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Ipsen en recul : objectifs 2025 prudents
information fournie par AOF 13/02/2025 à 09:56

(AOF) - Ipsen (-2,44% à 116,10 euros) est en baisse après ses résultats 2024. Le laboratoire affiche un résultat opérationnel des activités en hausse de 10,8%, à 1,11 milliard d'euros, pour un chiffre d'affaires en progression de 8,7%, à 3,4 milliards d'euros. Il dépasse ainsi ses objectifs déjà relevés en octobre (chiffre d'affaires en hausse de plus de 8% à taux de change constants et marge opérationnelle supérieure à 31%). Pour 2025 le groupe vise une croissance des ventes totales du groupe supérieure à 5% à taux de change constant et une marge opérationnelle des activités supérieure à 30%.

Ipsen prévoit une accélération de la croissance des ventes du portefeuille de médicaments hors Somatuline mais un impact négatif sur les ventes de Somatuline "en raison de la concurrence accrue des génériques aux États-Unis et en Europe".

Invest Securites juge que les guidances sont prudentes au niveau du chiffre d'affaires.

Ipsen a annoncé un dividende de 1,40 euro par action au titre de l'exercice 2024, en progression de 16,7%.

"Ipsen a enregistré de solides résultats en 2024 et a continué de progresser sur son portefeuille de produits R&D, posant les fondations d'une croissance durable", a déclaré David Loew, directeur général d'Ipsen. "Cette année, nous anticipons de franchir plusieurs étapes clés, avec notamment l'obtention des premières données pour la neurotoxine de longue durée d'action (LANT), mais aussi en poursuivant le développement de notre portefeuille de médicaments dans les trois aires thérapeutiques pour apporter de nouveaux médicaments prometteurs aux patients. "

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- 3ème biopharmaceutique français focalisé sur les médicaments innovants en oncologie, dans les maladies rares et en neurosciences, créé en 1929 ;

- Chiffre d’affaires de 3,13 Mds€ réparti entre les plateformes de croissance pour 75% (Decapeptyl, Cabometyx, Onivyde, Somatuline et Tazverik), les neurosciences (Dysport) pour 21 % et les maladies rares (Bylvay, NutropinAq, Increlex et Sohonos) ;

- Présence internationale équilibrée entre l’Europe (40 %) et les Etats-Unis (33 %) ;

- Ambition : être une biopharmaceutique leader dans les médicaments en oncologie (Cabometyx, Décapepty, Onivyde, Somatuline), maladies rares (NutropinAq et Increlex) et neurosciences (Dysport), regroupés dans un portefeuille aux ventes de 500 M€ au moins par produit ;

- Capital contrôlé par les familles fondatrices Beaufour (54 % des actions et 72,36 % des droits de vote) et par la famille Swabe (4,34 %), Marc de Garidel présidant le conseil de 13 administrateurs, David Loew étant directeur général.

Enjeux

- Agilité du modèle d’affaires :

- réduction des frais administratifs et généraux et progression des efforts de R&D,

- gestion active du portefeuille entre cessions (le Priority Review Voucher et Increlex) et acquisitions, les produits récemment acquis (Bylvay et Tazverik) contribuant fortement à la croissance du chiffre d’affaires,

- accélération de la croissance et économies de coûts via les partenariats :

- succès cliniques et commerciaux avec Genfit pour l’Elifibranor, assorti d’une prise de participation de 8 % et ave Marengo Therapeutics… ;

- depuis avril 2024, 4 autres partenariats prometteurs à moyen terme : licence mondiale pour le développement et la commercialisation du STRO-003, anticorps-médicament ciblant l’antigène tumoral ROR1 créé par Sutro Biopharma, collaboration mondiale avec Skyhawk Therapeutics (molécules modulant l’ARN contre les maladies neurologiques rares, avec Foreseen Biothech (anticorps-médicament) et partenariat mondial hors Etats-Unis avec Day One (anti-cancer du cerveau enfantin),

- innovation ouverte, soutenue par une R&D exercée à Oxford, Cambridge, Saclay et Shanghai) et financée par 3 Mds€ d’investissements entre 2021 et 2024 :

- aboutissant à la création d'un portefeuille de 25 médicaments,

- accélérée par des acquisitions (20 nouveaux actifs entre 2021 et 2022) ;

- Stratégie environnementale « Génération Ipsen » visant la neutralité carbone d’ici fin 2025 :

- focus sur la consommation d’eau et le traitement des déchets,

- intégration depuis 2019 des critères ESG dans les émissions obligataires ;

- Bilan non endetté, avec 3,8 Mds€ de capitaux propres et, à fin juin, 393M€ d’autofinancement libre, une dette nette de 6,8 M€ et 1,5 Md€ de disponibilités pour des acquisitions innovantes.

Défis

- Réduction de la dépendance aux médicaments Somatuline, Décapeptyl et Dysport, les plateformes en oncologie et neurosciences associées aux produits de Bylvay et Tazverik assurant les 2/3 des ventes ;

- Après celle de la FDA américaine, autorisation de l’autorité européenne à l’Iqirvo, médicament contre la cholangite biliaire primitive, ainsi qu’au Kayfanda, contre le prurit des bébé de + 6 mois,

- 3 lancements commerciaux majeurs durant 2024 : Elafibranor au niveau mondial, Onivyde aux États-Unis, Odevixibat dans l’Union européenne ;

- Après une hausse de 8,1 % des revenus à fin septembre, objectifs 2024 é fois rehaussés d’une croissance des ventes de + 8 %, à changes constants et d’une marge opérationnelle de + 31 % ;

- Stratégie 2023- 27 d’une croissance annuelle des revenus d’au moins 7 % et marge opérationnelle d’au moins 32 % ;

- Dividende 2023 de 1,2 €.

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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 13/02/2025 à 09:56:00.

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