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INVIBES : Résultats 2018 en ligne avec les attentes
information fournie par GreenSome Finance 22/03/2019 à 09:09

Après avoir annonce un CA 2018 de 6,07 M€ en croissance de 56,5%, incluant la contribution de Dreicom, société suisse acquise en novembre et consolidée sur 12 mois, Invibes publie des résultats annuels en ligne avec les attentes : l'EBITDA ressort à 0,23 M€ vs 0,19 M€ estimé, l'EBIT à -0,2 M€ vs -0,32 M€ estimé. Le RN, à 0,66 M€, est supérieur à notre attente compte tenu de l'impact positif, mais non cash, de produits exceptionnels pour 0,94 M€ liés à du profit sur les transactions par échange de titres issues de l'acquisition de Dreicom.
Comme attendu, les nombreux investissements engagés par le groupe aussi bien en terme humain que dans l'innovation technologique ont pesé sur la rentabilité.
Invibes a en effet fortement renforcé sa structure avec le recrutement de près de 30 personnes portant les effectifs à 70 à fin 2018 soit une augmentation de 75%. Les frais de personnels se sont ainsi élevés à 2,2 M€ en 2018 vs 1 M€ en 2017.
La structure de coûts a également été pénalisé par de coûts non récurrents pour un total de 0,5 M€ liés au transfert de marché sur Euronext et aux acquisitions.

Au final, nous confirmons notre opinion ACHAT avec un objectif de cours inchangé de 8,07 € soit un potentiel de hausse de 46,7%.

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Cette analyse a été élaborée par GreenSome Finance et diffusée par BOURSORAMA le 22/03/2019 à 09:09:57.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

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