NOVACYT : Analyse de la valorisation actuelle de Novacyt

04 févr. 2025 11:44

Cette analyse n'engage que moi et n'existe que pour vous aider à faire vos propres choix dont vous êtes seuls responsables. En aucune façon elle n'est une recommandation ni à l'achat ni à la vente.

En fonction des résultats préliminaires 2024

A- Analyse des résultats financiers 2024
Indicateurs clés
Chiffre d’affaires : 19,6 millions £ (environ 23 millions €), représentant une croissance de 47 % par rapport à 2023.
Trésorerie : 28,4 millions £ au 31 décembre 2024, contre 41,1 millions £ fin 2023, indiquant une consommation de trésorerie de 12,7 millions £ sur l'année.
EBITDA ajusté : -9,3 millions £, en amélioration par rapport à -13,1 millions £ en 2023.
Pertes avant impôts : -14,4 millions £, réduites par rapport aux -24,3 millions £ de 2023.
Marge brute : 62 %, en légère baisse par rapport aux 65 % de 2023.

B- Points clés influençant la valorisation
✅ Éléments positifs
1.Croissance du chiffre d'affaires :
oLa hausse de 47 % montre une augmentation des ventes, avec une forte contribution des segments de santé génésique (+26 %) et des consommables Ranger (+13 %).
oL'expansion en Australie, soutenue par un remboursement national pour les tests Yourgene Health, apporte une source de revenus récurrents.

2.Réduction des pertes opérationnelles :
oLa diminution des pertes avant impôts de -24,3 M£ à -14,4 M£ reflète les effets positifs des mesures de réduction des coûts.
oL'EBITDA ajusté négatif réduit à -9,3 M£ signale une amélioration, bien que la rentabilité reste à atteindre.

3.Stratégie de réduction des coûts :
oLes mesures annoncées en novembre 2024 commencent à porter leurs fruits, offrant des perspectives d'amélioration continue de la rentabilité opérationnelle.


❌ Éléments négatifs
1.Consommation de trésorerie préoccupante :
oLa réduction de la trésorerie de 41,1 M£ à 28,4 M£ suggère un cash burn important, malgré le remboursement de 12,2 M£ de TVA, compensant partiellement l'impact du règlement de 5 M£ avec le DHSC.
oSi ce rythme de consommation perdure, une levée de fonds pourrait être nécessaire, entraînant une dilution pour les actionnaires.

2.Rentabilité incertaine :
oMalgré la réduction des pertes, la rentabilité nette reste un objectif éloigné.
oL'absence de guidance claire sur le retour à la rentabilité augmente les incertitudes pour les investisseurs.

3.Concurrence intense :
oLa présence de leaders du diagnostic comme Thermo Fisher et Abbott limite la capacité de Novacyt à capter des parts de marché significatives.
oLa pression concurrentielle pourrait contraindre les marges et ralentir la croissance des segments clés.

C- Évaluation de la valorisation actuelle
Ratio Price-to-Sales (P/S)
•Capitalisation boursière : 44,4 millions €.
•Chiffre d'affaires : 23 millions €.
•Ratio P/S = 1,93x, ce qui est relativement bas pour une société biotech, traduisant une prudence des investisseurs face aux pertes persistantes.

Comparaison avec le secteur
•Les entreprises biotech non rentables se négocient généralement avec un P/S entre 2x et 5x.
•Novacyt, avec un P/S de 1,93x, reste en dessous de cette moyenne, reflétant des inquiétudes sur sa capacité à atteindre une rentabilité durable.

D- Scénarios de valorisation
Scénario optimiste (1,80 € - 2,50 €)
•Stabilisation des coûts et amélioration des marges grâce à des ventes accrues de produits à haute marge comme le DPNI et les consommables Ranger.
•Réduction continue du cash burn, évitant ainsi la nécessité de lever des fonds supplémentaires.
•Retour à la rentabilité opérationnelle, redonnant confiance aux investisseurs.

Scénario neutre (1,00 € - 1,50 €)
•Progression modérée des ventes, mais maintien des pertes opérationnelles.
•Stabilisation de la trésorerie autour de 28 M£, sans amélioration marquée de l'EBITDA.
•Les initiatives de réduction des coûts limitent les pertes mais ne suffisent pas à générer des bénéfices.

Scénario pessimiste (0,40 € - 0,60 €)
•Maintien d'un cash burn élevé, nécessitant une levée de fonds et diluant les actionnaires.
•Croissance des ventes inférieure aux attentes, combinée à une intensification de la concurrence.
•La confiance des investisseurs diminue, entraînant une pression à la baisse sur le cours.

