PARIS, 26 septembre (Reuters) - Jugeant le contexte global
de nouveau favorable à la prise de risque, Pictet Asset
Management préfère les actions européennes aux américaines mais
privilégie une très grande sélectivité en misant entre autres
sur la capacité des entreprises de son portefeuille à augmenter
leurs flux de trésorerie.
"L'Europe devrait faire mieux que ses pairs", estime Tomas
Pinto, gérant du fonds Pictet-European Equity Selection, qui met
en avant le niveau très élevé de la confiance des ménages sur le
Vieux Continent et son impact sur la consommation, avec à la clé
une reprise annoncée de l'investissement des entreprises.
"Jusqu'à maintenant, la reprise se faisait sans
l'investissement des entreprises", a-t-il expliqué mardi.
"Aujourd'hui, le taux d'utilisation des capacités est proche
d'un point d'inflexion, et l'investissement des entreprises va
augmenter. Et quand l'investissement des entreprises reprendra,
cela créera un cercle vertueux."
Si le contexte macroéconomique est donc globalement porteur,
le fonds juge pour autant la sélectivité indispensable au vu de
la hausse récente des marchés.
"Quoi que vous ayez acheté il y a trois ans, vous êtes
gagnant", résume Tomas Pinto. "Aujourd'hui, le stock-picking est
une nécessité."
Parmi les critères clés appliqués par le groupe en matière
de sélection figurent logiquement les perspectives de croissance
et de rentabilité, notamment en matière de cash-flows, ainsi que
la capacité à réinvestir les liquidités dans la croissance.
Sous-pondéré sur le secteur bancaire, dans lequel il juge
difficile de trouver de la croissance au vu de la tendance à la
désintermédiation, Pictet-European Equity Selection est au
contraire très actif sur les hautes technologies.
Le fonds mise entre autre sur le fournisseur de capteurs AMS
AMS.S , le spécialiste néerlandais des équipements de
fabrication de semi-conducteurs ASML ASML.AS , le spécialiste
de la sécurité informatique Sophos SOPH.L ou encore Nokia
NOKIA.HE , dont il juge sous-valorisé le portefeuille de
brevets, générateur de cash-flows réguliers.
Dans des secteurs beaucoup plus traditionnels, il a choisi
l'équipementier automobile espagnol Gestamp GEST.MC , un leader
mondial de l'emboutissage qui, grâce à des technologies
propriétaires, devrait profiter de la tendance à la réduction du
poids des véhicules, amplifiée par l'essor des motorisations
électriques.
"Dans le monde des véhicules électriques, le poids est roi",
explique Tomas Pinto. "Gestamp n'est pas une entreprise très
connue et elle sera gagnante quelle que soit l'évolution du
cycle dans le secteur automobile."
Parmi les valeurs françaises sélectionnées dans le fonds
figurent entre autres Vivendi VIV.PA (dont la filiale de
musique UMG est une "pépite" pour Pictet), l'équipementier
aéronautique Safran SAF.PA mais aussi le gestionnaire
d'établissements de prises en charge de la dépendance Orpea
ORP.PA et le spécialiste de la blanchisserie industrielle Elis
ELIS.PA , auquel Tomas Pinto prête un important potentiel de
gains de parts de marché en Europe, synonyme selon lui
d'augmentation des marges.
(Marc Angrand, édité par Blandine Hénault)
GESTION-Pictet AM mise sur la sélectivité dans les actions européennes
information fournie par Reuters 26/09/2017 à 11:43
| 11,050 CHF | Swiss EBS Stocks | -0,27% | |
| 937,500 EUR | Euronext Amsterdam | 0,00% | |
| 24,340 EUR | Euronext Paris | -1,06% | |
| 14,580 EUR | Euronext Paris | -7,19% | |
| 3,3560 EUR | Sibe | -2,61% | |
| 6,250 EUR | Tradegate | +0,81% | |
| 6,176 EUR | Euronext Paris | -2,12% | |
| 4,679 CHF | Swiss EBS Stocks | -14,24% | |
| 4,899 CHF | Swiss EBS Stocks | +43,67% | |
| 6,201 EUR | LSE Intl | -1,84% | |
| 305,400 EUR | Euronext Paris | +0,59% | |
| 56,200 EUR | XETRA | -2,60% | |
| 3,025 EUR | Euronext Paris | -0,66% |
Afficher toutes les valeurs associées
Réduire
© 2025 Thomson Reuters. All rights reserved.
Reuters content is the intellectual property of Thomson Reuters or its third party content providers. Any copying, republication or redistribution of Reuters content, including by framing or similar means, is expressly prohibited without the prior written consent of Thomson Reuters. Thomson Reuters shall not be liable for any errors or delays in content, or for any actions taken in reliance thereon. "Reuters" and the Reuters Logo are trademarks of Thomson Reuters and its affiliated companies.
A lire aussi
-
![logo meta (Crédit: / Pixabay / Chetraruc)]()
((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto)) (Ajout de détails et d'éléments de contexte) Le géant des médias sociaux Meta Platforms ... Lire la suite
-
![Quatre ans d'emprisonnement avec mandat de dépôt ont été requis contre la gérante d'un salon de massage du 11e arrondissement de Paris, jugée pour traite d'êtres humains et travail dissimulé ( AFP / LOIC VENANCE )]()
"Un amour de l'argent presque infini": quatre ans d'emprisonnement avec mandat de dépôt ont été requis jeudi contre la gérante d'un salon de massage du 11e arrondissement de Paris, jugée pour traite d'êtres humains et travail dissimulé. Un an de prison avec sursis ... Lire la suite
-
![Le DG d'Apple anticipe des ventes supérieures aux attentes]()
par Stephen Nellis Le directeur général d'Apple, Tim Cook, a déclaré jeudi prévoir que les ventes d'iPhones et le chiffre d'affaires du groupe s'établiraient au-dessus des attentes du marché lors du trimestre en cours. Dans une interview à Reuters, Tim Cook a dit ... Lire la suite
-
![Amazon anticipe un T4 largement supérieur aux attentes]()
Amazon a dit jeudi anticiper des ventes pour le trimestre actuel largement supérieur aux attentes du marché, porté notamment par la demande pour ses services d'informatique dématérialisée ("cloud"). La demande en matière de "cloud" permet à l'entreprise de supporter ... Lire la suite
Mes listes
Message d'alerte
Une erreur est survenue pendant le chargement de la liste
Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer