La DG de Rémy Cointreau quitte le groupe sur un bilan flatteur

Reuters•09/07/2019 à 11:59

    * Départ surprise d'une dirigeante très appréciée 
    * Elle a repositionné le groupe sur le segment du luxe 
    * Le titre Rémy Cointreau a plus que doublé en 5 ans

 (Actualisé avec détails, cours, commentaires)
    par Pascale Denis et Gilles Guillaume
    PARIS, 9 juillet (Reuters) - Rémy Cointreau  RCOP.PA  a
annoncé mardi à la surprise générale le départ de sa dirigeante
Valérie Chapoulaud-Floquet, artisan d'un repositionnement réussi
du groupe de spiritueux sur les produits haut de gamme.
    La directrice générale quitte ses fonctions pour motifs
personnels, a indiqué Rémy Cointreau dans un communiqué,
ajoutant que ce départ interviendrait d'ici la fin de l'année,
le temps de trouver un successeur. 
    Aucune précision n'a été apportée sur les raisons de ce
départ, le groupe indiquant toutefois qu'il n'était pas lié à
des questions de santé.
    A son arrivée en septembre 2014, le groupe contrôlé par la
famille Hériard Dubrueil était aux prises avec la chute des
ventes de produits de luxe sur le marché chinois liée aux
mesures anti-corruption de Pékin.
    Cinq ans plus tard, grâce à la reprise de la demande
chinoise, à un rééquilibrage des ventes passant par la conquête
du marché américain, à une refonte de ses canaux de distribution
et à une stratégie focalisée sur le haut de gamme, Rémy
Cointreau engrange des résultats record.
    Très appréciée des investisseurs, Valérie
Chapoulaud-Floquet, spécialiste du luxe passée par L'Oréal
 OREP.PA  et Louis Vuitton (groupe LVMH  LVMH.PA ), a voulu
recentrer Rémy Cointreau sur segment "super premium", qui croît
deux fois plus vite que l'ensemble du marché des spiritueux. 
    
    L'ACTION A PLUS QUE DOUBLÉ DEPUIS SON ARRIVÉE
    En 2015, elle s'était fixé pour objectif que le groupe
réalise plus de 60% de ses ventes avec des bouteilles à plus de
50 dollars à l'horizon 2019-2020. Cette proportion atteint 51%
aujourd'hui, contre 45% en 2015.
    Grâce aux performances du cognac Rémy Martin en Chine et aux
Etats-Unis, ainsi qu'à celles de Louis XIII, cognac ultra haut
de gamme vendu à plus de 2.500 euros la bouteille, le groupe a
vu son résultat opérationnel annuel grimper de 14% en 2018-2019
malgré les vents contraires du conflit commercial entre les
Etats-Unis et la Chine.  
    En Bourse, le titre Rémy Cointreau a plus que doublé de
valeur depuis son arrivée et, à 29,58 fois les bénéfices estimés
pour 2020-2021, ses multiples de valorisation sont plus proches
de ceux du luxe que des vins et spiritueux (25,34 fois pour
Diageo  DGE.L , leader mondial du secteur, ou 23,8 fois pour
Pernod Ricard  PERP.PA ).
    "Elle a apporté aux actionnaires un rendement annualisé de
19,1%, dividendes réinvestis", commentent les analystes de
Liberum, tandis que ceux de Jefferies évoquent un "job
impressionnant".
    Après cette annonce, le titre Rémy Cointreau recule de 2,6%
à 125,50 euros à 11h45, alors que le SBF120  .SBF120  cède 0,8%.
    Valérie Chapoulaud-Floquet a dit quitter Rémy Cointreau avec
"beaucoup d'émotion".
    Elle ajoute être "sereine car ses résultats (de Rémy
Cointreau), ses fondations, ses équipes et sa vision stratégique
permettent d'envisager l'avenir avec optimisme, ambition et
succès".        
    
    Le communiqué : https://bit.ly/2L9C0KV

 (Gilles Guillaume et Pascale Denis, édité par Bertrand Boucey)