Malgré les inquiétudes liées au retour d’une inflation durablement élevée, le CAC 40 enregistre, en mai, encore une belle performance. L’indice progresse de 2,8% à 6 447,17 pts. Le CAC Mid & Small affiche également une tendance positive avec +1,3% à 14 957,42 pts.
Au cours du mois, notre sélection Tech sous-performe les indices. Les valeurs digitales réalisent la meilleure performance avec une hausse de +1,0% suivi par les ESN (+0,9%). Les éditeurs de logiciels ferment la marche (+0,4%). En ytd, les ESN et les éditeurs de logiciels font toujours bonne figure (+9,3% et +9,7%) tandis que les valeurs digitales continuent d’impressionner avec une hausse de +30,9%.
Valorisations
Les valeurs de notre portefeuille se paient au dessus de leur moyenne long terme. Les valeurs digitales se paient 7,9x l’EBIT fwd 12 mois (vs 7,9x sur 10 ans/hors SRP). Les ESN se paient 12,1x l’EBIT fwd 12 mois (vs 8,9x sur 10 ans), les éditeurs de logiciels 25,1x l’EBIT fwd 12 mois (vs 13,2x sur 10 ans).
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