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LVMH : ralentissement de la demande
information fournie par Le Revenu 12/10/2023 à 08:05

Le titre a cédé plus de 6% à l’ouverture des marchés le 11 octobre. (© AFP)

Le titre a cédé plus de 6% à l’ouverture des marchés le 11 octobre. (© AFP)

Le groupe dirigé par Bernard Arnault a perdu de sa superbe en Bourse le 11 octobre après la publication des chiffres d'activité du troisième trimestre, inférieurs aux attentes.

Son actualité. L'action du leader mondial du luxe a cédé plus de 6% à l'ouverture des marchés le 11 octobre après la publication des chiffres d'activité du troisième trimestre, inférieurs aux attentes.

Cette vive réaction nous rappelle celle du 10 octobre 2018, quand LVMH avait manqué le consensus des analystes, le titre perdant plus de 7% en séance. Entre-temps, les performances du groupe ont toujours été supérieures aux anticipations.

Est-ce le signe d'un retournement ? Pas si sûr, au vu de la dynamique de l'activité mode et maroquinerie (Louis Vuitton, Dior, Loro Piana, Loewe…), qui affiche sur le trimestre une croissance de 9% à données comparables, malgré un contexte économique international défavorable.

L'ensemble du groupe a progressé en moyenne au même tempo, en affichant toutefois des écarts importants entre les pôles d'activité. La distribution sélective s'emballe de 26%, tandis que les vins et spiritueux ont reculé de 14% sur la période.

Les dirigeants pointent, comme ils l'avaient fait lors des résultats semestriels, en juillet dernier, le niveau encore élevé des stocks de cognac chez les grossistes aux États-Unis et en Chine, une situation reflétant la faiblesse de la demande.

Notre analyse

Après des années de forte croissance, la demande en faveur des produits de luxe semble se normaliser. En Chine, la reprise post-Covid n'a pas été aussi dynamique que prévu.

Pour autant, LVMH garde des atouts et l'action mérite sa place en portefeuille. Le flux de trésorerie disponible attendu en fin d'année devrait dépasser 14 milliards d'euros, selon Factset.

La capitalisation ne représente plus que 22 fois cette anticipation, en ligne avec la moyenne historique.

Conservez. [MC] Objectif : 780 euros. Profil : dynamique.

Prochain rendez-vous : résultats annuels, 25 janvier 2024.

Source LeRevenu.com

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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 12/10/2023 à 08:05:01.

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1 commentaire

  • 12 octobre 08:59

    Je pense que 15 fois les bénéfices serait amplement suffisant si on applique la baisse de croissance.
    Objectif 450€
    Cordialement


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