E- Conclusion
•À 0,625 €, Novacyt est valorisée à 1,93x son chiffre d’affaires, un ratio qui indique une certaine méfiance du marché.
•La société doit prouver sa capacité à atteindre la rentabilité pour espérer une revalorisation significative.
•La gestion de la trésorerie sera cruciale : éviter la dilution par une levée de fonds est essentiel pour maintenir la confiance des investisseurs.
•Le potentiel de hausse existe, mais il repose sur des améliorations tangibles des performances financières et une réduction continue des coûts.

Il est nécessaire de surveiller de près les prochains résultats financiers, notamment l'évolution de l'EBITDA et de la trésorerie.
A mon humble avis qui n'engage que moi et n'est pas un conseil d'achat ni de vente, c'est une opportunité spéculative à haut risque, mais avec des perspectives de rebond en cas de signes de rentabilité imminente.

15 réponses

  • 04 février 2025 12:07

    Tout a fait en phase...belle analyse qui reflète bien le cours de l'action actuel
    Faudra être patient jusqu'en avril pour en savoir un peu plus


  • 05 février 2025 14:50

    Primer design
    Fusil à un coup pour les adeptes du forum LSE …
    Les revenus générés pdt la pandémie ont laissé une trésorerie et de quoi acheter Yourgene

    Yourgene est le moteur principal de Novacyt
    Primer plombe les comptes


  • 05 février 2025 20:35

    Je ne pense pas que le résultat avant impôt soit de -14,4 M£
    Sachant que le rbt de TVA n'intervient qu'a compter du 22 Août , tandis que les frais de procédure incluant le remboursement DNHC , sont antérieures, (8,1M£) font partie du dernier décompte.
    Il faudra attendre le traitement complet des écritures comptables pour y voir plus clair ... surtout pour le burn cash, ou tout est pour l"heure trop approximatif.
    L'économie d'échelle de 5+3 M£ , et l'hypothétique paiement à vue du labo Taïwan sont également à considérer.
    Poussée de la santé génésique et progrés sur l'Australie : sur 12 mois plein ou prorata ? Ce qui changerait considérablement le biais de rentabilité.

    Trop peu d'infos palpables, pour tirer des conclusions de mon côté.
    Il y avait un Novacyt et un Yourg mourants qui se sont mutuellement sauvés. La synergie pourrait être une renaissance, mais à n'en pas douter une amélioration certaine pour les deux entités.
    A suivre ...


  • 05 février 2025 23:46

    Bonsoir
    Je suis d’accord cher Logos
    Rien n’est encore concret et publié.
    Mais il faut reconnaître la pertinence et la qualité objective de l’analyse de SERENDIPITY
    Je clique sur « j’aime » pour un tel post
    C’est intéressant et intelligent.


  • 06 février 2025 08:58
    05 février 2025 23:46

    Bonsoir
    Je suis d’accord cher Logos
    Rien n’est encore concret et publié.
    Mais il faut reconnaître la pertinence et la qualité objective de l’analyse de SERENDIPITY
    Je clique sur « j’aime » pour un tel post
    C’est intéressant et intelligent.

    En effet, merci SERENDIPITY , Logos et NEOMER pour vos analyses.

    Et graphiquement, ca donne quoi les ch'artistes ?

    Bonne journée les sympas :)


  • 07 février 2025 16:52

    Quelle drôle d'idée que de penser que le scénario pessimiste ( que l'on devrait appeler réaliste) devrait être proche du cours actuel.
    La capi est au dessus de la tréso et on consomme toujours du cash. Le CA reste sous la capi.
    Le scénario pessimiste : le cash burn continue. levée de fonds obligatoire et grosse dilution. Cours sous les 0.1€ puis regroupement

    Scénario neutre : le cours vivote sur ces niveaux si le
    cash burn diminue tres vite.

    Scénario optimiste : le cash burn s'arrête . On va sur les 0.8€. on valorise 3 fois le CA.


  • 07 février 2025 18:39
    07 février 2025 16:52

    Quelle drôle d'idée que de penser que le scénario pessimiste ( que l'on devrait appeler réaliste) devrait être proche du cours actuel.
    La capi est au dessus de la tréso et on consomme toujours du cash. Le CA reste sous la capi.
    Le scénario pessimiste : le cash burn continue. levée de fonds obligatoire et grosse dilution. Cours sous les 0.1€ puis regroupement

    Scénario neutre : le cours vivote sur ces niveaux si le
    cash burn diminue tres vite.

    Scénario optimiste : le cash burn s'arrête . On va sur les 0.8€. on valorise 3 fois le CA.

    Quelle idée bizarre que de valoriser une société sur son simple CA sans tenir compte de l'EBITDA et de son endettement net !


  • 07 février 2025 19:50

    J’ai relu le rapport financier préliminaire
    * Primer Design est resté globalement stable en glissement annuel (en excluant les ventes de COVID), réalisant un chiffre d'affaires de 4,3 millions de livres sterling pour l'exercice 2024, ce qui a permis d'enrayer la récente baisse du chiffre d’affaires en glissement annuel…..!

