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Valeo en net repli malgré une publication trimestrielle encourageante
information fournie par Zonebourse 24/04/2026 à 15:28

Le groupe porte presque bien son nom. Du latin "je vais bien" Valeo semble être en plutôt bonne santé malgré les tensions au Moyen-Orient et les pressions sur la chaîne d'approvisionnement électronique. Le titre cède 3,44%, à 10,80 euros.

Sur les trois premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires de l'équipementier automobile s'est élevé à 5,120 milliards d'euros, en baisse de 3,6% en données publiées, ou en hausse de 1,3% à périmètre et change constants.

Pour Jefferies, le premier trimestre est légèrement supérieur aux attentes et se situe 3% au-dessus des attentes des analystes de la banque d'investissement américaine et 2% au-dessus du consensus. Cette bonne tendance a été portée par des tendances encourageantes en Amérique du Nord et en Asie.

En organique et en première monte, la zone Amérique du Nord a connu une croissance de 7,2%, tandis qu'en Asie hors Chine, elle a été de 3,2%. En revanche, en Europe, le principal marché du groupe qui représente 51,44% des ventes totales, un repli de 2,9% a été observé.

De son côté, Oddo BHF signale les chiffres de la première monte sont en ligne avec les attentes avec une baisse de 0,6%, toujours en organique, à comparer avec une production automobile mondiale en baisse de 3,6% sur la période. Le groupe affiche donc une surperformance de 3 points.

Perspectives inchangées

L'équipementier automobile a confirmé l'ensemble de ses objectifs annuels et vise toujours des revenus compris entre 20 à 21 milliards d'euros, contre 20,9 en 2025. La marge opérationnelle, en pourcentage du chiffre d'affaires, devrait se situer entre 4,7 et 5,3%. Un an plus tôt, elle était de 4,7%. Enfin, le cash-flow libre, après intérêts financiers nets, est attendu supérieur à 400 millions d'euros, alors qu'il était de 371 millions d'euros à fin 2025.

Oddo BHF a décidé de maintenir sa recommandation à neutre et son objectif de cours à 12 euros, après ce début d'année globalement en ligne. Les analystes estiment que l'environnement plus difficile pourrait peser sur une année 2026 qui était déjà perçue comme une nouvelle phase de transition, avant le rebond visé à partir de 2027.

De son côté, Jefferies ajoute que Valeo a indiqué que plus de 90% de l'approvisionnement du segment "mémoires" pour 2026 est confirmé, et que l'exposition directe au Moyen-Orient se limite à un seul petit fournisseur non impacté. L'avis de la banque d'investissement américaine sur le titre est à conserver, en visant 10,60 euros.

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