PARIS, 26 septembre (Reuters) - L'économie française offre une meilleure résistance que d'autres aux tensions commerciales et son marché d'actions présente des opportunités aux investisseurs, bien que ce facteur soit déjà largement intégré dans les cours, estiment les experts d'UBS. La banque suisse prévoit une croissance du produit intérieur brut (PIB) de la France de 1,2% en 2019 et 1% en 2020, contre 1,1% et 0,7% respectivement pour l'ensemble de la zone euro. La résistance de la France s'explique en grande partie par le fait que le secteur manufacturier, très exposé à l'export, y représente une part du PIB bien moins importante qu'en Allemagne, expliquent les économistes, stratèges et analystes d'UBS dans une longue note publiée jeudi. "De plus, nous nous attendons à une forme de résilience de la demande intérieure grâce à un marché du travail robuste, soutenu par des réformes structurelles et davantage de stimulation budgétaire", lit-on dans la note. L'environnement macroéconomique en France est sain mais les actions y sont relativement chères par rapport aux valeurs européennes dans leur ensemble, de 7% sur la base du ratio cours/valeur comptable ("price to book") et de 8% en terme de rendement du dividende, soulignent les experts d'UBS. Sur les 67 valeurs que couvre UBS, 40 bénéficient d'une recommandation à l'achat et deux seulement, Vallourec VLLP.PA et Dassault Systèmes DAST.PA , sont conseillées à la vente. UBS dit préférer les valeurs françaises qui bénéficient d'une demande intérieure vigoureuse et en distingue trois en particulier: Accor ACCP.PA , Carrefour CARR.PA et Gecina GFCP.PA . (Patrick Vignal, édité par Marc Angrand)
GESTION-La résilience française offre des opportunités-UBS
information fournie par Reuters 26/09/2019 à 12:37
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