L'Esma renforce les stress tests de liquidité

information fournie par Newsmanagers •09/09/2019 à 12:00

(NEWSManagers.com) -

Le régulateur européen, l'Esma (European Securities and Markets Authority), vient de publier ses recommandations finales concernant les stress tests de liquidité des fonds d'investissement afin d'apporter davantage de convergence en Europe. Ces recommandations concernent autant les fonds Ucits que les AIF (fonds alternatifs) et se superposent aux directives Ucits et AIFM. Elles devront être mises en oeuvre à partir du 30 septembre 2020.

Les gestionnaires européens doivent tester régulièrement la résistance des actifs et des passifs des fonds qu'ils gèrent à différents types de risques de marché, y compris le risque de liquidité, que l'Esma qualifie comme étant " le plus courant" . Ces recommandations portent sur la façon dont les gestionnaires conçoivent les scénarios de risque autrement appelés modèles de stress tests de liquidité (LST) , les politiques et la fréquence des stress tests. Elles demandent aussi aux gérants d'informer leurs autorités nationales des risques pris et des actions réalisées pour les résoudre.

Une recommandation s'adresse également aux dépositaires des fonds, exigeant de vérifier que les gestionnaires ont bien mis en place des procédures documentées sur leur programme de tests de liquidité.

Ces tests devront être effectués au moins une fois par an, même si l' Esma recommande plutôt une fréquence trimestrielle ou, le cas échéant, à chaque étape du cycle de vie du fonds.

Ces nouvelles recommandations interviennent alors que début 2018, le Comité européen du risque systémique (ESRB) avait préconisé un renforcement de la supervision des outils de gestion de liquidité afin d' éviter les déconvenues enregistrées par les fonds immobiliers britanniques ouverts après le vote sur le Brexit.