LVMH achète le joaillier américain Tiffany pour €14,7 mds

information fournie par Reuters •25/11/2019 à 22:41

    * LVMH va payer 135 dollars par action
    * Il s'agit de sa plus grosse acquisition
    * La joaillerie est l'un des secteurs les plus dynamiques du
luxe
    * Tiffany, "une icône de l'Amérique", dit Arnault

 (Actualisé après clôture à Wall Street)
    par Sarah White et Gwénaëlle Barzic
    PARIS, 25 novembre (Reuters) - LVMH  LVMH.PA  a annoncé
lundi le rachat de Tiffany  TIF.N  pour environ 14,7 milliards
d'euros (16,2 milliards de dollars), la plus grande acquisition
jamais réalisée par le géant français du luxe, qui compte
redonner du lustre au célèbre joaillier américain en
investissant dans ses boutiques et de nouvelles collections.
    Le groupe dirigé par Bernard Arnault va débourser 135
dollars par action en numéraire et prévoit de finaliser
l'opération au milieu de l'année 2020.
    Cette acquisition doit permettre à LVMH d'étoffer sa
division la moins importante, les montres et joaillerie, au sein
de laquelle figurent déjà les marques Bulgari et Tag Heuer, de
se développer dans l'un des domaines les plus dynamiques du
secteur du luxe et de renforcer sa présence aux Etats-Unis.
    Le groupe français va toutefois devoir relancer une
entreprise confrontée à l'évolution des modes de consommation et
aux conséquences de la guerre commerciale entre Washington et
Pékin, qui accentue la tendance des clients chinois à effectuer
de plus en plus d'achats dans leur pays.
    Tiffany a déjà entrepris des efforts de redressement en
tentant de rajeunir son image et de séduire une clientèle en
ligne.
    Le joaillier, créé à New York en 1837 et célèbre pour ses
écrins de couleur bleu-vert, peut s'appuyer sur une renommée
mondiale amplifiée par le film "Breakfast at Tiffany's"
("Diamants sur canapé") en 1961 avec Audrey Hepburn. Seule une
poignée de marques peut rivaliser en termes de réputation, comme
Cartier, du groupe suisse Richemont  CFR.S .
    
    L'EXEMPLE BULGARI
    "C'est une icône de l'Amérique, qui au passage devient un
peu française", a dit Bernard Arnault à Reuters. "Il y a chez
Tiffany des points extraordinairement marquants, par exemple la
couleur. On est propriétaire d'une couleur, c'est quand même
très rare."
    L'homme d'affaires, qui a fait de LVMH le numéro un mondial
du luxe à coups d'acquisitions, a évoqué Bulgari, acheté en
2011, comme exemple à suivre pour Tiffany.
    Le groupe est parvenu à multiplier par cinq le résultat
opérationnel du joaillier italien en lançant de nouvelles
gammes, en améliorant les boutiques dans le monde entier et en
travaillant sur la communication, a dit le PDG de LVMH.
    "Je ne vous dis pas qu'on va faire ça (avec Tiffany) mais je
pense que le potentiel est là", a déclaré Bernard Arnault.
    Il a estimé que cette acquisition, financée via des
émissions d'obligations, augmenterait le résultat opérationnel
de LVMH de 500 à 600 millions d'euros dès la première année.
    LVMH ne détaille pas ses bénéfices par marques.
    L'action LVMH a pris 2,02% à 404,25 euros lundi à la clôture
à la Bourse de Paris, après être montée jusqu'à 405,90 euros. A
Wall Street, le titre Tiffany a fini sur un gain de 6,17% à
133,25 dollars.
    Dans un communiqué conjoint, Tiffany a déclaré que son
conseil d'administration recommandait à ses actionnaires
d'approuver l'opération.
    Le prix de 135 dollars par action représente une prime de
7,5% par rapport au cours de clôture du titre Tiffany vendredi à
New York et de plus de 50% par rapport au niveau où se trouvait
l'action avant que LVMH manifeste publiquement son intérêt.
    
    LVMH INTÉRESSÉ DEPUIS DES ANNÉES
    Le groupe français a publiquement fait la cour à Tiffany
pendant environ cinq semaines après une première offre à 120
dollars par action repoussée en octobre. Son intérêt pour le
joaillier américain dure cependant depuis des années, ont dit
des sources proches du dossier.
    Tiffany dispose de plus de 300 magasins dans le monde et a
réalisé près de la moitié de son chiffre d'affaires aux
Etats-Unis l'an dernier. Il peine toutefois à attirer une
clientèle plus jeune et ses performances en dehors des
Etats-Unis sont inégales.
    Face à la concurrence de marques plus accessibles comme
Pandora  PNDORA.CO  et Signet Jewelers  SIG.N , LVMH va
probablement s'efforcer d'installer Tiffany sur le segment du
haut de gamme, plus rentable.
    "Bernard Arnault sera en mesure d'investir massivement pour
repositionner la marque, en la faisant davantage monter dans le
haut de gamme aux Etats-Unis tout en poussant encore plus en
Asie et en Europe", a dit une source proche de l'opération.
    La croissance de la joaillerie a été en 2018 plus rapide que
celle d'autres domaines du luxe, comme la mode, selon le cabinet
Bain, qui prévoit une progression des ventes comparables de 7%
cette année sur ce marché de 20 milliards de dollars.
    "Le capital de marque de Tiffany et la puissance de l'image
de son emblématique boîte bleue 1837 ont plus de valeur que ne
le laissent supposer les données financières actuelles", a écrit
Flavio Cereda, analyste de Jefferies, dans une note publiée
juste avant la confirmation de la transaction.
    "LVMH peut s'appuyer sur ces éléments pour lancer une
'offensive' plus concertée sur le marché des 'millennials' en
Asie", a-t-il ajouté, alors que les jeunes Chinois sont l'un des
moteurs de croissance actuels du secteur du luxe dans le monde.
    Un remaniement de la direction de Tiffany n'est pas à
l'ordre du jour, a dit Bernard Arnault, sans exclure des
changements à plus long terme à la tête du joaillier, dirigé par
un ancien de Bulgari, Antonio Bogliolo.

 (Version française Bertrand Boucey, édité par Sophie Louet)