La valeur du jour à Paris Soitec : publication annuelle sans surprise

information fournie par AOF •23/05/2024 à 11:17

(AOF) - Soitec recule de 0,87% à 113,40 euros au lendemain de la publication de résultats sans surprise pour l'exercice 2023-2024. Le spécialiste des matériaux semi-conducteurs innovants avaient réaffirmé ses objectifs annuels fin mars en même temps qu'il livrait des prévisions pour l'exercice 2024-2025 décevantes en raison d'une digestion plus longue que prévu des stocks chez les clients de l'activité Communications mobiles. Mercredi, l'action Soitec avait été soutenue par JPMorgan, qui était passé de sous-pondérer à neutre sur valeur, jugeant que le pire était passé pour Soitec.

Sur l'exercice 2023/2024, l'Ebitda a baissé de 15% à 332 millions d'euros, faisant ressortir une marge de 34% contre 36% sur l'exercice précédent. Le spécialiste des matériaux semi-conducteurs innovants a été pénalisé par une baisse de 10% de son chiffre d'affaires à 978 millions d'euros en raison des difficultés de l'activité Communications mobiles.

Le groupe a enregistré un free cash-flow négatif de 43 millions d'euros contre un free cash-flow positif de 34 millions d'euros en 2022-2023. Cette dégradation s'explique par un Ebitda plus faible, un besoin en fonds de roulement plus élevé ainsi que du maintien d'un niveau élevé de dépenses d'investissement pour soutenir la croissance future.

Les objectifs pour l'exercice 2024-2025 ont été confirmés : Soitec cible un chiffre d'affaires stable à périmètre et taux de change constants et une marge d'Ebitda autour de 35%.

" (…), La correction des stocks de RF-SOI continuera d'avoir un impact sur notre chiffre d'affaires durant la première partie de l'exercice. Nous percevons cependant des signes d'amélioration en aval de la chaîne de valeur, soutenus par le retour à la croissance du marché des smartphones, ce qui nous rend confiants dans la reprise de nos ventes de RF-SOI au cours du second semestre ", a commenté Pierre Barnabé, directeur général de Soitec.

Ce dernier a ajouté qu'il avait une " vision claire de l'atteinte d'un chiffre d'affaires de 2 milliards de dollars à moyen terme, avec un potentiel d'augmentation des marges significatif ".

En parallèle à ces résultats, Soitec a indiqué qu'il allait fournir des wafers SmartSiC pour la production de dispositifs de puissance en carbure de silicium dans l'usine de X-FAB à Lubbock, au Texas. Par ailleurs, Soitec et Tokai Carbon ont conclu un partenariat stratégique afin de développer des substrats de carbure de silicium polycristallin destinés aux plaques SmartSiC de Soitec. " Nous considérons qu'il s'agit là de signes clairs d'une demande robuste pour SmartSiC et d'un soutien à la montée en puissance prévue s'est félicité Jefferies.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Marché en croissance et tensions sur les prix

Selon la SIA, les ventes mondiales de puces se sont établies à 151,7 milliards de dollars au premier trimestre 2022, soit une envolée de 23% sur un an. Les ventes ont progressé sur tous les grands marchés régionaux et pour toutes les catégories de produits. Alors que les incertitudes mondiales, notamment la guerre en Ukraine et la crise sanitaire, pèsent sur les chaînes d'approvisionnement, la demande de semi-conducteurs continue de dépasser fortement l'offre. Les fabricants Samsung et TSMC ont annoncé qu'ils allaient relever leurs tarifs, dans un contexte où les acteurs du secteur disposent de bonnes marges de manœuvre et bénéficient d'un pouvoir de négociation renforcé. Toutefois les hausses de salaires et les prix des composants pourraient peser sur les performances futures.