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Paris: la prudence domine à quelques heures de la Fed
information fournie par Cercle Finance 07/05/2025 à 17:55

(CercleFinance.com) - Après -0,5% lundi puis -0,4% hier, le mouvement de repli du CAC40 s'est accéléré aujourd'hui : au gong final, l'indice parisien lâche 0,91%, à 7626 points, pénalisé par Sanofi (-4,3)%, Kering (-2,8%) ou encore Veolia (-2,1%).

Outre-Atlantique, Wall Street se montre hésitant, à quelques heures du très attendu communiqué de la Fed : S&P est à l'équilibre entre un Nasdaq à -0,3% et un Dow Jones à +0,4%.

A compter de 20 h (heure française), la Fed publiera son communiqué dévoilant sa politique monétaire. Si les taux devraient rester inchangés, Jerome Powell, président de la Fed, pourrait fournir aux investisseurs de précieux indices quant à la stratégie de l'institution sur les taux.

Au-delà des interrogations sur l'évolution des taux d'intérêt, les investisseurs semblent surtout s'inquiéter de l'absence d'avancées concrètes dans le dossier des tensions commerciales, qui sape les espoirs d'un apaisement rapide des tensions entre Washington et Pékin.

Petit motif d'espoir, le Ministère chinois du Commerce a confirmé la tenue, ce week-end, d'une réunion économique et commerciale 'de haut niveau' avec les Etats-Unis.
Mais la Maison Blanche ne s'attend pas à la signature d'accords commerciaux pour du long terme à l'issue de ce sommet.

La position de rigidité adoptée jusqu'ici par les deux pays risque de renforcer l'incertitude actuelle et de poser des risques d'ordre structurel pour le commerce international, ce qui pourrait peser sur la croissance dans les mois à venir.

'Le marché se trouve dans un état d'équilibre fragile, où chaque indicateur économique, déclaration politique ou publication de résultats peut faire pencher la balance dans un sens ou dans l'autre', souligne Antonio Di Giacomo, analyste chez XS.

Sur le front des statistiques, les données publiées par l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) montrent que les stocks de pétrole brut aux Etats-Unis s'élevaient à 438,4 millions de barils lors de la semaine du 28 avril signalant une baisse de 2 millions de barils par rapport à la semaine précédente.


Par ailleurs, la balance commerciale de la France s'est sensiblement améliorée en mars 2025 selon les données CVS-CJO de l'administration des douanes, le déficit s'étant ainsi établi à 6,25 milliards d'euros après 7,7 milliards le mois précédent.

Cette amélioration d'un mois sur l'autre résulte d'une augmentation de 5,5% des exportations françaises, à 52,55 milliards d'euros, alors que les importations ne se sont accrues dans le même temps que de 2,2% à 58,8 milliards.

En Allemagne, les commandes en volume dans l'industrie manufacturière ont grimpé de 3,6% en mars 2025 par rapport au mois précédent, selon les données CVS-CJO de Destatis, après avoir stagné en février.

'Même en excluant les commandes importantes, la hausse a été de 3,2%', souligne Commerzbank, pour qui 'cela pourrait marquer le début d'une (légère) tendance à la hausse, que les indicateurs avancés ont déjà signalée'.

A 11h, les investisseurs ont pris connaissance des ventes de détail de la zone euro, et là, c'est moins prometteur puisque le mois d'avril se solde par un recul de -0,1%.

Sur le front obligataire, la consolidation amorcée mercredi (avec des rendements en hausse de 8 à 10Pts de part et d'autre de l'Atlantique) s'estompe: une embellie se dessine sur les T-Bonds avec -3,8Pts sur le '10 ans' à 4,280%, et en Europe, le 'Bund' efface -5,4Pts vers 2,478% et nos OAT -5,5Pts vers 3,1980%.

Notons que le baril de Brent cède 0,7% à Londres, vers 61,6$ (peu de réactions aux chiffres US des stocks de brut) tandis que l'or ne lâche rien et reste proche des 3400$ l'once (à 3.390$ l'once).

Notons par ailleurs que même s'il n'est ' que ' question d'une opération aérienne isolée, le conflit entre l'Inde et le Pakistan (premiers incidents sérieux dans la région du Cachemire depuis 2019) comporte des risques de dérapage évidents.

Le Dollar se reprend un peu après -0,6% la veille, l'Euro s'effrite de -0,2% vers 1,134$.

Dans l'actualité des sociétés tricolores, JCDecaux affiche un chiffre d'affaires en progression de 7% à 858 millions d'euros au titre du premier trimestre 2025. Hors effet positif des variations de change et de périmètre, c'est-à-dire en organique, il a progressé de 5,5%.

Legrand dévoile un résultat net part du groupe (RNPG) en croissance de 6,3% à 293,3 millions d'euros pour le premier trimestre 2025, avec une marge opérationnelle ajustée (avant acquisitions) à 20,7% des ventes, en amélioration de 0,2 point.

Arkema publie un résultat net courant en recul de 28,3% à 99 millions d'euros au titre du premier trimestre 2025, soit 1,31 euro par action, et un EBITDA en légère baisse de 6% à 329 millions, soit une marge en repli de 1,2 point à 13,8%.

Enfin, Bonduelle affiche pour les neuf premiers mois de l'exercice 2024-25 un chiffre d'affaires de près de 1,65 milliard d'euros, soit un léger repli par rapport à l'exercice précédent de 1,1% tant en données publiées qu'en données comparables.


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