ECLAIRAGE-Le bitcoin fête ses 10 ans dans la tourmente

information fournie par Reuters •26/11/2018 à 07:00

 (Répétition sans changement de notre dépêche diffusée vendredi)
    * La pionnière des cryptomonnaies a 10 ans
    * Cet actif d'un nouveau genre déchaîne les passions
    * Ses courbes affolantes donnent le tournis
    * Certains le diabolisent, d'autres le vénèrent
    * Un casse-tête pour les régulateurs

    par Patrick Vignal
    PARIS, 26 novembre (Reuters) - Le bitcoin a 10 ans, mais
a-t-il un avenir ?
    Elevée sur les cendres de la crise financière, la pionnière
des cryptomonnaies déchaîne les passions, certains vantant les
mérites d'un actif d'un nouveau genre, corrélé à rien et
affranchi de tout, tandis que d'autres, courbes à l'appui,
dénoncent une "bulle" spéculative, avec quelques arguments.
    Le bitcoin a ainsi vu son cours multiplié par 20 en moins
d'un an en 2017 et tutoyer les 20.000 dollars avant de se
stabiliser puis de piquer du nez ces dernières semaines pour
passer sous le seuil de 4.500 dollars, contre près de 8.000
dollars début août  BTC=BTSP .
   
    
    "Ce à quoi nous assistons sur les crypto-actifs est la
conséquence de l'ascension sans précédent de l'an dernier",
avance Mati Greenspan, analyste de marché pour la plate-forme
spécialisée e-Toro.
    "Les crypto-actifs sont encore très jeunes et voir de la
volatilité est logique à ce stade de leur existence",
ajoute-t-il. "Et s'ils ne sont pas corrélés au marché actions au
jour le jour, il s'agit d'un actif risqué affecté en tant que
tel par l'aversion au risque. On ne peut pas s'empêcher de
comparer ce que l'on voit sur les cryptos en ce moment à la
correction actuelle sur les valeurs technologiques". 
    Le récent regain de volatilité sur les crypto-actifs
pourrait s'expliquer en outre par les sanctions que vient de
prendre le gendarme boursier américain contre des acteurs du
secteur accusés de contourner la réglementation.
    Les régulateurs s'intéressent en effet de près à cet univers
étrange, voire opaque, qui laisse pour le moins perplexes les
acteurs de la finance traditionnelle.
    
    "ÉMANATION MALÉFIQUE"
    Certains sont carrément hostiles, à l'image de Warren
Buffet, contempteur le plus illustre du bitcoin, qu'il a
qualifié de "mort-au-rat au carré".
    Pour le multimilliardaire américain, qui compare
l'engouement récent pour le bitcoin à la bulle des bulbes de
tulipe en Hollande au XVIIe siècle, les acheteurs de la plus
connue des cryptomonnaies spéculent sur le seul espoir de
trouver quelqu'un d'autre prêt à payer plus cher qu'eux. 
    Benoît Coeuré, membre du directoire de la Banque centrale
européenne, s'est clairement rangé lui aussi dans le camp des
adversaires du bitcoin en le qualifiant, lors d'une conférence
la semaine dernière à Bâle, d'"émanation maléfique" de la crise
financière et en faisant valoir que toutes les idées
intelligentes n'étaient pas de bonnes idées.  
    "Certains banquiers centraux sont sur la défensive mais pas
tous", corrige Mati Greenspan. "La Réserve fédérale de St.
Louis, par exemple, a fait pas mal de recherches sur le sujet et
ils sont très positifs, estimant même qu'un système monétaire
non corrélé pourrait contribuer à stabiliser l'économie
mondiale."
    Dix ans après le document inaugural de Satoshi Nakamoto
lançant la technologie "blockchain" et son fameux bébé, les
crypto-actifs n'ont cessé de se multiplier et d'alimenter les
fantasmes.
    Au début du mois de novembre 2018, plus de 2.000
crypto-actifs différents se sont échangés et plus de 900
n'existeraient déjà plus, selon des chiffres rapportés par
l'Autorité des marchés financier (AMF). 
    Parmi les survivants figurent notamment, outre le bitcoin,
l'ether et le XRP, développés respectivement par les
plates-formes ethereum et ripple.
     
    RÉGLEMENTER OU PAS ?
    L'objectif de Satoshi Nakamoto, qui se présente comme un
Japonais né en 1975 usant d'un pseudonyme mais pourrait n'être
que la signature d'un mystérieux collectif, était de créer une
nouvelle forme de monnaie d'échange sans l'appui d'un tiers de
confiance, ce que permet la "blockchain", système sécurisé de
stockage et de transmission de données appelé par ailleurs à se
développer dans le monde de la finance comme dans celui de
l'entreprise.
    "Tous ceux qui s'intéressent aux crypto-actifs ressentent le
même engouement pour ce mélange de technologie, de monnaie et de
finance, dans une période de transformation profonde des
instruments financiers", explique Jean-Pierre Landau, ancien
sous-gouverneur de la Banque de France et auteur d'un rapport
sur le sujet à la demande du gouvernement.
    Les régulateurs ont de bonnes raisons de se pencher sur ces
actifs pas encore adolescents.
    L'AMF dit ainsi avoir constaté une multiplication de recours
au sujet de fraudes sur crypto-actifs depuis 2017. Sur les 10
premiers mois de 2018, son service d'aide aux épargnants,
Epargne Info Services, a recensé 2.261 demandes liées aux
crypto-actifs, correspondant à un montant cumulé déclaré perdu
par les épargnant d'environ 45 millions d'euros, en raison
principalement de propositions d'investissement frauduleuses.
    Le rapport Landau souligne en outre que le grand degré
d'anonymat des transactions en crypto-actifs peut permettre d'en
faire des véhicules privilégiés de blanchiment d'argent et de
financement du terrorisme.
    D'autres risques liés à la nouveauté de la technologie,
comme une cyber-attaque sur une plate-forme d'échanges ou une
fraude sur l'identité de l'émetteur, peuvent également entraîner
un risque significatif de pertes, selon l'AMF.
    
    LA CANNELLE DE LA FINANCE
    Pas question, cependant, de diaboliser un phénomène appelé à
prendre de l'ampleur, estime Jean-Pierre Landau, qui se prononce
contre une réglementation stricte qui "obligerait à définir, à
classer et donc à rigidifier des objets essentiellement mouvants
et encore non identifiés."
    Les encours de cryptomonnaies restent peu élevés dans
l'absolu et le risque de contagion aux autres actifs de leurs
accès de fièvre est nul, fait-il valoir.
    En vrai passionné, Mati Greenspan ne doute pas pour sa part
que les crypto-actifs et leur technologie sous-jacente vont
bouleverser la finance. Il évoque notamment les "jetons", ou
"tokens", soit le fait d'injecter la valeur d'un actif dans un
"jeton" numérique manipulable dans le cadre d'un système
"blockchain".
    En attendant de changer le monde, l'analyste d'e-Toro rêve
de révolutionner la gestion d'actifs.
    "Le bitcoin est parfait pour diversifier un portefeuille",
dit-il. "Mais c'est un peu comme la cannelle, qui est un
ingrédient très volatil avec une structure moléculaire
extrêmement complexe. Il faut respecter les doses. Si c'est une
cuillère à café, ce n'est pas quatre".
    
    Voir aussi : 
    BLOCKCHAIN-La France propose un pacte faustien aux émetteurs
de cryptoactifs  
    

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 (édité par Marc Joanny)