La valeur du jour à Paris - JCDecaux : des perspectives plus prudentes pour la fin d'année

information fournie par AOF •08/11/2024 à 11:28

(AOF) - Plus fort recul de l'indice SBF 120, JCDecaux dévisse de 9,10% à 15,29 euros. Le spécialiste de l'affichage extérieur a pourtant dévoilé hier soir une croissance organique de 11,1% de son chiffre d'affaires au troisième trimestre, à 948,2 millions d'euros, porté par l'effet "JO". Mais pour le quatrième trimestre, l'entreprise anticipe une croissance moindre de son chiffre d'affaires ajusté. Elle n'atteindra plus qu'un seul chiffre en raison notamment des discussions budgétaires dans des pays de premier plan comme la France et le Royaume-Uni. Une perspective sanctionnée en Bourse.

Le chiffre d'affaires digital (DOOH) a progressé de 18,5 % en organique, pour atteindre un nouveau record à 38,5 % du chiffre d'affaires du groupe, incluant une poursuite de la forte croissance du chiffre d'affaires programmatique.

Tous les segments d'activité ont enregistré une forte croissance organique de leur chiffre d'affaires. Le mobilier urbain a progressé de 8,8 % avec une dynamique toujours soutenue et le transport de 15,5 %, reflétant la forte croissance des aéroports et des réseaux de transports en commun.

Pour sa part, l'affichage a progressé de 7,9 % tiré par une dynamique solide sur l'ensemble des marchés.

Après avoir réduit ses perspectives sur la fin de l'année, JCDecaux a vu Barclays maintenir sa recommandation à 'surpondérer', de source de marché, mais avec un objectif de cours abaissé de 26 à 25 euros.

Le titre JCDecaux recule de près de 16% depuis le début de l'année.

AOF - EN SAVOIR PLUS

=/ Points clés /=

- Numéro un mondial de la communication extérieure créé en 1964 ;

- Groupe inventeur du concept du mobilier urbain (51,5 % des ventes), présent dans la publicité dans les transports terrestre et aéroportuaire (34,5 %) et dans l’affichage grand format ;

- Implantation mondiale, avec des revenus de 3,32 Mds€, répartis entre l’Europe continentale pour 47,4 %, l’Asie-Pacifique pour 21,5 % (dont la Chine, 1 ^er marché du groupe), le Royaume-Uni pour 10 % et l’Amérique du nord pour 8 % ;

- Ambition : accroître la part de la publicité sur les écrans hors de la maison (OOH), via l’optimisation du portefeuille de contrat, l’accélération du digital et la croissance externe ;

- Capital détenu à 64,67 % par le holding de la famille fondatrice, avec un conseil de surveillance de 11 membres présidé par Jean-Charles Decaux, le directoire étant présidé successivement par Jean-Charles Decaux avec Jean-François Decaux.

=/ Enjeux /=

A gilité du modèle d’affaires :

- diversification du portefeuille (14 % des revenus tirés des dix 1ers clients), ,

- focus sur le digital (solution unique et propriétaire pour la gestion et diffusion des campagnes digitales couvrant toute la chaîne de valeur), sur la sécurité des infrastructures reposant sur le cloud, sur la data et la programmatique (plateformes Data Solutions, OOH Planner, OOH Measurement, VIOOH),

- innovation intégrée au modèle d’affaires (portefeuille de 141O brevets) et création d’un laboratoire d’intelligence artificielle travaillant sur 50 projets ;

- Stratégie environnementale visant le net zéro en 2050 :

- 2030 : réduction de 60 % des émissions de scopes 1 et 2 et de 46 % pour les fournisseurs,, - consommation d'électricité provenant à 100 % d'énergies renouvelables,

- neutralité des activités françaises depuis 2021, 50 %. des revenus éligibles à la taxonomie,

- écoconception et économie circulaire ;

- Alliance stratégique et capitalistique, avec Displayce (Demand Side Platform) leader dans les solutions programmatiques complètes et combinables avec les inventaires DOOH (digital hors de la maison);

- Contrats de long terme (15 ans en moyenne) assurant des revenus récurrents ;

- Accélération de la croissance du digital (35,3 % des revenus) générée à 50 % par les Etats-Unis, le Royaume-Uni, le Canada, l’Espagne et la Chine ;

- Situation financière solide avec une dette nette de 1 Mds€ face à 2,5 Mds€ de liquidités donnant un effet de levier de 1,5.

=/ Défis /=

- Encore du retard en Chine, en raison de la lenteur de la reprise du trafic international et de non-renouvellement des contrats à Canton ;

- Pas d’objectifs chiffrés pour 2024 hors perspective de 9 % de hausse du chiffred’affaires au 1 ^er trimestre, jugée décevante par le marché ;

- Absence de dividende au titre de 2022 et 2023, comme en 2021.

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