    *En novembre 2024, le Groupe a lancé deux nouveaux tests multiplex pour les maladies gastro-intestinales chez les chiens et les chats, fournissant aux vétérinaires des résultats en moins de trois heures, ce qui permet d'obtenir plus rapidement des résultats plus complets et de garantir un traitement plus rapide.
    L'ajout de ces tests aux plus de 200 tests du portefeuille existant de Primer Design témoigne de l'engagement du Groupe à être à l'avant-garde des besoins émergents en matière de diagnostic.
    Le Groupe s'efforce actuellement de renforcer son accès au marché pour le portefeuille Primer Design, en développant une plateforme de commerce électronique et en optimisant son réseau de distribution en vue de la croissance.

    Conclusion :
    L’activité de Yourgene fait la croissance du CA
    Primer D a eu son heure de gloire et fait rentrer beaucoup d’argent. Il est actuellement est en convalescence ou en veille au cas où…


  • 07 février 2025 20:26
    07 février 2025 18:39

    Quelle idée bizarre que de valoriser une société sur son simple CA sans tenir compte de l'EBITDA et de son endettement net !

    Quelle drôle d'idée que de valoriser une société sur des cours passés alors que la dynamique de la tréso nette montre où va la société

    Quand on passe de 120M de tréso à 40M et que cela cramé encore plus de 20M par an sans l'exceptionnelle de la TVA....

    Les solutions pour 2026 sont claires et nettes.

    Elle a 30M de tréso et en crame 20 par an.
    Que va t'il se passer alors que l'ebitda reste négatif ?

    Méga dilution et cours sous les 0.1€

    Dans l'analyse il manque l'objectivité d'une personne en forte position à l'achat qui essaie de se persuader qu'elle peut encore valoir un jour 2€.
    Cela n'arrivera plus.

    Vu les chiffres exécrables et vu la dynamique de la tréso, une AK fortement dilutive est obligatoire en 2026.
    Mais quand on est amoureux on veut voir tout en rose.


  • 07 février 2025 20:27

    Lire 40M de treso


  • 07 février 2025 20:31

    J'ajouterai que depuis 2 ans , la CB a toujours valorisée la tréso et sa perspective a 6 mois.

    Si la perspective de la tréso baisse, le cours baissera.
    Si la perspective de la tréso augmente , le cours augmentera.

    Donc oui le cours va baisser en 2025.
    Et 2026 sera la cerise sur le gâteau pour les amoureux collés qui n'arrivent pas à voir la réalité.

    Le cours ira bien plus bas que les 0.4€ vision pessimiste de l'amoureux reclassé en réaliste par les non amoureux


  • 07 février 2025 21:06

    Ca reste des théorie,mettre des si c'est facile et SI il y aune pandémie dans 3 semaine le cours est à 5 euros voir plus.
    De plus SI vous avez raison ,les initiés voudront sortir, mais pas à 0.60....donc .
    Si il y a une bonne nouvelle etc etc...


  • 07 février 2025 23:07

    Merci pour le croquis réaliste.
    Ce que l’on oublie cependant, c’est la poule aux œufs d’or supplémentaire que possède Novacyt, à savoir la capacité de tirer profit des pandémies et des épidémies virales.

    Les 2 années pendant lesquelles Novacyt peut survivre grâce à sa trésorerie au rythme actuel pourraient soudainement disparaître si un virus éclate et que Novacyt recommence à vendre beaucoup de tests. Dans ce cas, la trésorerie est reconstituée et la peur des émissions disparaît comme neige au soleil et une entreprise véritablement saine peut être construite.



    Nous avons tous vu à quelle vitesse les choses peuvent évoluer en 2020, avec une augmentation des revenus de 20 fois en glissement annuel en seulement 7 mois.
    Désormais, en cas d'apparition d'un nouveau virus, il n'est pas nécessaire que le chiffre d'affaires soit multiplié par 20 immédiatement, mais même une augmentation des revenus de 5 fois est suffisante pour renforcer largement la position de trésorerie.


    Beaucoup de choses peuvent arriver en 2 ans...


  • 08 février 2025 11:16

    Enfin un post sérieux qui se distingue de la masse des " n ieme cas d une maladie niche"... "mon Dieu cela me rappelle le covid"... " il faut tester toute la population mondiale avant df vacciner"...
    Merci pour ce résumé concret de la situation de nova


  • 09 février 2025 16:39

    et beaucoup de choses n'arriveront peut etre pas en 2 ans
    pour l'instant les salaires tombent c'est le plus important et il faudra un CA un peu plus important pour remonter la piste noire


Signaler le message

Fermer

Qui a recommandé ce message ?

Fermer
Retour au sujet NOVACYT

15 réponses

Mes listes

Cette liste ne contient aucune valeur.