Les grandes compagnies pétrolières offrent des rendements records pour inciter les investisseurs à revenir

information fournie par Reuters •07/02/2024 à 14:12

Les grandes compagnies
pétrolières remettent aux actionnaires plus d'argent que jamais
et promettent davantage à l'avenir pour tenter de rassurer les
investisseurs sur leur discipline et leur résistance face aux
perspectives incertaines des combustibles fossiles.
 Les cinq plus grandes sociétés pétrolières et gazières
occidentales - BP , Chevron , Exxon Mobil ,
Shell  et TotalEnergies  - ont reversé à leurs
actionnaires plus de 111 milliards de dollars sous forme de
dividendes et de rachats d'actions en 2023, d'après les calculs
de Reuters. 
 Ce montant est légèrement supérieur aux 110 milliards de
dollars reversés en 2022, lorsque les bénéfices du groupe ont
atteint le chiffre record de 196 milliards de dollars après la
flambée des prix de l'énergie consécutive à l'invasion de
l'Ukraine par la Russie. Les bénéfices nets ont fortement chuté
en 2023 pour atteindre 123 milliards de dollars. Les cinq
entreprises ont publié leurs résultats au cours de la semaine
écoulée.
 "En cette période de troubles géopolitiques et d'incertitude
économique, notre objectif est resté inchangé: offrir en toute
sécurité des rendements plus élevés et réduire les émissions de
carbone", a déclaré Mike Wirth, directeur général de Chevron,
aux investisseurs vendredi dernier.
 Les investisseurs tels que les fonds de pension ont
traditionnellement conservé les actions des majors pétrolières
en raison de leurs dividendes réguliers et à long terme. 
 Mais l'essor du secteur technologique, la chute brutale des
performances des majors pétrolières au cours de la dernière
décennie en raison de dépenses excessives et de la volatilité
des prix du pétrole, ainsi que les préoccupations
environnementales croissantes, ont entraîné une baisse de
l'intérêt pour le secteur.
 Le secteur de l'énergie représentait 4,4 % de la pondération
globale de l'indice S&P 500 à la fin du mois de janvier, contre
environ 14 % au cours de la dernière décennie, selon les données
de S&P.
 
 PRÉVISIBILITÉ TOTALE
 Le groupe a révélé une nette division transatlantique des
stratégies ces dernières années, Chevron et Exxon se concentrant
sur l'augmentation de la production de pétrole, tandis que BP,
TotalEnergies et Shell investissent une plus grande part de leur
capital dans les énergies renouvelables et à faible émission de
carbone.
 Toutefois, les messages adressés aux investisseurs en matière
de rendement étaient largement identiques ces derniers jours:
restez avec nous et nous vous paierons.
 "Nous nous efforçons de garantir à nos actionnaires une
distribution attrayante", a déclaré Sinead Gorman, directrice
financière de Shell, aux investisseurs à l'adresse  la
semaine dernière, en promettant une "prévisibilité totale" en
matière de rendements.
 Shell, Chevron et TotalEnergies ont augmenté leur dividende
lors de la publication des résultats du quatrième trimestre,
tandis que BP a augmenté le taux de ses rachats d'actions. Exxon
a reversé 32 milliards de dollars à ses actionnaires l'année
dernière, soit le montant le plus élevé du secteur.
 "Le pétrole et le gaz sont les secteurs les moins appréciés des
investisseurs. Dépenser des milliards de dollars dans de grands
mégaprojets pour des flux de trésorerie dans cinq ans avec des
tendances de demande incertaines est très difficile à digérer
pour de nombreux investisseurs", a déclaré Oswald Clint,
analyste chez Berstein. 
 "Les entreprises se souviennent parfaitement des erreurs
commises lors des cycles d'investissement précédents et sont
bien décidées à ne pas les répéter", a-t-il ajouté.
 Selon Tobias Wagner, vice-président et responsable du crédit
chez Moody's Investors Service, le secteur devrait enregistrer
des augmentations minimes des dépenses en 2024.
 Cette discipline accrue est le résultat de plusieurs facteurs,
dont les exigences des investisseurs en matière de rendement et
les perspectives incertaines de la demande d'énergie, a-t-il
déclaré. 
 "Les entreprises sont plus sélectives et les investissements
sont confrontés à des obstacles plus importants en termes de
rendement, d'émissions et de réglementations
 "La qualité de crédit du secteur s'est améliorée, avec plus de
révisions à la hausse que de révisions à la baisse ces dernières
années, ce qui reflète également la discipline dans le maintien
de la solidité et de la flexibilité des bilans", a déclaré M.
Wagner.