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Bénéfice net de 3,3 milliards de dollars au quatrième trimestre contre 3,5 milliards de dollars prévus
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Les prix du pétrole et du gaz, le commerce du pétrole ont pesé sur les résultats
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Le programme de rachat trimestriel se poursuit à hauteur de 3,5 milliards de dollars
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Ratio de distribution légèrement supérieur à l'objectif
(Ajout des commentaires du directeur général sur les perspectives de production au paragraphe 17, graphique sur la durée de vie des réserves) par Shadia Nasralla et Stephanie Kelly
Shell SHEL.L n'a pas répondu aux attentes en matière de bénéfices du quatrième trimestre jeudi, avec une baisse de 11 % pour atteindre le niveau le plus bas depuis le début de 2021 sur fond de baisse des prix du pétrole, mais a maintenu son programme de rachat d'actions à grande échelle.
Les actionnaires des grandes compagnies pétrolières se sont habitués à des rachats massifs d'actions, mais la baisse des prix du pétrole et du gaz, en prévision d'une surabondance de brut et de gaz naturel liquéfié, a suscité des spéculations quant à une éventuelle réduction de ces rachats, en particulier dans les entreprises européennes.
Shell a racheté environ un quart de ses actions au cours des quatre dernières années, soit environ 60 milliards de dollars, dont 14 milliards en 2025, selon les données du LSEG.
À un rythme continu de 3,5 milliards de dollars par trimestre, plus les dividendes, elle est actuellement au-dessus de sa fourchette de distribution cible.
Son rival américain Exxon XOM.N s'est engagé à maintenir son programme de rachat de 20 milliards de dollars cette année, tandis que la société norvégienne Equinor a réduit son programme de rachat de 70 % mercredi.
LES ACTIVITÉS CHIMIQUES PÈSENT
Les bénéfices des divisions intégrées de gaz et de marketing de Shell n'ont pas été à la hauteur des attentes, tandis que la perte de son unité de produits chimiques - touchée par la faiblesse des échanges de pétrole et la déroute générale du marché des produits chimiques que Shell avait signalée - a été plus importante que ne le prévoyaient les analystes.
L'action était en baisse de 1,9 % dans les premiers échanges, sous-performant la baisse de 1,6 % de l'indice européen de l'énergie .SXEP .
Le bénéfice net du quatrième trimestre s'est élevé à 3,3 milliards de dollars, ce qui est inférieur à l'estimation moyenne des analystes, qui était de 3,5 milliards de dollars, selon un sondage fourni par la société sur les bénéfices ajustés, la définition du bénéfice net de Shell.
PAIEMENTS AUX ACTIONNAIRES
Le rachat d'actions, ainsi que les 2,1 milliards de dollars de dividendes, ont porté les versements aux actionnaires au cours des quatre derniers trimestres à 52 % du flux de trésorerie d'exploitation, ce qui est supérieur à l'objectif de 40 % à 50 % que Shell s'est fixé pour les 12 mois à venir.
Interrogée à ce sujet, Sinead Gorman, directrice financière, a déclaré aux journalistes que cette fourchette était "sacro-sainte".
Shell a augmenté son dividende trimestriel de 4 % à 0,372 $ par action, comme prévu, et a réalisé des réductions de coûts de 5,1 milliards de dollars sur un objectif de 5 à 7 milliards de dollars d'ici 2028 par rapport à 2022.
Le plus grand négociant de GNL au monde a déclaré un flux de trésorerie opérationnel de 9,44 milliards de dollars au quatrième trimestre, supérieur aux attentes de 7,87 milliards de dollars, mais en baisse par rapport aux 13,16 milliards de dollars de l'année précédente.
QUESTIONS SUR LES FUSIONS ET ACQUISITIONS
Les analystes de RBC ont noté que la durée de vie des réserves de Shell était tombée à 7,8 ans, contre 8,9 ans en 2024. "Étant donné que cette durée est plus faible que celle de certains pairs, nous pensons que cela pourrait susciter davantage de questions sur la stratégie de remplacement des réserves de Shell par des fusions et acquisitions", ont-ils déclaré.
Lors de la dernière mise à jour de la stratégie en mars, le directeur général Wael Sawan avait mis en garde contre un écart de 100 000 à 200 000 barils d'équivalent pétrole par jour d'ici la fin de la décennie entre le potentiel du portefeuille actuel de Shell et son objectif d'augmenter la production de gaz de 1 % par an tout en maintenant les volumes de pétrole stables.
Jeudi, il a déclaré que les acquisitions et les améliorations apportées aux champs de production avaient "largement" comblé cet écart, ce qui donne à Shell plus de temps pour combler le déficit de production restant après 2035, qu'il avait estimé à 350 000 barils équivalent pétrole il y a un an.
Les prix du pétrole LCOc1 ont été en moyenne d'environ 63 dollars le baril au cours du trimestre, en baisse par rapport aux 74 dollars de l'année précédente, tandis que le gaz européen
TRNLTTFMc1 a été en moyenne d'environ 30 euros par mégawattheure, en baisse par rapport aux 43,3 euros.
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