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Oddo BHF maintient sa recommandation à neutre sur Eramet après la suspension confirmée du directeur général
information fournie par Zonebourse 10/02/2026 à 10:03

Oddo BHF reste à neutre sur Eramet avec un objectif de cours maintenu à 74 euros, au lendemain de l'annonce de la suspension temporaire du directeur financier Abel Martins-Alexandre.

Réagissant à des articles au sujet de la mise en retrait temporaire de son directeur financier, Eramet précise que cette situation "est sans lien avec le départ de Paulo Castellari de ses fonctions de directeur général.

Le groupe minier a expliqué hier qu'Abel Martins-Alexandre, qui a rejoint le groupe mi-septembre 2025, a simplement été dispensé temporairement d'activité afin de permettre le bon déroulement d'une enquête indépendante. Celle-ci a été initiée à la suite d'un "signalement émanant de plusieurs collaborateurs de la direction financière concernant les pratiques de management au sein de cette direction", rappelle la société.
Eramet confirme en outre qu'une organisation temporaire a été mise en place afin d'assurer la supervision de sa direction financière, à la suite de la dispense d'activité temporaire d'Abel Martins-Alexandre.

Oddo BHF affirme que ces deux dirigeants étaient indubitablement proches et avaient mis au point ensemble le plan d'économies Resolution qui doit permettre une hausse de l'Ebitda de 130 à 170 MEUR d'ici fin 2027.

Le broker fait savoir en outre qu'il "reste difficile de lire de l'extérieur les derniers développements et espère que plus d'éléments soient fournis lors de la présentation des résultats le 19 février et que le calendrier de la succession [sera] précisé à cette occasion".

La période actuelle de transition lui parait préjudiciable à la bonne marche des opérations et à la réalisation des économies prévues. Ces difficultés interviennent sur fond de situation financière tendue avec un levier net attendu proche de 5x à fin 2025 et qui devrait rester durablement supérieur à 2x.

Oddo BHF conclut en rappelant qu'il avait relevé à neutre sa recommandation le 13 janvier en raison des signaux positifs sur les prix et de sa plus grande confiance sur la trajectoire de progrès opérationnel.

Pour l'analyste, "les derniers éléments sont décevants et confirment la persistance d'une décote de gouvernance, la crise actuelle faisant suite à d'autres événements ayant émaillé l'histoire récente dont en 2021 le conflit entre l'Etat et la famille Duval autour du renouvellement du mandat de Christel Bories et la perte de trésorerie de 45 MEUR".

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