Les résultats trimestriels de Tesla déçoivent : la société enregistre une consommation de trésorerie alors que ses dépenses en IA s'envolent

information fournie par Reuters •22/07/2026 à 23:00

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))

* Le flux de trésorerie disponible du deuxième trimestre s'est établi à -1,1 milliard de dollars, contre une consommation de trésorerie de 3,3 milliards de dollars attendue par les analystes – données LSEG

* Les dépenses d'investissement s'élèvent à 5,8 milliards de dollars, contre 6,2 milliards attendus par les analystes

* Le bénéfice ajusté, à 33 centimes par action, est inférieur aux attentes

(Ajout d'informations sur l'entreprise et de commentaires d'analystes, paragraphes 1, 5 à 8) par Akash Sriram et Abhirup Roy

Mercredi, Tesla TSLA.O a manqué les prévisions de bénéfices des analystes pour le deuxième trimestre et, pour la première fois en plus de deux ans, a affiché un flux de trésorerie disponible négatif, alors que le constructeur de véhicules électriques dirigé par Elon Musk a accéléré ses dépenses d’infrastructure pour soutenir ses ambitions en matière d’IA et de robotique.

L'action a reculé d'environ 2,5 % en séance prolongée.

Musk prévoit de dépenser plus de 25 milliards de dollars cette année, soit près du triple des 8,53 milliards de dollars de l’année dernière, car il mise sur la technologie de conduite autonome basée sur l’IA et la robotique de Tesla, plutôt que sur son activité automobile, qui reste toutefois la principale source de revenus.

Mais cette réorientation a un coût élevé, et bien qu’une grande partie de la valorisation de Tesla repose sur la promesse de sources de revenus potentiellement à forte marge, ces dépenses suscitent une vigilance accrue de la part des investisseurs.

Thomas Monteiro, analyste senior chez Investing.com, a déclaré qu’il pourrait devenir difficile pour Tesla de maintenir son rythme récent de dépenses d’investissement à mesure que sa consommation de trésorerie s’aggrave.

“Étant donné que la majeure partie de la prime de Tesla repose sur des perspectives d’avenir, chaque dollar de dépenses d’investissement engagé par Tesla sera jugé plus sévèrement qu’il y a un an”, a-t-il déclaré.

Le bénéfice ajusté pour le trimestre clos le 30 juin s’est établi à 33 centimes par action, contre une prévision moyenne des analystes de 51 centimes par action, selon les données compilées par LSEG.

La rentabilité de Tesla a été affectée par la hausse des charges d’exploitation liée à l’intelligence artificielle, la baisse des prix de vente moyens et le recul des revenus liés aux crédits réglementaires, alors même que les livraisons de véhicules ont augmenté, a indiqué mercredi le constructeur de véhicules électriques.

Les dépenses d’investissement du trimestre se sont élevées à 5,8 milliards de dollars, contre une prévision d’environ 6,2 milliards de dollars.

Tesla a enregistré un flux de trésorerie disponible négatif de 1,1 milliard de dollars, alors que les analystes tablaient sur une consommation de trésorerie de 3,3 milliards de dollars.

Les ventes de véhicules électriques au cours du trimestre ont contribué à apaiser quelque peu les craintes pour l’instant. Tesla a livré 480 126 véhicules au deuxième trimestre, un chiffre supérieur aux attentes de Wall Street et en hausse par rapport aux 384 122 véhicules livrés un an plus tôt.

Le constructeur automobile basé à Austin, au Texas, a déclaré un chiffre d’affaires de 28,24 milliards de dollars pour le trimestre clos le 30 juin, contre une estimation moyenne des analystes de 25,71 milliards de dollars.

La marge brute du secteur automobile s’est établie à 16,3 %, contre une prévision de 18,04 %, selon les données de Visible Alpha.

Tesla a également déployé 13,5 GWh de produits de stockage d’énergie au cours du trimestre, contre 8,8 GWh au premier trimestre et 9,6 GWh un an plus tôt.

L'ACTIVITÉ AUTOMOBILE SOUS PRESSION

Mais l’activité automobile principale reste sous le feu des projecteurs, alors que les concurrents lancent de nouveaux modèles, souvent à des prix plus bas, tandis que l’entreprise continue de s’appuyer fortement sur ses berlines compactes Model 3 et ses SUV Model Y pour assurer son volume de ventes. Tesla a tenté de stimuler la demande en proposant des finitions à prix réduit, notamment des versions allégées et abordables des Model 3 et Model Y à la fin de l’année dernière, ainsi que le lancement ce mois-ci d’une variante à six places du Model Y aux États-Unis, où la demande a été affectée par la suppression de crédits d’impôt clés l’année dernière.

Selon les données de Visible Alpha, Wall Street s’attend à ce que Tesla livre environ 1,7 million de véhicules en 2026. Cela impliquerait une croissance par rapport aux niveaux de l’année dernière, mais les analystes restent divisés quant à savoir si le rebond du deuxième trimestre reflète une demande durable ou des effets de calendrier après un premier trimestre faible.

Les analystes estiment qu’il pourrait être difficile de maintenir cette dynamique, la croissance du troisième trimestre devant faire face à une barre placée très haut après les excellents résultats enregistrés au cours de la même période l’année dernière.

Les investisseurs s’intéressent de plus en plus à l’engagement de Musk dans les technologies de conduite autonome et la robotique, cherchant des preuves plus tangibles que le discours de Tesla sur l’autonomie passe du stade de la promesse à celui de la réalité commerciale.

L'EXPANSION DES ROBOTAXIS S'ACCÉLÈRE

La division de production et de stockage d’énergie de Tesla s’est imposée comme un contrepoids essentiel à l’activité automobile, soutenue par la demande en batteries à l’échelle du réseau qui alimentent les énergies renouvelables, les centres de données et assurent la stabilité du réseau électrique. Tesla a indiqué avoir étendu son service de robotaxis sans supervision à Austin et lancé des trajets sans supervision à Dallas et Houston en avril. L’entreprise exploite également un service de robotaxis à Miami et a étendu ce service à Orlando et Tampa, en Floride. Tesla avait précédemment identifié Phoenix et Las Vegas comme futurs marchés d’expansion.

L’entreprise a obtenu en avril l’autorisation de déployer son logiciel d’aide à la conduite avancé — appelé “Full Self-Driving Supervised” — aux Pays-Bas. D’autres pays européens ont également autorisé cette technologie à la suite de l’autorisation néerlandaise. Un vote décisif concernant l’approbation à l’échelle européenne de cette technologie est attendu dans le courant de l’année. Tesla fait également pression pour obtenir une autorisation en Chine.

Les actions de Tesla ont chuté de plus de 15 % cette année. Avec une capitalisation boursière d’environ 1 400 milliards de dollars, l’entreprise reste de loin le constructeur automobile le plus valorisé au monde, ce qui reflète les attentes des investisseurs selon lesquelles les logiciels de conduite autonome, le stockage d’énergie, les robotaxis et les robots humanoïdes pourraient à terme générer une croissance à plus forte marge que les ventes de véhicules.