La guerre commerciale s'intensifie et les actions exposées aux droits de douane sont mises à rude épreuve

information fournie par Reuters •04/03/2025 à 20:30

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))

(Mise à jour des cours des actions) par Medha Singh et Kanchana Chakravarty

Les actions des entreprises américaines ont été sous pression après la dernière escalade dans la guerre commerciale de Washington, avec de nouveaux droits de douane sur le Canada et le Mexique qui devraient affecter les bénéfices dans plusieurs secteurs, y compris l'automobile, l'aérospatiale, la vente au détail et le logement.

Les actions sensibles à l'économie, telles que les compagnies aériennes et les banques, ont été à l'origine des baisses des principaux indices de Wall Street mardi, en raison des nouveaux tarifs douaniers. Lundi, l'indice de référence S&P 500 a connu sa pire journée de l'année après la confirmation des tarifs douaniers américains. .N

Le président américain Donald Trump a imposé des droits de douane de 25 % sur les importations en provenance du Mexique et du Canada, à compter de mardi. Cette mesure concerne plus de 900 milliards de dollars d'importations américaines annuelles en provenance de ces deux pays.

M. Trump a également doublé les droits de douane sur les importations chinoises, les portant à 20 %, afin de punir Pékin pour la crise des surdoses de fentanyl aux États-Unis (). Ces droits de douane cumulés s'ajoutent aux droits de douane de 25 % imposés au cours de son premier mandat.

Le Premier ministre canadien Justin Trudeau, s'exprimant quelques heures seulement après l'entrée en vigueur des droits de douane américains, a annoncé des droits de douane immédiats de 25 % sur 30 milliards de dollars canadiens (20,66 milliards de dollars) d'importations américaines, avec la possibilité de cibler 125 milliards de dollars canadiens supplémentaires en 21 jours si nécessaire.

La Chine a également réagi en imposant des droits de douane supplémentaires de 10 à 15 % sur certaines importations américaines à partir du 10 mars, tandis que le Mexique s'apprête à prendre rapidement des mesures de rétorsion à l'encontre de son allié de longue date.

AUTOMOBILES

Les actions des constructeurs automobiles américains Ford et GM ont perdu respectivement 1,9 % et 1,6 % mardi, le secteur étant fortement exposé aux droits de douane en raison de la nature intégrée de la construction automobile entre les trois pays d'Amérique du Nord.

S&P Global estime que les nouveaux droits de douane sur les importations en provenance du Mexique et du Canada pourraient coûter aux constructeurs automobiles américains concernés en moyenne 10 % à 25 % de leur Ebitda annuel.

Les droits de douane de 25 % imposés par Trump sur les importations d'acier et d'aluminium augmenteraient également les coûts pour l'industrie , qui représentait 15 % des expéditions nettes de fer et d'acier en 2024, a déclaré S&P Global dans une note.

Les analystes de J.P. Morgan s'attendent également à ce que les constructeurs automobiles supportent la majeure partie des coûts directs des droits de douane sur le Canada et le Mexique, une partie de la douleur étant partagée avec les fournisseurs, les concessionnaires et les consommateurs.

Cela pourrait coûter à General Motors GM.N environ 14 milliards de dollars (, soit la quasi-totalité du bénéfice avant intérêts et impôts qu'elle prévoit pour cette année au niveau mondial) et à Ford F.N environ 6 milliards de dollars (, soit ~75 % du bénéfice avant intérêts et impôts qu'elle prévoit pour cette année au niveau mondial), ont-ils déclaré.

Ford possède trois usines au Mexique. Il a exporté un peu moins de 196 000 voitures vers l'Amérique du Nord au cours du premier semestre 2024, dont 90 % vers les États-Unis, selon l'AMIA du Mexique.

Stellantis fabrique 39 % de ses véhicules nord-américains au Mexique ou au Canada, tandis que General Motors et Ford Motor en fabriquent respectivement 36 % et 18 %, selon un rapport de Barclays datant de novembre.

Les trois usines de GM au Canada produisent des fourgonnettes électriques, le camion Chevrolet Silverado Heavy Duty, ainsi que le moteur V8 et la transmission à double embrayage.

CONSTRUCTEURS DE MAISONS

Les constructeurs de maisons américains, qui importent des matières premières des pays voisins, sont également susceptibles de voir leurs coûts augmenter en raison des nouveaux droits de douane.

L'indice PHLX Housing .HGX , qui a perdu environ 4,8% depuis le début de l'année, a légèrement baissémardi.

Les droits de douane sur les produits finis tels que les appareils électroménagers, l'électronique, les armoires et les accessoires en provenance du Mexique et de la Chine peuvent encore augmenter le coût de la construction d'une maison, a déclaré S&P Global.

Les entreprises de matériaux de construction subissent une certaine pression sur les marges en raison de l'augmentation des coûts des matières premières, de la main-d'œuvre et du fret, et les nouveaux tarifs douaniers pourraient accentuer la pression sur les marges, selon S&P Global.

FOURNISSEURS DE L'AÉROSPATIALE

Le Canada est le premier pays d'importation et le troisième pays d'exportation des États-Unis pour l'aérospatiale en termes de valeur monétaire, selon l'Aerospace Industries Association.

Les droits de douane pourraient augmenter les coûts pour les fournisseurs déjà en difficulté et leurs clients avionneurs tels que Boeing BA.N . Les actions de Boeing ont chuté de 5 %.

Les fabricants canadiens produisent également des moteurs pour General Dynamics' GD.N Gulfstream et Textron TXT.N , ainsi que des trains d'atterrissage pour Boeing et Airbus AIR.PA .

Le Mexique possède des centres aérospatiaux à croissance rapide à Queretaro et Chihuahua, qui attirent d'importants fournisseurs, dont Honeywell HON.N .

FABRICANTS D'ACIER

Les importations d'acier représentaient environ 23 % de la consommation américaine d'acier en 2023, selon les données de l'American Iron and Steel Institute, le Canada, le Brésil et le Mexique étant les principaux fournisseurs.

Le Canada, dont les abondantes ressources hydroélectriques favorisent la production de métal, représentait près de 80 % des importations américaines d'aluminium primaire en 2024.

Le producteur d'aluminium Alcoa AA.N a déclaré le mois dernier que le projet de Trump d'imposer des droits de douane pourrait coûter environ 100 000 emplois aux États-Unis et ne suffirait pas à l'inciter à augmenter sa production dans le pays. Ses actions ont chuté de 1,4 %

Les actions de U.S. Steel X.N , Nucor NUE.N , Steel Dynamics

STLD.O et Cleveland-Cliffs CLF.N ont chuté de 1% à 4%.

COMPAGNIES AERIENNES ET HOTELS

Les inquiétudes concernant le ralentissement de l'économie américaine ont frappé les compagnies aériennes, l'indice S&P Composite 1500 Passenger Airlines .SPCOMAIR reculant de 6% et se dirigeant vers sa pire journée depuis plus d'un an.

Dans le même temps, les actions des chaînes hôtelières américaines Hilton Worldwide HLT.N , Marriott International

MAR.O et Hyatt Hotels H.N ont chuté de 0,5 % à 1,6 %.

"Alors que les détaillants et les autres entreprises avertissent leurs clients de la hausse des prix due aux tarifs douaniers, on a l'impression que les gens auront moins de dépenses discrétionnaires à consacrer aux fêtes et aux vacances", a déclaré Michael Ashley Schulman, directeur des investissements chez Running Point Capital.

"De même, les entreprises pourraient réduire leurs voyages d'affaires afin de maîtriser leurs dépenses et de maintenir leurs marges

(1 $ = 1,4523 dollar canadien)