PARIS, 26 septembre (Reuters) - L'économie française offre
une meilleure résistance que d'autres aux tensions commerciales
et son marché d'actions présente des opportunités aux
investisseurs, bien que ce facteur soit déjà largement intégré
dans les cours, estiment les experts d'UBS.
La banque suisse prévoit une croissance du produit intérieur
brut (PIB) de la France de 1,2% en 2019 et 1% en 2020, contre
1,1% et 0,7% respectivement pour l'ensemble de la zone euro.
La résistance de la France s'explique en grande partie par
le fait que le secteur manufacturier, très exposé à l'export, y
représente une part du PIB bien moins importante qu'en
Allemagne, expliquent les économistes, stratèges et analystes
d'UBS dans une longue note publiée jeudi.
"De plus, nous nous attendons à une forme de résilience de
la demande intérieure grâce à un marché du travail robuste,
soutenu par des réformes structurelles et davantage de
stimulation budgétaire", lit-on dans la note.
L'environnement macroéconomique en France est sain mais les
actions y sont relativement chères par rapport aux valeurs
européennes dans leur ensemble, de 7% sur la base du ratio
cours/valeur comptable ("price to book") et de 8% en terme de
rendement du dividende, soulignent les experts d'UBS.
Sur les 67 valeurs que couvre UBS, 40 bénéficient d'une
recommandation à l'achat et deux seulement, Vallourec VLLP.PA
et Dassault Systèmes DAST.PA , sont conseillées à la vente.
UBS dit préférer les valeurs françaises qui bénéficient
d'une demande intérieure vigoureuse et en distingue trois en
particulier: Accor ACCP.PA , Carrefour CARR.PA et Gecina
GFCP.PA .
(Patrick Vignal, édité par Marc Angrand)
GESTION-La résilience française offre des opportunités-UBS
information fournie par Reuters 26/09/2019 à 12:37
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